『10034个订单』、『B端共创伙伴』、『徒手装配内饰』、『第二个债权人信托』——当贾跃亭带着号称“陆上头等舱”的FX Super One再次亮相，喧嚣的数字背后，到底是一场“颠覆式创新”还是一场“熟悉的轮回”？本期播客将带你穿透发布会的光环，看清波诡云谲的真相：民宿公司、分时租赁平台签下的“千台大单”，究竟是真实需求还是“流量道具”？与长城魏牌高山近乎“双胞胎”的外观，究竟是“合作开发”还是“散件组装”？从汉福德工厂“作坊式生产”的画面，到月入9万美元却租住3万美元豪宅的个人收支，再到用FF与AIXC“双飞轮生态”为20亿美元债务画饼……我们探讨一个核心问题：当宏大叙事遭遇现实骨感，贾跃亭的汽车梦，这次真的能跑起来吗？数字是起点，不是终点。
主持人:我们今天想要深入聊聊的，是那个号称‘陆上头等舱’的AI电动MPV——FX Super One，以及它背后那个熟悉又充满争议的名字，贾跃亭。你有没有发现，这回他玩的套路好像不太一样了？嘉宾:确实不一样，我刚看完发布会回放，一小时内就冲出了10034个付费预订单，每人交100美元定金，不可退。听起来是不是有点像抢演唱会门票？但问题是，这车真的有人要吗？你刚说‘套路不一样’，我觉得关键就在于——他这次不卖给普通人了。主持人:对，这正是我想问你的。10034个订单，四个月后涨到1.1万，12月15日又宣布新增2000台，合作方是佛罗里达的Golden Hill Investment LLC，而且对方已经付了全款定金。但你说不卖给普通人，那卖给谁？嘉宾:卖给‘共创伙伴’。比如民宿公司、分时租赁平台ZEVO，他们一口气签了1000台，还有MCN机构。这些车不是用来日常通勤的，而是当‘场景道具’——民宿里让客人体验智能座舱，短视频里当拍摄背景。听起来是不是有点像‘自带流量的广告车’？你要是民宿老板，花点钱让客人拍个未来感大片，是不是也挺值？主持人:嗯，这招确实聪明，绕开C端红海，主攻B端。但你说‘聪明’，我听着怎么有点悬？这些民宿公司、租赁平台，真能撑起这么大的订单量吗？而且我注意到，FF把这叫‘中美汽车产业桥梁战略’，你刚说中国伙伴提供硬件，美国负责品牌，这到底是个啥模式？嘉宾:简单讲，就是FF当品牌方和合规操盘手，落地美国市场，硬件由中国合作方来造。听起来像代工+贴牌，但问题是——外观这块儿，争议可不小。你有没有发现，FX Super One跟长城魏牌高山长得几乎一模一样？甚至产品页上还出现过‘高山9’的字样。主持人:我看到了，这可不是小事。FF全球总裁王佳伟说这是‘合作开发’，但长城董事长魏建军直接否认：‘那是中间商去做的，是用散件组装的。’两边说法对不上，这不就是典型的‘罗生门’吗？你是不是想说，这车可能根本不是联合开发，而是有人买了散件自己拼的？嘉宾:是，我明白你的意思。更奇怪的是，王佳伟那个澄清视频后来还消失了。你说，如果真是合作开发，为啥要删视频？这事儿让我对‘共创’这个词打了个问号。不过我们先别急着下结论，你刚提到生产，12月22日汉福德工厂的预量产车下线仪式，视频我也看了——你注意到了吗？工人是徒手在装内饰，连防静电手套都没戴。主持人:我看到了，那一幕太扎眼了。设备简陋，车间看着像小作坊，网友直接叫它‘作坊式生产’。但FF解释说这是‘预量产阶段’，重点是验证装配流程，不是正式量产。这话你信吗？毕竟我们买车，谁关心你流程顺不顺？我们只关心车能不能开、质量靠不靠谱。嘉宾:你说得对，但‘预量产’这词得拆开看。打个比方，就像你做菜前的‘试菜’——菜谱定了，食材齐了，厨师按流程走一遍，看看火候对不对、摆盘顺不顺手。这时候厨房乱点、厨师不戴手套，可能还能接受。但问题是，FF 91到现在才交付17台，你跟我说他们还在‘试菜’？这‘试’得也太久了点吧？主持人:哈哈，你这个比喻太准了。17台交付，对比贾跃亭说的‘五年产销50万辆’，这差距不是一点半点。而且我查了财报，2025年第三季度，FF经营亏损2.068亿美元，钱主要砸在工程研发和生产线调试上。你说这算不算在为量产铺路？还是说，根本就是烧钱续命？嘉宾:这要看钱花得值不值。投入研发和调试，理论上是好事，但前提是得有量产能力。业内普遍怀疑新工厂能不能撑起大规模生产。你想想，一边是2亿多美元的亏损，一边是连‘正式量产’都没开始，这车到底能不能跑起来？而且，他们还搞了个更玄的——AIXC。主持人:对，11月21日，AIXC（原QLGN）在纳斯达克挂牌，市值才2000万美元，贾跃亭持股55%。这家公司干啥的？Web3、AI交易、加密资产管理。