本田的最新财报直接亮红灯，利润几乎腰斩，电动汽车业务更是拖了大后腿，光资产减值和相关费用就烧掉了2671亿日元（差不多120亿元人民币）。这种压力下，本田开始动刀电动战略，还把汽车研发职能搬回老牌的研发子公司，想借此扭转颓势。
过去9个月的财务数据能看出，本田的路真的不好走。营收不到16万亿日元，比去年少了2.2%；营业利润干脆砍半，只剩5915亿日元；净利润也缩到4654亿日元，同样跌了四成多。尤其是电动业务的减值，直接像是往利润表上压了块大石头，现金流立刻紧绷。两轮车板块还算稳，赚了5465亿日元，但汽车板块因为减值和关税影响，居然亏了1664亿日元。
想想也挺讽刺的，本田在日系车企里算是电动化最猛的一个。2021年新社长三部敏宏上台，就放话要2040年彻底停售内燃机车，全上纯电和燃料电池。于是一路大砍传统发动机的预算，重金投向电动化：先是5万亿日元的投资计划，后来加到10万亿日元。那时候看起来很豪气，可到了2025年全球纯电增速变慢，本田不得不在5月把预算砍到7万亿日元。
现在的压力更直接，预计整个2025财年，光电动业务的减值就会有2900亿日元，而且还可能亏掉7000亿日元营业利润（约316亿人民币）。美国关税也让出口变得更难，本田干脆预估全年的营业利润会再掉一半多，只剩5500亿日元。你说，这能不紧张吗？
所以本田的第一招，就是让电动车战略彻底回炉重评。执行副总裁贝原典也说得很直白，要把产品规划、技术研发、合作伙伴、市场布局都重新梳一遍，把之前那些过于乐观的判断、产品不适配的短板、技术路线的偏差都补上。
产品端动作已经开始了，多款电动车项目停掉，跟通用的合作也降温。基于通用奥特能平台的讴歌ZDX和本田Prologue卖得不行，讴歌ZDX在去年9月就停产了，本田还给通用补了钱。不仅如此，不打算再给欧洲市场做新的纯电厢货。原本2030年全球纯电销量目标是200万辆，现在直接砍到70万上下。
本田的新重心，是混动车型。计划到2030年混动销量能冲到220万辆，不过也不是完全放弃电动，像讴歌RSX纯电版、本田0系列轿车和SUV，预计2026年底还是会推出。
第二招，是组织架构调整，汽车研发回归到本田技术研究所。这老牌子1960年成立，当年在发动机等核心技术上立下过不少功劳，是本田口碑的基础。但2020年为了提升效率，这个研发团队并入了母公司。结果几年下来，创新力反而被束缚，新车型爆款不多，新能源和自动驾驶的竞争里，尤其面对中国车企、美中技术优势，本田压力山大。
这次调整意味着，本田技术研究所会重新主导量产车型的研发，母公司则专注生产、销售和战略。研发和生产分家，可能是为了让技术部门更自由地去做突破，不受总部过多的流程制约。
我在看这些信息的时候，脑子里老是闪过一个画面，研发工程师在独立大楼里，咖啡香混着机油味，会议桌上放着电机样件和临时改装的测试车方向盘，那种手上有“活”的感觉，其实是车企能不能翻身的。
本田走到今天，不是没拼过，但电动化的节奏跟全球市场错了拍，再加上关税这种硬成本，把账面利润压得透不过气。它现在的转向并不意外，真正考验的是，这种调整能不能在三五年里见到实效，不然还有更难的日子等着。
看完整个调整过程，我最大的感受是：车企在新能源赛道上，试错成本比想象中要高，一旦提前All in却踩到市场刹车，退出的代价会很痛。很多关心本田的老车主，可能心里的担忧不是混动好不好卖，而是它会不会彻底失去曾经的技术领先感。你会期待本田的这次转向能稳住它的未来吗？
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