一辆6.28万起售的纯电小车，在2025年12月卖出了17170辆，这个数字单独看可能不算什么。但当你发现它占到了整个极狐品牌当月销量的69%，事情就开始变得有意思了。更魔幻的是，靠着这辆小车的爆卖，极狐品牌2025年全年销量突破了16万辆，同比增长99%，实现了连续三年销量翻番。可背后的母公司北汽蓝谷，却在2025年预亏43.5亿到46.5亿元，虽然比2024年的69.5亿收窄了超30%，但依然是实打实的巨额亏损。一辆小车救活了一个品牌的销量，却救不了公司的钱包，这种分裂的现实正在北汽新能源身上真实上演。
极狐T1的爆红不是偶然，而是精准算计的结果。2025年9月上市，官方指导价6.28万到8.78万元，这个价格直接杀入了最卷的A0级纯电市场。上市12小时就收获了26558个大定订单，首月交付破万，之后每个月销量都稳在1.4万辆以上，12月更是冲到了17170辆的峰值。四个月时间，这款车累计卖出了56478辆，占到了极狐品牌2025年总销量的35.3%。也就是说，极狐每卖出三辆车，就有一辆是T1。这种单车型的统治力，在新能源市场里并不多见。
配置上极狐T1玩的是越级打击。车身尺寸4337mm的车长，轴距做到了2770mm，比同价位的竞品都要大。全景天幕、电动尾门、360全景影像、座椅通风加热这些功能，在T1的顶配和次顶配车型上都是标配。销售人员直接说，这些配置在同级别、同价位的竞品中，只有最顶配才能配备。三电终身质保的条件也放得很宽，非营运车辆每年不超过3万公里就适用，而且首任车主购车第一年之内过户，第二任车主仍然可以享受权益。这种“量大管饱、低价高配”的策略，明显是冲着走量去的。
但走量走出了一个尴尬的结果。北汽蓝谷2025年销量达到20.96万辆，同比增长84.06%，可公司预计全年净亏损43.5亿到46.5亿元。这是北汽蓝谷连续第六年亏损，从2020年到2025年，累计亏损金额超过了338亿元。2025年的亏损虽然收窄了，但依然是个天文数字。公司自己的解释是，持续投入产品研发与渠道建设，对业绩形成阶段性影响；虽然销量大涨，但由于规模效益尚未充分体现，整体仍处于战略投入期的亏损阶段。说白了，就是卖得越多，可能亏得越多，至少现阶段是这样。
极狐T1不是孤例，极狐的另一款主销车型阿尔法T5也在玩同样的游戏。2025年10月底，2026款极狐阿尔法T5上市，新增了三个增程版本，官方指导起售价便宜了6000元。新车还推出了与大疆卓驭合作的元境智行版，将支持城区NOA功能的SUV车型价格门槛，拉低到了13万元级别。不到12万元的中配车型，就有全景天窗、前排座椅通风、加热和记忆，50W手机无线快充等功能。2025年11月，阿尔法T5卖出了9386辆，创下了极狐品牌SUV车型的单月销量纪录。这种增配降价的策略，让极狐的销量有了起色，但也把品牌的定价体系彻底打乱了。
早期的极狐可不是这样。阿尔法T和阿尔法S起售价都在20万元以上，定位是高端智能新能源汽车品牌。但2021年首个完整销售年，交付量仅有4993辆，根本撑不起高端定位。2022年极狐没有发布全新车型，之后新车价格开始一路下探，近两年新车的顶配价格都不到20万元。老车型的终端价格也顺应市场反馈，不断降价。从高端梦想到务实求生，极狐只用了几年时间。现在的极狐，主力价格区间已经下探到了6万到15万元，彻底变成了一个走量品牌。
