现在是2026年1月，窗外的风有点冷，就像这几年的新能源车市一样，刺骨。
回过头看刚刚过去的2025年，那简直就是一场“绞肉机”大赛。高合倒下了，威马早就凉透了，就连那几个曾经不可一世的二线新势力，现在也都在ICU里插着管子。
但最让人意外的是什么?是那个一直被大家调侃名字土、设计土、只会造网约车的哪吒汽车，居然还活着，而且手里还攥着那张价值连城的“准生证”。
还记得2024年那会儿吗?全网都在赌哪吒什么时候“领盒饭”。
那时候，哪吒汽车向港交所递交了上市申请，那份招股书简直就是一份“病危通知书”：三年亏了183亿，毛利率低得吓人，现金流更是紧巴巴。当时很多人说，这哪是IPO啊，这分明是去ICU门口喊“救命”。
然而，时间拉回到现在，2026年初。哪吒不仅没死，反而在东南亚和南美搞得风生水起。
这张当初被视为“最后一口气”的港股IPO“准生证”，到底是怎么把哪吒从鬼门关拉回来的?那烧掉的200亿，到底是打了水漂，还是真的憋出了什么大招?
今天，咱们就剥掉那些公关通稿的漂亮外衣，以一个老车评人的视角，犀利地扒一扒哪吒汽车这几年的“骚操作”和背后的技术阳谋。
拿着200亿的“续命钱”，哪吒到底是真翻身还是回光返照?
咱们先来聊聊钱。俗话说得好，钱不是万能的，但没钱是万万不能的，尤其是在造车这个“吞金兽”行业里。
大家还记得2024年6月哪吒递交招股书那会儿的惨状吗?数据显示，2021年到2023年，哪吒分别亏了48.4亿、66.66亿和69.22亿。这三年加起来，差不多就是200个亿!这钱烧哪儿去了?
当时很多人觉得哪吒是在“瞎折腾”，甚至有人嘲讽说：“这200亿要是给我，我能造出飞碟来!”结果呢?这笔钱换来的是什么?是那张至关重要的港股上市“准生证”。
为什么我说这张证值200亿?
因为在A股大门紧闭的今天，港股成了造车新势力唯一的“输血管道”。没有这张证，哪吒在2025年的那场“价格屠杀”中绝对活不过第一集。你看看高合，车造得再花哨，资金链一断，瞬间崩盘。
但这200亿的代价也是巨大的。为了上市，哪吒不得不进行极其痛苦的“刮骨疗毒”。
首先是“背刺老车主”。为了美化报表，拉动销量，哪吒在2024年下半年到2025年，对旗下的哪吒S、哪吒GT进行了疯狂的降价。我不说“价格调整”，那就是赤裸裸的“割韭菜”。
你想想，那些首批支持哪吒S的“大冤种”们，刚提车没半年，二手车残值直接腰斩，甚至新车价格比二手车还低。这操作，虽然短期内把销量数据刷上去了，但也把品牌信誉透支得差不多了。
其次是“技术豪赌”。这200亿里，很大一部分砸向了所谓的“山海平台2.0”和“浩智技术品牌”。
当时很多人看不懂，说你一个卖十几万车的品牌，搞什么滑板底盘、搞什么2万转电机?这不是脱裤子放屁吗?
但到了2026年的今天，咱们再看。当小米SU7把轿车市场卷成红海，当极氪001把猎装车门槛焊死的时候，哪吒手里要是没有这点技术底子，拿什么去跟人家硬刚?靠情怀吗?别逗了，情怀在比亚迪的“荣耀版”面前一文不值。
所以，这200亿买的不仅仅是上市资格，更是哪吒在牌桌上最后一次“梭哈”的筹码。它赌的是，在资本彻底抛弃它之前，能靠技术和海外市场杀出一条血路。
所谓的“平权”猎装车哪吒S猎装版，是真香定律还是工业垃圾的遮羞布?
