在2025年的夏天，汽车圈突然炸开了锅，东风集团在资本市场上玩出了一手大动作，这场变局里，紧张和不安像电流一样蔓延，各路人马都在赌输赢。
消息是八月中旬传出来的，东风要私有化退市，同时把旗下的新能源品牌岚图送去港股上市，这一步棋，光听就让人心跳加速。
一小时内，岚图的股价直接飙了90%，整个市场都在问：东风到底图什么，这不是普通的退市操作，背后肯定有更深的考量。
仔细一看，东风不是简单地把岚图分拆出去，而是把自己持有的近80%岚图股份直接分给了所有股东，真的是白送，谁都没想到。
用的是“介绍上市”的方式，不发新股、不融资，只是为了挂牌，把岚图硬生生推到港股市场，这种玩法在A股和港股都很少见。
紧接着，东风启动了私有化流程，大股东用子公司股权加上部分现金，从市场上小股东手里回购股份，小股东手里落下了两样东西——一笔现金和一堆岚图股票。
每股回购价定在10.85港元，比停牌前的价格高出129%，这样的溢价，市场上少见，现金是短期实惠，岚图股票则成为了未来的赌注。
这是一套组合拳，既给了小股东甜头，又把他们的关注点从东风本身转移到岚图身上，这里面的分寸感掌握得很到位。
东风为啥要这么折腾，说到底是自身在港股的市净率太低，只有0.25倍，市值还不到净资产的四分之一，资本市场根本不给面子。
这种估值，想融资发债都成问题，上市公司的身份反而成了包袱，东风必须要想办法破局，否则就是被市场边缘化。
2025年上半年，东风净利润只有五千多万，比去年同期暴跌九成多，合资品牌日产、本田等销量持续下滑，成了集团的拖累。
不得不说，东风也没得选，转型早已是箭在弦上，岚图就成了东风手里唯一一张能讲故事的王牌。
今年前七个月，岚图销量同比上涨88%，集团自己的整体销量却跌了14.7%，这种对比，谁都能看出问题的核心。
岚图虽然还没完全盈利，但亏损已经大幅收窄，2024年第四季度甚至单季实现了盈利，这给了东风极大的信心。
有机构给岚图估了三百多亿的市值，这个故事，比东风集团本身的未来更有想象力，也更容易吸引资本。
这一系列动作，不仅仅是资本运作，更是东风自救的关键一步，退市之后，东风就能摆脱上市公司的各种“紧箍咒”，决策空间变大了。
合资包袱能甩就甩，资源也能更集中地投入新能源业务，集团的未来赌在了岚图身上，这是一场豪赌。
岚图独立上市后，自己有了融资平台，引入战略投资者、加快技术研发，比如和华为的合作、海外市场的拓展，也就有了更多可能。
“退市+分拆”这种玩法，之前几乎没见过，2025年这波操作直接打破了资本市场的常规，让人眼前一亮。
中集车辆、中粮包装这些公司也做过私有化，但像东风这样一边退市一边分拆，同时推进，这确实是第一次，市场反应也极其激烈。
这其实也呼应了当下“新质生产力”和国企改革的大方向，东风敢于先行一步，算是国企改革的大胆实验。
风险依然不小，岚图销量目标今年定在20万辆，但前七个月只完成了六万多，剩下的压力全在下半年。
高端新能源车市场竞争惨烈，蔚来、理想、问界、特斯拉都不好惹，毛利率又没公开，大家心里都打鼓。
华为的智能驾驶方案风头很猛，落地效果还需要时间去验证，市场对新技术的接受度和实际表现之间，往往不是一回事。
东风自身压力也明显，半年报显示现金储备少了134亿，将来合资品牌转型、岚图发展，哪儿都要钱，用钱的地方太多。
私有化方案溢价虽高，但总有小股东不满意，闹到诉讼也不是没可能，后续麻烦事不少。
资本市场的反应很直接，岚图股价一小时暴涨90%，说明市场认可东风的决心，大家买的其实是一个“断腕重生”的故事。
但故事能不能长久，还要看岚图自己能不能真正跑出来，独立生存，甚至以后回A股讲“新能源+硬科技”的新故事。
东风也不是全无退路，2025年集团给自己定了新能源车卖100万辆、海外出口50万辆的目标，岚图要承担一半以上。
技术上，ESSA架构和天元电子电气系统，能不能打出差异化，还是要看市场实际表现，不光是PPT上的数据。
一切都在变化中，退市不是句号，更像是引子，东风的下一步还没完全揭晓，悬念感很足。
2025年对于东风来说，是生死攸关的一年，国企改革、市场竞争、技术转型，三场硬仗一起来，岚图能不能扛得住，没人敢打包票。
资本市场等着看结果，产业链上下游也都在观望，谁能想到，一场“退市+分拆”的组合拳，能把东风推到风口浪尖。
这一次，东风赌得很大，赌的是集团的也是央企转型的希望，看似一地鸡毛，实则暗流涌动。
故事才刚开始，真正的考验，留给东风和岚图的，是接下来每一个季度的销量、每一个新技术的落地、每一次资本的下注。
市场记忆很短，只有不断给出新答案，东风才能在风暴中站稳脚跟，悬念仍在发酵，谁也无法预判结局。
2025年，东风能不能真正“腾笼换鸟”，岚图能不能补上东风的这场博弈，注定不会平静。
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