走量的任务极狐完成得不错。2025年极狐品牌销量16万辆，占北汽新能源总销量的76%，是绝对的销售主力。但公司还有另一个品牌——享界，这是北汽和华为联合打造的高端品牌，目前有享界S9和享界S9T两款车型在售，起售价都在30.98万元。2025年12月，享界品牌月度销量首次突破万辆，达到8815台，其中S9T卖了7186台，稳居30万以上中大型轿车销量TOP4。2026年1月，享界零售销量5584台，连续4个月稳居30万以上新能源中大型轿车销量冠军。享界车主的女性占比超过40%，超60%用户来自豪华品牌增换购，其中新款S9的BBA增换购占比高达70%以上。
双品牌战略看起来很美，极狐走量，享界冲高。但现实是，极狐卖得再多也赚不到钱，享界虽然单价高，但销量规模还没起来。北汽蓝谷的资产负债率高达83.8%，年利息支出超过10亿元。2025年9月30日，公司总资产338.44亿元，较上年度末减少了18.29%；归属于上市公司股东的所有者权益20.87亿元，较上年度末减少了62.13%。资产规模在缩水，所有者权益在减少，这种财务状况让人捏一把汗。
极狐自己也在尝试品牌向上。2026年2月，极狐正式公布了全新高端产品系列“问道”，首款车型是一款中大型MPV，命名为“问道V9”。车身尺寸5300mm1980mm1850mm，轴距3200mm，采用增程式动力系统，预计2026年第二季度上市，售价可能在25-30万区间。新车搭载了磁流变灵韵底盘，配备全铝双叉臂前悬架与五连杆后悬架，还在全球MPV中首次应用了内嵌式防滚架结构。问道系列的推出，是极狐品牌向上的一次尝试，但一个已经将主力车型定价在6万到15万元的品牌，突然要卖25万以上的车，消费者会不会买单是个大问题。
质量问题也开始浮现。部分极狐T1车主反映车辆未配备线束护板，存在安全隐患。实际上，只有顶配版425MAX标配线束护板，其他版本需要联系售后安装。这种配置差异在热销车型上出现，对品牌形象是一种伤害。当消费者花6万多买一辆车，发现连基本的安全防护都要区分配置时，那种被区别对待的感觉会影响口碑传播。
市场竞争更是残酷。比亚迪秦PLUS已经降到了7万级，直接挤压极狐T1的生存空间。吉利星愿作为同级别竞品，上市即爆火，是不加任何定语的销量榜TOP3常客。极狐T1想要杀出重围，只能不断加配置、降价格，但这种做法会进一步压缩利润空间。上海证券在最新研报中预测，北汽蓝谷2026年归母净利润仍将亏损15.18亿元，到2027年才能实现盈利13.06亿元。这意味着，即使按照最乐观的估计，公司还要再亏一年。
渠道方面，极狐依赖传统经销商网络，三线以下城市覆盖率超过85%。而享界品牌则在构建独立的自营销售渠道，目前已经收到100余家申请，其中90%来自BBA等传统豪华品牌经销商。同时享界产品已覆盖近300家鸿蒙智行用户中心及近600家华为体验店。两种完全不同的渠道策略，反映的是两个品牌完全不同的定位。但资源是有限的，公司需要在这两个品牌之间做出取舍。
北汽新能源给2026年定下的总销量目标是42万辆，预期增幅高达219%。其中极狐要冲刺34万辆，相比2025年实销预增112%；享界目标12万辆。为了实现这个目标，公司计划在2026年推出多款新车，极狐将推出MPV和新轿车，享界将推出SUV和MPV。但销量目标越高，意味着降价压力可能越大，亏损的窟窿可能越难填平。
一款6.28万的小车，确实让极狐品牌的销量站了起来。月销1.7万辆的数据很漂亮，连续三年销量翻番的故事也很动人。但当你看到背后是连续6年亏损超338亿的财务黑洞时，这种漂亮就蒙上了一层阴影。极狐T1就像一剂强心针，让垂危的病人暂时恢复了心跳，但病根并没有消除。当低价成为唯一的武器，当走量成为唯一的目标，品牌的未来到底在哪里？这辆救了极狐销量的小车，会不会最终成为困住品牌的枷锁？
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