特斯拉财报爆雷后激进转型：停产旗舰押注AI与机器人

当地时间1月28日，特斯拉发布2025年第四季度及全年财报，创下量产以来最差业绩，其增长神话遭遇严峻挑战。财报显示，Q4 GAAP净利润8.4亿美元，同比暴跌61%；全年营收948.27亿美元，同比下降3%，系历史首次年度营收负增长，全年净利润近乎腰斩，降幅达46%。

核心汽车业务成为重灾区，营收与交付双降凸显困境。Q4特斯拉总交付量41.8万辆，同比下滑16%；核心汽车业务收入176.93亿美元，同比减少11%，叠加全球电动车需求疲软、竞争加剧，其GAAP营业利润率滑落至4.6%，远低于高峰时期的双位数水平。与此同时，特斯拉已痛失全球纯电销冠，被比亚迪全面超越。

面对主业颓势，马斯克抛出激进转型计划，宣布停产Model S、Model X两款旗舰车型，将加州弗里蒙特工厂生产线改造用于量产Optimus人形机器人，同时披露向旗下xAI投资约20亿美元，发力物理人工智能领域。值得注意的是，Optimus目前仍处研发早期，尚未在工厂承担实质工作，xAI也因Grok面临全球多国监管调查。

马斯克强调，特斯拉正从硬件公司向物理人工智能公司转型，未来价值将聚焦自动驾驶与通用机器人。但转型之路布满荆棘，新业务技术落地滞后、商业化不确定性较高，特斯拉能否摆脱主业困境，实现赛道切换，仍有待市场检验。