听起来像不像下一个‘画饼’？他还说FF和AIXC要搞‘双飞轮生态’——你刚说的，一个轮子造车赚钱，一个轮子搞AI反哺主业。这听着像不像‘用未来的钱养现在的梦’？嘉宾:没错。我来拆一下这个‘双飞轮’：理想情况是，FF卖车赚现金流，现金流养AIXC做AI和区块链，AIXC做大了再反哺造车。但问题在于——第一个轮子还没转起来呢！FF连稳定交付都做不到，哪来的现金流？这就像你拿一张空头支票去开公司，你说投资人信不信？主持人:而且，这还牵扯到更大的雷——债务。贾跃亭11月19日设立了第二个债权人信托，把个人手里50%的FF股权激励和50%的AIXC股权都放进去，说要还国内债务。他承诺2026年底前还清20亿美元，待偿还总额可是32亿美元。你刚说‘第二个信托’，是不是暗示第一个已经翻车了？嘉宾:是的，第一个信托因为FF股价暴跌，资产直接缩水。现在他又拿新公司的股权去填坑，你说债权人能信吗？更何况，最大债权人英大资本索赔2.797亿美元，北京金融法院还有8.3亿元待执行案件。你说他手里这点股权，真能覆盖得了吗？主持人:更离谱的是他个人生活。月收入9.38万美元，约66万人民币，却租着月租3.2万美元、724平方米的豪宅。你想想，一边说要还20亿，一边住着这么贵的房子，换你，你信他吗？11月26日债权人会议上，30多位国内债主去试乘FF 91，他道歉说‘FF是我的生命’，但像懒财资产这种大机构都没被邀请，这不是摆明了选择性沟通吗？嘉宾:所以你看，信任危机不是一天形成的。他搞了个信托架构，律师张淼在操盘，说是优先还债，但美国破产程序复杂，律师费又高，国内法院认不认这信托，还是个问号。而且你别忘了，他现在还是‘失信被执行人’，回国前提就是清偿债务。可清偿的前提，又得靠FF盈利——这不就是个死循环吗？主持人:等等，你刚说‘死循环’，我突然意识到一个问题：他们11月和特斯拉签了协议，说未来FF和FX车型能用北美、日韩超2.8万座超级充电站。这听起来是不是挺利好？结果呢？现在的FF 91根本用不了，接口不兼容。这不就是典型的‘画饼’吗？说未来支持，但现在不行。你刚说‘接口不兼容’，能不能再通俗点解释下？嘉宾:好，打个比方。就像你买了个新手机是USB-C口，但家里全是老式的Micro-USB充电线，一时半会儿用不了。签协议等于说‘以后新车会有C口’，但现在的老手机——也就是FF 91——还是得用自己的专用充电器。所以‘接入特斯拉超充’听着牛，其实对现有车主没用，全是未来的事。主持人:我懂了。所以现在这局面，就像一个人说要开家高科技咖啡馆，装修很炫，菜单写得天花乱坠，拉了一堆公司来包场，但后厨设备简陋，厨师徒手炒菜，他还欠着供应商几千万，自己住着豪宅。你说这店能开下去吗？我们是不是该把‘订单’这事儿重新想想？嘉宾:你这个比喻太到位了。其实我们看FF，不能只看订单数字。10034个订单听着多，但B端模式稳定性存疑，生产环节暴露问题，债务压顶，个人收支反差巨大——这些才是关键。你说‘重新想想’，我觉得得从三个角度看：第一，模式再新，也得有基本制造能力托底；第二，资本故事讲得再好，也得有真实现金流支撑；第三，债务解决方案再巧妙，也得建立在信任基础上。主持人:所以归根到底，这个故事的可信度，不是建立在PPT和发布会上，而是看它能不能真正交付、能不能稳定生产、能不能兑现承诺。我们今天聊了这么多，其实不只是在聊一辆车，更是在看一个典型的‘新造车困局’：宏大叙事 vs 现实落地。嘉宾:没错。而且我觉得，观察这类项目，就像看一棵树——别只看上面的花和叶子，那些是L4自动驾驶、AI生命体、移动办公室；更要看树干结不结实，那是生产线和质量体系；还得看树根扎得深不深，那是资金、供应链和管理能力。花再好看，根不行，风一吹就倒。主持人:说得太好了。那我们来简单总结一下本期最关键的几个点：第一，FX Super One的B端订单模式看似聪明，但依赖‘场景道具’需求，稳定性存疑，且‘合作罗生门’让含金量打折扣；第二，生产环节的‘作坊感’暴露了工程管理短板，预量产不等于量产，FF 91仅交付17台的现实与‘五年50万辆’目标形成巨大反差；第三，债务困局未解，第二个债权人信托仍面临资产波动风险，个人收支反差加剧信任危机，回国前提完全取决于FF能否真正盈利。主持人:数字是起点，不是终点。持续关注，理性判断。以上就是本期的全部内容，感谢收听，我们下期再见。
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