聊完钱，咱们得聊聊车。毕竟，PPT做得再好，车不行也是白搭。
这就得提到哪吒在2024年底到2025年祭出的“杀手锏”——哪吒S 猎装版(Shooting Brake)。
这车一出来，网上的评论两极分化简直比美国的两党之争还严重。
一边是“等等党”的高潮：“卧槽，十几万买猎装，还带激光雷达，还要什么自行车?这简直是年轻人的第一台帕拉梅拉(平替版)!”
另一边是老车主的哀嚎和键盘侠的嘲讽：“这车屁股怎么看怎么像被门夹过一样，车机卡得像十年前的安卓手机，这就是工业垃圾!”
咱们客观地拆解一下这款车背后的逻辑。
1. 技术的“田忌赛马”：
哪吒S猎装版的核心卖点是什么?是它在15万-20万这个区间里，塞进了30万级别的硬件。
你看它的底盘，前双叉臂后五连杆，这在两年前还是豪车的标配。再加上那个被吹上天的“浩智滑板底盘”技术下放，理论上它的操控上限是很高的。
还有那个800V高压平台。在2024年，800V还是个稀罕物，哪吒直接把它干到了十几万的价位。这意味着什么?意味着充电速度和能耗控制的质变。
但是，硬件堆料就能代表体验好吗?
这就是哪吒最大的痛点。它的软件调校能力，始终跟不上硬件的堆砌速度。
这就好比给一个小学生发了一把AK47，威力是很大，但他能不能打准，那是另一回事。哪吒S猎装版的智驾系统，虽然挂着英伟达Orin-X的芯片，但在实际体验中，幽灵刹车、变道犹豫的问题在2025年还是被车主喷成了筛子。
2. 产品的“精神分裂”：
哪吒S猎装版想讨好所有人。它既想做运动轿跑，又想做家用买菜车。
结果呢?为了造型，后排头部空间虽然比轿车版好了点，但跟正儿八经的SUV比还是局促。为了所谓的“大冰箱、大彩电、大沙发”，它牺牲了后备箱的垂直高度。
这就像一个想穿紧身衣去搬砖的肌肉男，看着挺猛，干起活来全是别扭。
3. 品牌定位的“鬼打墙”：
哪吒一直想往高端走，想摆脱“网约车”的标签。哪吒S猎装版就是这个战略的产物。
但是，张勇(哪吒CEO)在微博上的那种“土味营销”，跟猎装车这种代表“格调”、“小资”的产品属性，简直是水火不容。
你想想，你开着一辆造型优雅的猎装车，结果车机开机画面是那种充满了乡镇企业审美的UI，那种割裂感，真的让人分分钟想抠出三室一厅。
所以，哪吒S猎装版，虽然在参数上赢麻了，但在体验上，依然带着浓浓的“哪吒味儿”——量大管饱，但吃相难看。
在国内卷成“麻花”，跑去东南亚当“大王”，这招“曲线救国”到底灵不灵?
如果说哪吒S猎装版是哪吒在国内战场的“盾”，那出海战略就是它手里那把沾血的“矛”。
到了2026年，我们必须承认，哪吒这步棋走对了。
在国内，哪吒被比亚迪、小米、吉利围殴得鼻青脸肿。但在泰国、印尼、巴西，哪吒简直就是“降维打击”。
为什么?
因为在这些国家，没有小米SU7跟你比生态，没有极氪001跟你比操控，甚至连比亚迪的渠道铺设都没那么完善。
哪吒把在国内卖不动的哪吒V(后来叫Aya)、哪吒X，拉到东南亚，摇身一变，成了当地的“科技豪华车”。
这背后的逻辑其实很残酷：国内的“工业垃圾”，在欠发达市场就是“工业奇迹”。
这不是贬义，这是商业规律。
哪吒在泰国工厂的投产，在印尼的KD组装，这些布局在2024年看着像是在烧钱作秀，但到了2026年，这些海外工厂成了哪吒现金流的“大动脉”。
据海关数据显示(模拟数据)，2025年哪吒的海外销量占比已经超过了40%。这意味着什么?意味着哪吒正在慢慢变成一家“外企”。
但这招也有隐患。
第一，关税壁垒。 欧美国家对中国电动车的关税大棒已经挥下来了，东南亚和南美虽然现在友好，但谁能保证未来不搞贸易保护?
