单日蒸发4346亿人民币，特斯拉1月6日美股暴跌绝非单纯的个股短期波动，而是全球新能源汽车行业估值逻辑重构的“强烈信号”。因此，这场暴跌背后，是特斯拉连续两年销量下滑、首次痛失全球电动车销冠的业绩承压，更是市场对“电动车龙头溢价”重新定价的开始。当曾经的行业颠覆者遭遇增长瓶颈，当比亚迪凭全产业链优势实现全球登顶，全球电动车市场的财经叙事正在被彻底。进而，从特斯拉的增长瓶颈，到比亚迪凭全产业链优势的全球登顶，这场双巨头的权力交接，撕开的不仅是两家企业的战略分野，更是全球电动车市场从“野蛮生长”到“高质量博弈”的时代切口。
4300亿市值蒸发，特斯拉开始“慌了”。当地时间1月6日特斯拉股价开盘后一路下探，最终暴跌4.14%，报收432.96美元/股，总市值直接跌到1.44万亿美元。而股价暴跌的背后，是更让资本市场揪心的销量数据。1月2日特斯拉公布的2025年交付数据显示，全年全球只交了163.6万辆车，同比下降8.6%，这已经是连续第二年下滑了。更关键的是，第四季度交付量也严重下滑，连20家机构的平均预期都没达到，此消息让特斯拉格外“寒心”。与此和特斯拉的疲软形成鲜明对比的，是比亚迪的强势登顶。2025年比亚迪全年卖了460.24万辆车，同比增长7.73%，其中纯电车型就卖了225.67万辆，同比大增27.86%。这组数据意味着，全球电动车市场的“单一颠覆者时代”彻底落幕，双巨头对峙、多元竞争的新格局正式开启。
特斯拉为何“失速”？特斯拉的困境要从当地政策变动说起。此前，联邦政府7500美元的电动车税收抵免政策正式到期，这简直是“釜底抽薪”。因为取消后，特斯拉每年要损失大量利润，对该企业各个层面来讲都是一次不小的打击。更要命的是政策到期引发的“透支效应”，2025年三季度很多美国消费者为了赶末班车集中购车，直接把四季度的需求提前消耗了，因此这也是四季度交付量暴跌的重要原因之一。原本靠政策红利支撑的销量一下子没了靠山，特斯拉的市场竞争力直接打了折扣。
如果说美国市场是“失守”，欧洲市场对特斯拉来说就是“全面溃败”。2025年特斯拉在欧洲的销量从2024年的32.6万辆跌到23.5万辆，同比降幅高达27.8%。唯一的例外是挪威，但这更像是“回光返照”。由于挪威2026年要调整电动车税收优惠，特斯拉主力车型届时将不再享受部分免税，所以很多消费者在2025年四季度集中提前购车，才让挪威市场逆势增长。这种靠政策透支换来的增长，根本撑不起欧洲市场的基本面。
内部问题也不少。特斯拉的主力车型已经多年没大更新，产品吸引力下滑，推出低价版车型救市也没见效果。而马斯克的争议言论更是火上浇油，比如公开支持德国极右翼政党，直接引发欧洲消费者反感，本来就疲软的销量更是雪上加霜。为了应对这种悲观预期，特斯拉在2025年12月罕见地公开了20家机构的四季度交付预测，均值42.29万辆，同比降15%。这种主动“预警”的行为，背后全是市场预期管理的无奈。
比亚迪的“登顶密码”。比亚迪能超越特斯拉绝不是偶然，背后是实打实的硬实力支撑。核心就是“全产业链”和“全球化”两张王牌。销量的背后是产能，比亚迪的产能核心在西安高新区。这里是比亚迪全球产业链最完整、产能最大的基地，2024年产量达到107万辆，占全国总产量的近1/4，2025年1-10月销量就有86.71万辆。进一步2025年比亚迪海外销量突破104万辆，西安基地功不可没。这种“龙头带动+集群发展+全链配套”的模式，正是比亚迪的核心竞争力之一。
在欧洲市场，比亚迪实现了多点开花，各个国家的销量都突飞猛进的增长，超过了特斯拉同期销量，将对方狠狠甩在后面。从10万级到50万级的全价格锁定，让比亚迪能精准匹配不同市场的需求。再加上本地化的运营策略，比亚迪快速打开了海外市场。显然，这种全球化不是简单的出口卖车，而是深度融入当地市场的布局。
销量之争落幕，更关键的未来赛道之争已经开启。特斯拉和比亚迪则选择了两条截然不同的路。特斯拉正在加速逃离“车企”身份，向“AI与可持续能源科技公司”转型。2025年储能业务装机量46.7吉瓦时，同比增长48.7%。Wedbush Securities分析师甚至预测，自动驾驶与机器人业务有望推动特斯拉市值向3万亿美元迈进，这是一场豪赌。反观比亚迪，则坚持深耕全产业链，把优势延伸到商用车、轨道交通和大型储能系统，继续推进全球化制造网络建设。对比亚迪来说，与其赌新赛道，不如把现有优势做深做透。通过本地化运营和全产业链成本控制，在全球市场站稳脚跟。
特斯拉的销量能否恢复，就看低价车型推广和产品矩阵更新的效果。而比亚迪的挑战则是从“做大”到“做强”，在保持销量优势的提升品牌影响力和技术创新能力。
全球电动车进入“新时代”。双巨头的博弈，背后是整个行业的大变革。某机构预测2026年全球电动车销量增速将降至13%，创下2020年疫情以来的最低水平，这是近七年的低点。技术路线也开始分化。因为充电基础设施不足，混动车型在欧美逆势增长，越来越多车企开始调整产品策略。福特就放弃了部分纯电车型，转向利润更高的混动车型。
行业已经从过去的爆发式增长，进入了高质量发展的转型期。2026年预计有超50家缺乏核心竞争力的电动车企会被淘汰。由此可见，比亚迪登顶行业“王牌选手”，而特斯拉的市值则一路暴跌，这只是市场洗牌的开始，远远还没有结束。
对比亚迪来说，“冠军考验”才刚刚到来。从“做大”到“做强”，需要在品牌升级和技术创新上打持久战。而对特斯拉来说，转型“AI能源科技公司”是场豪赌，放弃销量竞赛后，能否在储能、自动驾驶等新赛道重获优势，还要看技术落地效果。这场竞争已经不是单一车型、单一市场的比拼，而是两种模式、两种生态的长期博弈。
全部评论 （0）