2010年，吉利汽车宣布以18亿美元（约120亿人民币）收购瑞典豪华汽车品牌沃尔沃时，整个汽车行业都炸开了锅。那时候的吉利，只是一个年净利润刚过11亿人民币的中国民营车企，掏出120亿去买一个连年亏损的外国品牌，简直像是天方夜谭。15年过去了，这场被外界称为“蛇吞象”的交易到底给吉利带来了多少回报？
一次大胆冒险的开始
2010年的全球汽车行业还在从2008年的金融危机中慢慢恢复过来。沃尔沃，这个瑞典的老牌豪华车企，正处于风雨飘摇之中。1999年，沃尔沃被美国福特汽车公司以64亿美元的价格收购，但接下来的十年里，福特并没有让沃尔沃重现辉煌。
福特公司在2010年的报告中提到，2009年沃尔沃在全球只卖出了32.4万辆车，这比1999年的50万辆少了三分之一。更让人头疼的是，2009年沃尔沃亏损了6.62亿美元（大约44.3亿人民币）。虽然2010年勉强没有亏本，但情况还是不太乐观。
福特的管理失误是其中一个原因。他们想把沃尔沃的技术应用到其他品牌上，比如路虎和阿斯顿马丁，但忽视了对沃尔沃自身的市场定位和产品更新。金融危机一来，福特自己也陷入了困境，不得不赶紧处理这个问题。于是，沃尔沃被拿出来出售，标价18亿美元。
中国的吉利汽车正在迅速崛起。吉利在1986年起步，最早是做冰箱的，直到1997年才开始造车。到2010年，吉利已经成为中国最大的民营汽车制造商，年销量达到41.5万辆，年净利润11.8亿人民币。虽然在国内市场表现不错，但在全球市场，吉利和福特、通用、丰田这些巨头相比，差距还很大。
吉利的老板李书福可不想只当个小玩家。他看上沃尔沃，不光因为价格便宜，还因为它是一个翻身的机会。18亿美元，相当于120亿人民币，对当时的吉利来说，几乎是倾家荡产加上借债才凑够的数目。这笔钱相当于吉利67年的净利润总和，风险之大可想而知。
交易宣布后，外界一片悲观。《金融时报》直接指出：“中国企业根本不懂如何经营高端品牌。”许多人担心，吉利接手沃尔沃后，会把这家高端品牌拖入低端市场，甚至毁了沃尔沃的声誉。毕竟，吉利当时主要瞄准的是低端市场，和沃尔沃的高端定位相差甚远。这场收购看起来更像是李书福的一次豪赌。
倾尽所有和借债：收购的艰辛之路
2010年3月28日，吉利汽车和福特汽车在瑞典哥德堡签署了一份收购协议。8月2日，这笔交易正式完成，总金额为18亿美元。具体来说，支付方式是13亿美元的现金，外加2亿美元的票据，以及6300万美元的后续调整款。对于年利润仅为11.8亿人民币的吉利汽车来说，这笔钱是如何凑出来的呢？
李书福带着他的团队走访了全国各地的银行和金融机构，不论是大型国有银行还是地方信用合作社，只要有借款可能的地方都去尝试了。然而，国内的资金缺口仍然很大。在走投无路的情况下，吉利竟然向福特借了两亿美元。这样的做法在当时被认为是极其大胆甚至是疯狂的，因为买家向卖家借钱在汽车行业中极为罕见。最终，吉利通过各种方式凑足了十三亿美元，成功完成了这笔交易。
钱到账了，但真正的麻烦才刚刚开始。沃尔沃的员工和管理层对这个来自中国的“新老板”充满了怀疑。他们担心吉利会把沃尔沃变成一个低端品牌，或者直接把核心技术带回中国。瑞典的工会也很焦虑，害怕吉利会裁员或者把生产线搬走。
为了消除大家的担忧，李书福亲自前往瑞典的沃尔沃总部。他和那里的管理层进行了多次彻夜长谈，承诺不会干预沃尔沃的日常运营，还会保持其品牌的独立性，并确保研发和生产活动继续在瑞典进行。这些保证逐渐让大家安心，也为之后的合作打下了坚实的基础。
收购完成后，吉利立刻推动了两家公司的技术整合。他们共同开发了CMA（紧凑型模块化架构）和SPA（可扩展平台架构）。这两个平台后来成为了吉利和沃尔沃崛起的基石。CMA架构不仅适用于沃尔沃的XC40这样的高端车型，也能用在吉利的领克品牌上；SPA架构则支撑了沃尔沃的XC90和S90等旗舰车型。这种技术共享不仅挽救了沃尔沃，还让吉利的产品线一下子提升到了新的水平。
