王传福最近可能有点睡不着觉。
1月的销量数据一出来,比亚迪股价当天就跳水4个点,港股那边更狠,直接杀了7个点。这还不是最扎心的——吉利汽车1月卖了27万辆车,比比亚迪的21万辆多出6万辆,这个"月销冠"的帽子,就这么被人摘走了。
说白了,比亚迪现在就像一个骑自行车的人,速度必须足够快,才不会倒。一旦慢下来?那可就危险了。
**拿钱砸出来的"帝国"**
比亚迪这些年是怎么起来的?两个字:砸钱。
从电池到芯片,从座椅到玻璃,比亚迪恨不得把整辆车的每个螺丝钉都自己造。这种玩法在行业里叫"垂直整合",听着挺高大上,实际上就是啥都自己干。好处是成本压得够低,10万块的车能给你塞出15万的配置,性价比拉满。
但代价呢?
去年一年,比亚迪光是买设备、建厂房、搞研发,就烧了973亿。这个数字是什么概念?同级别的车企里,没几个敢这么花钱的。更狠的是,比亚迪还欠着供应商将近3600亿的账——当然,这些账人家给你记着,暂时不催,但钱总归是要还的。
这就尴尬了。
比亚迪就像一个刚创业的年轻人,借了一屁股债去投资,前提是你得一直赚钱,一直增长。哪天增长停了,债主上门了,这事儿可就不好收场了。
**吉利在后面追得很紧**
吉利1月的数据其实挺吓人的。
它不光销量反超了比亚迪,更要命的是新能源这块增速快得吓人。极氪一个月卖了2.3万辆,同比翻倍;出口这块更猛,增速121%,虽然总量还不如比亚迪,但这个势头你说比亚迪慌不慌?
要知道,出海现在是所有国内车企的"第二战场"。国内市场就这么大,大家都在往外挤,谁能在海外站稳脚跟,谁就能多活几年。吉利这个增速,摆明了是要在海外跟比亚迪掰手腕。
更麻烦的是,比亚迪这几年一直想往高端走——腾势、仰望、方程豹,一个比一个贵。但高端市场早就是红海了,蔚来、理想、极氪,哪个不是虎视眈眈?你比亚迪靠性价比起家,现在突然要卖30万、40万的车,消费者买不买账还不一定呢。
**不增长,就会死**
有人可能会说,比亚迪去年还是卖了460万辆车,净利润超过400亿,这不挺好吗?怎么就"危险"了?
问题就在这儿。
比亚迪现在的商业模式,就是拿今天的钱去赌明天。它花973亿搞研发建厂,欠供应商3600亿,这些钱从哪儿来?靠的就是每年几百亿的净利润和不断增长的销量。一旦销量掉下来,利润跟不上,这个资金链可就绷紧了。
你看通用电气,当年也是美国最牛的公司之一,结果一顿瞎收购,金融资产暴雷,几年时间就从神坛上摔下来了。诺基亚更惨,错判了智能手机的趋势,几年时间就被苹果和安卓给埋了。
这些巨头倒下的速度,比你想象的快得多。
**王传福得做个选择了**
其实比亚迪现在面临的问题,说穿了就一个:你到底要短期爆发,还是要长期稳健?
你可以继续踩油门,继续砸钱搞研发,继续用性价比屠杀市场,争取3年内净利润再翻一倍。但代价就是你得一直保持高速增长,杠杆越加越高,现金流越绷越紧,稍微有个风吹草动,整个链条就可能断掉。
你也可以慢下来,把资本支出降一降,把供应商的账理一理,别搞那么多"迪链"这种花里胡哨的东西。增长可能没那么猛了,但至少活得更从容,不用每天担心哪天销量掉下来了怎么办。
这就像你问一个创业者:你是愿意1年赚3倍,但天天熬夜掉头发,还是愿意3年稳稳赚3倍,但每天能睡个好觉?
我猜王传福现在也在想这个问题。
**最后说两句**
比亚迪现在还没到"斩杀线",但它确实走在一条钢丝上。
股价从去年4月开始就一路震荡下跌,10个月里只有3个月是涨的。吉利在后面紧追不舍,新势力在高端市场虎视眈眈,海外市场的竞争越来越激烈。比亚迪要想继续领跑,就得一直保持高增长,但这种高增长的代价,是越来越紧绷的资金链和越来越高的杠杆。
说到底,比亚迪现在需要的不是更快的速度,而是一个喘息的机会。
但市场会给它这个机会吗?
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