2025年第四季度，蔚来终于甩掉了亏损的包袱。按照调整后的经营利润来算，单季盈利在7亿到12亿元之间，即便是照公认会计准则，也能拿下2亿到7亿元的正数，而一年前的同季还是亏了55.4亿。这差距，说实话，看得人有点感叹。利好一出，港股收盘涨了近7%，市值直接冲到954亿港元。
能扭转局面，背后三大原因挺清晰：销量一路上扬、产品组合撑起毛利率、再加上全面降本增效的狠招。去年四季度交付了12.48万辆，同比增长超过七成；全年交付32.6万辆，也比前年多了近一半。这俩数字，都是蔚来史上的新高。那种车展现场看着一辆辆交付出去的场面，车身的金属漆在灯光下反着光，让人觉得热闹又带着冲劲。
卖得最火的，是全新ES8和乐道L90。尤其是ES8，去年12月零售销售2.2万多辆，直接把问界M8挤掉了大型SUV的冠军宝座，还顺手成了40万以上车型的销售王。一想到我那次试坐，全新ES8的座椅细腻的皮革触感配上安静的电机启动声，难怪会受不少人追捧。
李斌也不避讳，新的产品路线是借鉴了很多行业里的好做法，也修正了之前的错误。他说乐道L90、全新ES8之所以卖得好，是因为规划合理，定义贴近中国用户的期待。听起来就像是这次他们真的把心思放在了用户身上，而不是走技术炫技的路子。
不过他也承认，蔚来过去在商业模式和技术创新上做了不少尝试，赢过一些掌声，但在管理、成本控制、投资回报这些事上，之前有点散、甚至不够精细。那种会议室里，大家翻着厚厚成本报表的尴尬沉默，应该他自己也记得。
为了兑现今年盈利的目标，这家公司开始死磕成本。2024年，他们内部启动了个叫“CostMining”的项目，听着名字就挺硬核，就是深挖成本、精细化管理供应链。同年还推了CBU管理机制，用投资回报来考核业务，让所有员工都感受到经营的压力和方向。我想这应该是从头到尾的“过日子模式”，不再随便花。
年初的全员信里，李斌提到这段时间做了很多艰难但必须的组织变革。大家的经营意识、成本管控都在变强，CBU机制基本落地，运营体系的能力比以前硬了一些，就像打磨出来的金属表面，摸上去更平整。
他的态度也算坚定：蔚来已在去年走出谷底，开启高速增长新阶段。对于2026年的目标，他用了个形容，结硬寨，打呆仗，就是要先把底盘打牢，稳稳蓄力。听着有点像老兵在战前叮嘱，不漂亮但实用的打法。
从亏损到单季盈利，蔚来的转身不只是数字上的惊喜，更是管理和路线上的再造。对于那些盯着新能源车不放的消费者来说，销量增长、产品贴心才是真正的安慰。你觉得，在如今竞争这么激烈的市场里，他们这样的沉下心路子，是不是比猛冲更能长久？
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