第二，内卷外溢。 你以为比亚迪、长城、五菱是吃素的?哪吒在泰国吃到了第一口肉，但现在的泰国市场，已经被中国车企卷成了“曼谷罗湖”。哪吒的先发优势正在被迅速抹平。
第三，品牌天花板。 靠卖廉价车占领市场，很容易重蹈当年中国摩托车在越南的覆辙——低价竞争，质量参差，最后把牌子做烂了。
哪吒现在面临的问题是：在海外，它能不能从“卖便宜车”进化到“卖品牌”?如果做不到，那今天的销量，就是明天的库存。
网友最关心的灵魂拷问，现在买哪吒，会不会变成绝版“孤儿车”?
到了这个环节，咱们不整虚的，直接回答几个网友在后台私信问爆了的问题。
Q1：哪吒到底会不会倒闭?我现在买车，过两年还能修吗?
老鬼点评：
说实话，2026年的哪吒，比2024年安全多了。
为什么?因为它已经上市了，而且海外业务有造血能力。它不像威马那样纯靠融资烧钱，它是有实打实的卖车收入的。
但是，“不会倒闭”不代表“活得滋润”。
哪吒很可能会变成像三菱、马自达那样的小众品牌，活着，但边缘化。
至于修车，只要它不破产清算，售后体系大概率会维持，但你别指望能有蔚来那种“海底捞式”服务了。以后修车，可能得去综合维修店，或者等配件等个十天半个月。这就是买二线新势力的代价。
Q2：哪吒S猎装版现在二手车这么便宜，能不能抄底?
老鬼点评：
兄弟，你想做“大冤种”还是“捡漏王”，就在一念之间。
如果你只是想花个10万块钱(2026年二手行情)，买个样子货，装个B，那绝对值。这车的底盘素质和颜值，放在10万块钱的价位里，那是乱杀。
但是，你得忍受它的车机卡顿、异响，以及可能随时会崩的保值率。
记住一句话：买哪吒，就做好把它开到报废的准备。 别想着还要卖二手回血，那是不可能的。
Q3：哪吒以后还会不会背刺老车主?
老鬼点评：
这问题问得，就像问“猫会不会偷腥”一样。
绝对会!
哪吒现在的策略就是“以价换量”。只要销量一下滑，它唯一的手段就是降价。
什么“保价协议”，在生存面前都是废纸。
所以，如果你是那种对价格特别敏感，买完车天天盯着APP看降没降价的人，千万别买哪吒。不然你迟早会被气出脑溢血。
做哪吒的车主，必须得有一颗强大的心脏，和一种“早买早享受，晚买享折扣”的佛系心态。
结语：哪吒的“风火轮”，还能转多久?
写到最后，我的心情其实挺复杂的。
哪吒汽车，这家车企就像它的名字一样，充满了反骨和韧性。
它没有蔚来的高端服务，没有理想的产品定义能力，没有小鹏的智驾光环，更没有小米的泼天流量。它就像是班里那个穿着旧衣服、成绩中等、但打架特别狠的孩子。
那张价值200亿的“准生证”，给了它继续留在牌桌上的资格。但这张桌子上的玩家，已经从当年的几十家，变成了现在的几家巨头。
2026年，对于哪吒来说，不是终点，而是更残酷淘汰赛的起点。
它手里的底牌——哪吒S猎装版、海外市场、浩智技术，能不能凑成一副“王炸”，还是会被对手打成“相公”，咱们拭目以待。
但有一点可以肯定：在这个赢家通吃的时代，留给“哪吒们”的时间，真的不多了。
如果你问我看不看好哪吒?
我会说：我敬佩它的生命力，但我捂紧我的钱包。
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