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从敲钟到退市仅365天！5月7日，吉利汽车以每股25.66美元、溢价13.6%-20%的“高价”宣布私有化极氪，这家中概股新贵成为纽交所史上最短命的中国上市公司。这场价值64亿美元的资本回撤，不仅让8万美股投资者措手不及，更标志着中概股回流浪潮进入“加速度”——当美国资本市场与关税大棒双重施压，中国企业的“回家之路”已从选择题变为必答题。
一、闪电退市：吉利“高价赎身”的三大战略密码
1. 《台州宣言》落地：砍掉“内耗”，聚焦一个吉利
重复投入清零：合并后研发成本直降15%-20%，极氪与领克生产线共享使产能利用率提升5%；
品牌矩阵重塑：极氪主攻豪华纯电（如Zeekr 007GT）、领克深耕混动市场、银河覆盖主流赛道，形成差异化产品矩阵。
2. 财报魔术：亏损57亿的极氪如何“增厚”吉利财报？
并表效应：极氪2024年759亿营收直接注入吉利，助其新能源业务占比突破40%；
估值跃升：私有化后吉利港股估值锚定“智能电动巨头”，市盈率或从9.8倍向特斯拉（68倍）靠拢。
3. 规避地缘风险：关税阴影下的未雨绸缪
美国4月对华电动车关税升至50%，极氪北美订单骤降30%；
私有化后技术专利归属更明晰，规避美方“强制技术转让”审查风险。
二、中概股回流2.0：从“被动防御”到“主动撤离”
数据洞察：
2025年回流规模：27家未返港中概股总市值1.35万亿，超2021年高峰；
港股承接力：南向资金年内净流入6000亿港元，可覆盖中概股回流资金缺口。
政策东风：
香港财政司司长陈茂波喊话：为中概股开通“绿色通道”，允许ADR直接转港股；
港交所新规：豁免二次上市企业3年盈利要求，极氪若返港或成首批受益者。
企业抉择：
头部企业：阿里、京东等已双重上市，构建风险防火墙；
中小玩家：未达标企业面临强制退市，日均交易量或萎缩70%。
三、市场震荡：有人狂欢，有人割肉
吉利生态圈：
港股单日暴涨4%，市值激增68亿港元，投资者押注“中国特斯拉”叙事；
极氪供应商拓普集团、宁德时代跟涨，产业链协同效应显现。
美股投资者：
早期机构（如英特尔、哔哩哔哩）溢价13.6%退出，浮盈超5亿美元；
散户“割肉”止损：25.66美元收购价仍较发行价（21美元）高22%，但较上市首日收盘价（28.26美元）亏损9%。
四、争议与未来：回归之后路在何方？
行业激辩：
乐观派：年销百万目标可期，合并后研发投入聚焦800V超充、L4智驾；
谨慎派：极氪4月销量仅1.37万辆，需警惕“规模不经济”陷阱。
学者呼吁设立“回流企业科技合规审查”，防止技术外流变相发生；
港交所或提高流动性门槛，防范“仙股化”风险。
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✓ 明智之举！规避地缘风险聚焦主场
✓ 无奈选择，失去国际融资渠道
✓ 静观其变，关键看后续政策
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