-保时捷财报透视：上半年营收韧性凸显，优化夯实 2026 增长根基

2025 年上半年，全球经济与地缘政治的复杂挑战下，保时捷股份公司以精准战略调整夯实发展根基。财报与销量数据既映射当下市场的复杂性，更凸显品牌穿越周期的前瞻布局，为 2026 年的增长蓄势。

财报层面，集团上半年实现销售收入 181.6 亿欧元，虽受外部环境拖累同比微降，但核心业务抗风险能力显著。欧洲市场电动化车型占比达 57%，超额完成 IPO 目标，印证新能源转型的领先地位；V4Smart 电池产能按计划提升，欧洲高性能锂离子电池生产网络的完善，为技术迭代筑牢基础。

销量表现同样可圈可点：全球交付 146,391 辆新车，电动化车型占比 36.1%（纯电 23.5%、插混 12.6%），产品结构持续优化。Macan 以 45,137 辆交付量领跑，北美及海外新兴市场创下全系交付纪录，彰显全球市场均衡布局的韧性。美国 J.D. Power APEAL 调研中，保时捷位列消费者满意度榜首；赛车领域包揽电动方程式双料冠军、勒芒耐力赛卫冕，品牌力与产品力双线突围。

面对挑战，保时捷以 “灵活进化” 重塑路径：优化业务规模，深化 “质大于量” 理念；在电动化与内燃机领域保持平衡 —— 推进纯电 Cayenne 等新品落地，同时延长 Cayenne、Panamera 等核心车型内燃机生命周期，以多元动力矩阵适配全球市场差异。这种战略调整为 2026 年增长埋下伏笔：新产品矩阵将覆盖更多细分需求，北美关税下调（自 8 月起降至 15%）缓解成本压力，新兴市场的持续渗透将释放增量。

执行董事会主席奥博穆表示：“全球变革中，我们的产品升级获客户高度认可，2026 年起将重拾增长动能。” 这一判断源于多重支撑：电动化与传统动力的协同布局、电池技术的自主可控、市场渠道的精准优化，共同构建起增长的坚实框架。

展望全年，保时捷维持 370-380 亿欧元销售收入预期，销售回报率稳定在 5%-7%。在战略转型的关键期，保时捷正以技术沉淀、市场韧性与品牌积淀为锚，稳步迈向更可持续的长期增长。