今年前三季度，比亚迪的表现，还是挺尴尬的——特别是三季度。你看销量，表面上还行，但和去年比，增长明显放缓。其实不难理解，上半年大改款带来的阵痛还没完全过，这种感觉就像我朋友小陈说的：车都上新了，旧零件断了，装配线还不熟，产线效率嗖嗖往下掉。听着有点糟，但这也是升级得必须付的成本。
三季度的几个新品牌，方程豹、腾势、仰望，这几家做得挺低调，没大量宣传，倒是声量逐渐上来了。感觉他们都在铺路，暗地里吹风复杂又耐人寻味。特别是腾势，定位挺细分，用户群体不大，但技术延续了比亚迪的优势。你问我效果咋样？某位比亚迪渠道经理曾半开玩笑说：这些新品牌就像垫脚石，多了也不伤身，关键是能不能撑起一片天。这里我得更正一下，我之前觉得新品牌都是盲杠，看来有点偏见，毕竟行业竞争没那么简单。
从纯电车型的销量和增速来看，四季度势头特别强。大家都知道，第四季度对车企很重要，尤其是中国市场，年底购车潮、抢牌潮叠加，就像赶集一样热闹。比亚迪的销量数据，这两个月也给了我不少惊喜，增长估摸着比三季度高15%-20%左右（这个数字是我根据渠道反馈和部分销量数据推算的，样本比较有限）。不仅数量增加，单车价值（售价和配置综合）也明显回升。毕竟前三季度调整了配置和价格策略，四季度开始回归合理区间，利润边际预计有所改善。
说实话，这里面还有个微妙的供应链因素。大家别觉得供应链只是一条生产线那么简单，我拿生活一个细节打比方——就像做一桌宴席，厨师不用担心食材，就能专心做菜；供应链有问题，就变成买菜买到大半夜，得边挑边挑边补，效率肯定受影响。比亚迪去年到今年上半年，芯片短缺和原材料涨价这些影响，绝对真实存在。尽管公司没完全说透，但从行业朋友那儿透露的情况看，供应链稳定确实是四季度能反弹的关键。
刚才我翻了下笔记，记得四季度比亚迪计划推出多款重点车型，比如仰望U8的高配版本，以及方程豹的中高端版本，这明显是把高价值往前推。经销商透露，年底换购政策也有调整，对终端客户更有吸引力。你想啊，同级别合资或者其他国产品牌，可能还得折腾优惠和低配板，实际拿到手的车跟宣传差别挺大。但比亚迪最近这波计划，至少让客户感觉值回票价，这就不一样了。
说到这儿，我自我纠正下，上面说的客户感觉值，多少某种程度是营销故事化了，毕竟平时消费者对价格和配置的敏感度还是很高。不能只靠新车型+新配置，关键是后期用车成本、保值率和品牌信誉，这才是王道。换句话说，比亚迪得靠真正的产品力和服务打消用户的疑虑，不能光靠情怀和科技光环撑场面。
市场环境也是个影响因素。你可能注意到了，大部分车企的四季度销量都在冲刺，这是花钱买市场的节奏，明年一季度预期会反弹难，原因很简单：今年买不到新能源车购置税优惠了，部分客户被迫提前下手，这么一来，四季度销量自然水涨船高。比亚迪的站稳脚跟，在我看来也是来自这股提前抢购的东风。问题是，这风可顶多久？明年上半年会不会有明显回调？
这让我在思考，比亚迪未来的研发节奏会不会因此变得更加谨慎？毕竟从上半年大改款的阵痛看，新产品推得太急，产线和供应链就跟不上：改款不到位，又怕跟不上竞争节奏；改款太赶，又影响交付和口碑。研发的节奏，实际上就像一场马拉松，不能光看冲刺还得稳住呼吸，你觉得这是不是他们接下来更难的部分？
说句个人感受，跟供应商朋友聊天时，他提到一句挺有意思的话：比亚迪这几年真是练内功，熬得够久，开始往外放光了。意思是，他们无论是供需谈判，还是工艺升级，都比以前老练多了。但好奇心让我想，四季度的业绩和以往相比，会有多大差异？是不是意味着比亚迪新一轮的利润拐点来了？这部分想法我还没完全理顺，等半年以后再看更靠谱。
最后说点跳题的——你注意到最近小鹏、理想、蔚来的互动了吗？他们都在试水高端市场，比亚迪这边也不甘示弱，这种新旧势力的博弈极大影响了整个新能源领域的价格和用户心态。我自己估算了一下，纯电高端车的保值率普遍要比燃油车低约15%-20%，这对消费者买车决策影响不小。比亚迪未来要不要花更多心思在保值体系和客户留存上，或许就是下一盘大棋。
对了，我突然想到，有没有人和我一样，计算过比亚迪一辆车从研发到出厂的粗略成本，包括研发摊销和供应链压力？估计，单车成本环比上个季度得至少降低5%，这对于边际利润提升来说，不是个小数字。（这段先按下不表）
你怎么看？四季度的业绩边际变化，真的是比亚迪未来增长的风向标吗？还是说，背后还有更深层的结构性挑战？咱们以后慢慢聊。
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