法拉利2025年全球只多交付了112台车，但利润却暴涨了12%，订单排期直接拉满到2027年年底。 这背后是奢侈品商业逻辑的极致体现，不求规模，只求价值。 当其他车企还在为销量数字绞尽脑汁时，法拉利已经玩起了另一套游戏规则：用严格的产量管控和极致的个性化，把每一辆车的价值榨取到极限。 你发现了吗？ 真正的顶级玩家，从来不屑于打价格战。
2025年，法拉利全球交付的新车数量是13,640辆，这个数字仅仅比2024年的13,572辆多了112辆，增幅不到1%。 然而，公司的净营收达到了71.46亿欧元，同比增长了7%。 更关键的是，息税前营业利润飙升到了21.10亿欧元，同比增幅高达12%。 营业利润率从2024年的28.3%提升到了29.5%。 想想看，销量几乎没变，利润却大幅增长，这钱到底是从哪里多出来的？
答案藏在法拉利的产品组合里。 2025年，公司推出了6款全新车型，包括296 Speciale、296 Speciale A、Amalfi、849 Testarossa、849 Testarossa Spider，以及首次揭开面纱的首款纯电动车型Luce。 这些新车，尤其是12Cilindri和SF90 XX系列，都属于高价值、高利润的车型。 法拉利有意将生产资源向这些利润更丰厚的车型倾斜，同时，越来越多的客户愿意为独一无二的个性化定制选项支付高昂费用。 这直接拉高了单车的平均售价和利润。
除了卖车，法拉利赚钱的门路也越来越广。 2025年，其赞助、商业及品牌收入达到了8.20亿欧元，同比大幅增长了22%。 这部分增长得益于法拉利F1车队赛场表现的提升，以及品牌在生活方式、授权合作等领域的持续扩张。 赛车基因和奢侈品光环，正在变成实实在在的现金流。
最能体现法拉利品牌魔力的，是它那长得惊人的订单簿。 公司首席执行官贝内代托·维尼亚在2月10日的业绩发布会上明确表示，客户需求非常强劲，订单交付已经排期至2027年年末。 这意味着你现在下订单，要等到快2028年才能提车。 这种“一车难求”的局面，并非因为产能不足，而是法拉利主动实施的稀缺性策略。 它严格限制产量，宁愿让客户等待，也绝不为了冲量而损害品牌的独占性和溢价能力。
从区域市场来看，需求呈现出结构性差异。 欧洲、中东和非洲地区交付量保持稳定，与上年持平。 美洲市场减少了78辆。 大中华区，包括中国大陆、香港和台湾，交付量减少了104辆。 这些波动被公司解释为主动的配额管理和车型周期调整，而非终端需求疲软。 法拉利在不同市场间进行严格的供需平衡，确保全球价格体系的稳定。
公司的财务状况健康得令人羡慕。 2025年，工业自由现金流同比暴增50%，达到15.38亿欧元。 充沛的现金流让法拉利有能力慷慨回报股东，全年通过分红和股票回购向股东返还了超过13亿欧元。 它甚至提前一年完成了总额20亿欧元的股票回购计划。 这背后是接近30%的营业利润率和接近39%的EBITDA利润率在支撑，这种盈利水平远超普通汽车制造商，更接近顶级奢侈品牌。
即使在电动化转型上，法拉利也保持着独有的节奏。 它计划在2026年5月正式发布首款纯电车型Luce。 公司设定的目标是，到2030年，产品阵容由40%的燃油车、40%的混合动力车和20%的纯电动车组成。 这个电动化比例远低于行业激进派，法拉利明确表示，不会为了电动化而牺牲品牌特有的驾驶情感和体验。 对它而言，技术是为品牌灵魂服务的，而不是反过来。
全部评论 （0）