斯特兰蒂斯巨亏超1500亿 全球汽车业迎来战略大转向

2026年2月6日，全球第四大汽车集团斯特兰蒂斯（Stellantis）发布2025年下半年初步财报，宣布计提222亿欧元（约合人民币1800亿元）转型支出，预计半年净亏损达190亿至210亿欧元，消息引发全球汽车资本市场剧烈震荡，集团股价单日暴跌近30%，创下上市以来最大跌幅。这场“巨亏风暴”不仅是一家企业的财务阵痛，更标志着全球电动化浪潮进入理性调整期。

斯特兰蒂斯由菲亚特克莱斯勒与标致雪铁龙合并而成，旗下拥有Jeep、Ram、标致、雪铁龙、阿尔法·罗密欧等知名品牌，是欧洲与北美市场的重要参与者。此次巨额计提，被官方定义为对激进电动化战略的全面重置。集团首席执行官安东尼奥·菲洛萨公开承认，公司此前严重高估了全球电动化转型速度，产品布局与市场实际需求、消费者支付能力严重脱节，导致大量电动项目投入与回报失衡，最终不得不以巨额减值“买单”。

财务层面，斯特兰蒂斯已启动紧急自救方案：暂停2026年全年股息发放，计划发行至多50亿欧元混合债券补充现金流，以稳定资产负债表。受关税、减值与业务调整多重影响，集团将2026年调整后营业利润率目标下调至低个位数，告别此前高增长预期。

业务端，斯特兰蒂斯迎来战略大转向：全面收缩激进纯电路线，取消Ram 1500纯电皮卡等非盈利项目，推迟部分豪华品牌电动化进程，甚至出售与LG新能源合资的加拿大电池工厂股权。与此同时，集团重新聚焦盈利基本盘，重启燃油发动机优化，加大混合动力技术投入，确立“燃油+混动+纯电”多元动力路线，放弃一刀切式电动化目标。

区域布局上，斯特兰蒂斯押注利润核心北美市场，宣布未来四年投入130亿美元，新增5000个就业岗位，提升产能约50%，重点强化Jeep、Ram皮卡与SUV等优势品类，以本土化与高利润车型稳住基本盘。欧洲市场则聚焦成本控制与合规经营，应对严苛排放法规与激烈价格战。

此次巨亏与转向，为全球汽车行业敲响警钟。过去数年，车企普遍以激进电动化目标争夺赛道，巨额投入叠加产能过剩、价格战加剧，导致行业利润被严重挤压。斯特兰蒂斯的“刹车”，折射出传统巨头在转型中的普遍困境：既要应对技术变革压力，又要平衡盈利与现金流，更要尊重市场真实需求。

业内分析指出，斯特兰蒂斯的“断臂求生”是短期阵痛与长期理性的平衡。放弃不切实际的目标，回归市场与利润导向，有助于企业稳住根基。但长期看，电动化仍是不可逆转的趋势，如何在收缩中保留技术储备、在务实中寻找转型突破口，将决定其未来命运。

截至2月10日，斯特兰蒂斯股价仍处于低位，市场观望情绪浓厚。随着5月投资者日临近，集团或将公布更详细的改革路线图。这场由斯特兰蒂斯引发的行业震荡，终将推动全球汽车业从狂热转向理性，从规模导向回归价值导向。