15年过去了，吉利赚了多少钱？
沃尔沃在吉利的帮助下，逐渐找回了状态。2010年，沃尔沃的全球销量只有21.1万辆，但到2024年，这个数字飙升到76.3万辆，创下历史新高，整整翻了三倍。中国市场是销量的主要来源，2024年贡献了超过15万辆的销量。财务上，沃尔沃也扭亏为盈，2024年核心营业利润达到270亿瑞典克朗（约26亿美元），利润率从2023年的6.4%涨到6.8%。
新车型的推出至关重要。XC90和XC60这类SUV在市场上非常受欢迎，而电动车EX30的问世也让沃尔沃在新能源汽车领域占有一席之地。与福特时期销量低迷相比，吉利的加入让沃尔沃重新成为了豪华车市场的重要参与者。
吉利的成长令人瞩目。2009年，吉利的销量只有32.7万辆，但到了2019年，销量飙升至136.2万辆，翻了三倍多。到了2023年，吉利控股集团（包括吉利汽车、沃尔沃、领克等品牌）的总销量达到了279万辆，其中吉利汽车卖出了168万辆。虽然净利润每年有所波动，但总体来看，从2010年的11.8亿人民币增长到了几十亿，整体实力有了质的飞跃。
技术是吉利飞跃的关键。CMA和SPA架构让吉利的车型从低端迈向中高端，领克品牌的推出更是直接对标合资车。零件通用率高达78%，生产成本降低了，竞争力自然就上去了。
吉利利用沃尔沃的全球网络，将自己的品牌推向了海外。领克通过沃尔沃的渠道进入了欧洲，2023年在荷兰和德国的销量稳步增长。吉利在中国建了成都和大庆两个沃尔沃工厂，生产的车不仅在国内销售，还出口到130多个国家。这让吉利的国际化步伐比其他中国车企快了一大截。
沃尔沃的市值增长也让吉利赚了不少钱。2021年，沃尔沃在斯德哥尔摩上市，当时的市值约为190亿美元。虽然到了2025年，沃尔沃的市值下降到约5亿美元，但作为大股东的吉利通过持股和分红已经获得了不错的收益。此外，沃尔沃的技术和品牌价值更是无法用金钱衡量的宝贵财富。
当初花了120亿人民币买沃尔沃，现在沃尔沃的市值就几十亿了。加上技术共享带来的利润和吉利自身的增长，这笔投资的回报率绝对是巨大的。
成功的秘诀
吉利收购沃尔沃最显著的成功在于实现了技术上的互惠互利。CMA和SPA平台让双方都获得了好处，沃尔沃借助这些平台推出了新的车型，而吉利则利用它们来提升自家的产品线。这种合作方式既节省了成本又提高了效率，是吉利重振旗鼓的关键因素。
李书福当年决定不插手沃尔沃的日常管理，这一步棋相当高明。这样，沃尔沃在瑞典的研发和生产团队得以保留，品牌高端的形象也没有受到影响，反而借助吉利的资源实现了复兴。这样的安排也让员工和管理层更加愿意合作，避免了可能的文化冲突。
中国市场是吉利和沃尔沃崛起的重要推动力。在中国，沃尔沃的销量大幅上升，吉利则凭借本土优势站稳了脚跟。这说明，中国车企要想走向世界，不仅需要强大的技术，还需要一个强大的国内市场作为支撑。
吉利收购沃尔沃的案例，给中国汽车行业上了一堂生动的课。它告诉我们，国际化不仅需要大量的投入，还需要长远的战略眼光和技术积累。吉利花了120亿人民币买来的不仅仅是沃尔沃，还拿到了一张通往全球市场的通行证。
这15年，吉利从一个低端品牌变成了中国自主品牌的领头羊，沃尔沃也从亏损边缘变成了豪华车市场的黑马。这场交易不仅带来了数字上的利润，更是让中国车企在全球舞台上有了亮眼的表现。
吉利和沃尔沃的路还很长。新能源和智能化是大趋势，沃尔沃已经在电动车领域发力，吉利也在推领克和几何这些新品牌。中国车企要想在全球混出名堂，吉利的经验值得好好学学：大胆收购，技术合作，再加上本土优势，说不定下一个“吉利”就在不远处。
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