三季度销量营收双双创历史新高，蔚来仍亏损近35亿，这话说出来让人又激动又心疼，热热闹闹的销量数据像是宴席上的大盘菜，招呼得人高兴，财报那一行净亏损34.8亿像是一碗凉汤，突然泼在桌面上；下面我把这事儿从头到尾摆清楚，时间点、数字、车型都讲明白，你自己掂量。
回到车型，乐道L90和ES8是这个季度的明星，除此之外，乐道L60和萤火虫在十月也都超过5000辆，这几款车一起把十月推上了4万+，甚至让蔚来在市场上的位置有了可见的上升；
在国内大型SUV市场，乐道L90的表现超过了问界M9，ES8销量一度超越ET5T，品牌内部的车型排名有了新的排序，这种内部结构变化，对接下来的产能和供应链安排会有实打实的影响。
李斌在广州车展的采访里说，汽车行业竞争进入“决赛阶段”，他觉得蔚来还在决赛圈里，预计这场竞争还会持续5~10年，公司要稳住并通过体系化变革提升竞争力；
这番话不激进也不悲观，更多是做长期斗争的姿态，但现实是，第四季度是否能盈利仍有很大不确定性，三季度的改善能否延续到全年，是摆在蔚来面前的硬题。
说回钱袋子，367亿元的现金储备看着很实在，公司强调已经实现正向经营性现金流和自由现金流，这能给对手和市场一点安心感，但现金流改善通常伴随销量回升和成本优化，这两件事要同时发生才能把亏损彻底逼成红色数字；
缩减亏损30%不是小事，但净亏损34.8亿元依旧是个沉甸甸的数字，投资、研发、服务网络扩张等都需要钱，短期内要同时兼顾增长和盈利，难度不小。
时间线上明确的是，九月乐道L90上市带来连续三个月单月破万的势头，十月ES8降价后销量暴增到6703辆，整个三季度交付8.7万辆，营收217.9亿元，现金储备到367亿元，净亏损34.8亿元，1~10月累计24.2万辆，目标完成率54.9%，公司十一岁生日是11月25日，这些时间点和数字都关乎着蔚来的节奏和节点。
从市场位置看，十月销量的爆发让蔚来在自主新能源阵营里更有脸面，超过理想并直逼小鹏，这种排名的变化会影响资本市场和经销商信心；
不过销量的热闹并不等于账面立马转好，营收上去了，成本结构、研发投入和补贴政策等都在拉扯着利润表。
内部冲突和外部压力同时存在，内部要管理好产能、供应链和软件服务，外部要面对价格战、新入局者和政策变量；
李斌强调的“活下去慢慢来”和“体系化变革”其实是把公司从短期拼销量，转向长期把体系打牢的表述，执行起来要时间，也要牺牲短期漂亮的数据。
至于今年能不能完成44万辆的目标，1~10月完成率54.9%已经基本盖棺定论了，剩下两个月即便再有惊喜也难以追上全年目标，这种目标落空对外界是信号，对内部则是检验执行力和预期管理的镜子；
年底是否盈利，要看第四季度继续放量的能力和成本端的收紧力度，市场、供应还有政策都会参与这场博弈。
一句话，三季度是蔚来的一次强劲反弹，有车型带量、营收回升、现金恢复，但亏损尚未彻底消失，第四季度是检验这波改善能否持续并最终转为盈利的关键节点。
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