2026年的第三个工作日，在蔚来合肥新桥F2厂的生产线，第一百万辆蔚来汽车逐步驶出装配线。这个重要节点的实现，距蔚来实现五十万辆量产已过去了大约一年零五个月时间。
蔚来加入百万台阵营的时间，比起其他新兴品牌要稍晚一些。例如，小鹏汽车在2025年11月实现了这一里程碑、理想汽车则在2024年10月达成、零跑汽车则是在2025年9月完成。尽管如此，蔚来依然是国内首家达到百万辆产量目标的纯电动新锐汽车制造商。
蔚来拥有较强的融资实力，然而何时能够实现盈利实现自我盈利，目前尚未呈现令人满意的结果。李斌也曾无奈地指出，相关的负面舆论对乐道订单造成了30%至40%的冲击。
在2025年第二季度财务报告的电话会议中，李斌曾估算了第四季度的盈利情况：三个品牌的月均销量超过五万辆，同时计划将毛利率控制在17%到18%范围内，销售管理开支约占10%，研发费用则在6%到7%之间。
参考上述指标，第四季度受到国家补贴政策的影响，汽车市场未能出现往年所谓的“尾部拉升”效应。在销量方面，蔚来第四季度实现了124,807辆的交付，达到了既定目标的83.2%。尽管毛利率和销售管理费用的具体数据尚未公布，但蔚来集团创始人兼董事长兼CEO李斌在全新ES8的交付仪式当天，在媒体交流中透露，第四季度交付量较多的全新ES8车型交付超过4万辆，毛利率超过20%。由此，李斌对2025年第四季度的盈利表现，基于非通用会计准则（non-GAAP）口径，充满信心。
李斌与秦力洪。
2026年逐步接近，蔚来也面临新考验：怎样才能达成全年盈利的既定目标？
在产品布局方面，李斌提前透露，2026年将推出三款新车型。结合之前媒体预估，这三款新车分别是ES9、ES7以及乐道品牌的L80。在车型类别上，这三款都属于SUV，特别是ES9定位为旗舰级SUV，尺寸预计会大于目前的ES8，估算售价预计也会超过50万元。而ES7和乐道L80则都是五座车型，价格预期会低于ES8和乐道L90。
通过ES8和乐道L90这两款热销车型，蔚来逐渐掌握了顺应趋势的方法：中国市场中，大型车辆的销量表现最佳。根据乘联会的数据显示，SUV在国内汽车市场中的份额占据了半壁江山，从2025年8月至11月，SUV的市场占比都超过了50%。此外，李斌还指出，较大的汽车类型通常能带来更高的毛利率，意味着利润空间更为可观。
根据李斌提出的最新目标，蔚来计划每年实现40%到50%的增长，预计到2026年，其销量将达到45.6万至48.9万辆。在国内新兴汽车制造商中，当前只有理想汽车在2024年实现了这样的销售业绩，而零跑汽车则在2025年达到了类似的目标。这两家企业主要依靠纯电动加增程技术，而作为纯电动车的蔚来，要实现这一目标面临一定难度。随着ES8和L90系列逐渐走入成熟期，新车型是否能引领市场潮流，接替老款车型的下滑订单，成为未来的一大考验。
在管理方面，新年的第一天，李斌即向全体员工发出通告，再次强调“巩固基础，稳扎稳打”。从2025年年初开始，蔚来实行基本运营单元（CBU）制度，要求各个部门单元自行核算投入与产出的比例。在CBU架构下，2025年第三季度的数据显示，成效初现：研发支出与去年同期相比减少28%，降至23.9亿元，而销售和管理费用占比降低到12%。成本控制与效率提升直接促进了亏损金额的缩减，较上一年同期减少了17亿元。
为了增强在下沉市场的投入与回报，蔚来公司计划在已有销量的区域建立结合蔚来、乐道、萤火虫三品牌的统一销售门店，即SKY门店。采用这一模式后，蔚来在2025年将销售后台进行整合的基础上，还对销售前端的门店进行了统一规划。据悉，此类门店预计将在春节前后开放，首家店铺将设立在安徽省。
在全球布局方面，李斌表示，蔚来的国际化战略采取的是稳步推进的方式，萤火虫将担任其海外市场的先锋品牌。据了解，萤火虫已在多个欧洲国家开启销售，配备右舵设计的车型即将进入新加坡市场。预计到2025年，为了减少出海投入，蔚来将从直销模式转变为由各国代理商负责的运营方式。李斌指出，一个国家配备一位代理商，整体效果与直营店相似，同时也兼顾了销售成本与客户体验的平衡。
李斌指出，海外拓展的目标不在于覆盖某个国家或点亮一片“地图”，如果无法实现盈利，就不会进行拓展。之所以选定萤火虫作为出海的先导品牌，是因为这款车型在智能化方面的适配投入较少，成本较为可控。
尽管明确提出了具体的盈利策略，蔚来在2026年前仍需应对多方面的成本压力，成为实现盈利的重要变数。李斌在交流中坦言，当前最大的成本压力源自内存价格的上升——汽车行业正与人工智能和消费电子行业竞争内存资源，而蔚来车型配备自动驾驶系统与智能座舱，对内存需求极大，这部分成本的增加难以通过短期削减成本来弥补。此外，锂等原材料价格上涨、与储能产业的资源争夺，以及铜、银等金属在人工智能基础设施中的需求激增，也将逐步传导至整车制造成本。尽管如此，李斌表示，目前的成本压力仍在可控范围内，没有计划调整终端销售价格。从整体来看，如果成本上涨幅度超出预期，或者主要车型的销售表现不及预期，将直接影响到盈利目标的达成。
全部评论 （0）