近日网传丰田财报显示，“丰田净利润暴跌23%。”数据一出，中文互联网上立刻飘起一股爽文味：日系完了，丰田崩了，终于轮到我们扬眉吐气了。
可惜，爽文的主角从来不看财报正文。丰田自己在2026年2月6日公布：2025年4—12月净收入（归母口径）3.03万亿日元，营收38.087万亿日元。
把这两行除一下，归母净利率大概8%。利润跌了，但基本盘没塌，还是那种“你以为他贫血，其实他在减脂”的级别。
更刺眼的是北美：销量2,318,000台还在涨，但北美经营利润直接干到-56亿日元，卖得越凶越像在给人打工。
这才是刀光剑影：不是车卖不动，是利润被关税和成本剁走。丰田在对外材料里把美国关税冲击写得很直白，全年新增负面影响规模以“万亿日元”计。
把丰田当“被中国新能源按在地上摩擦”的失败者，其实是看错了战场。它在中国丢面子，在北美丢钱，但在全球范围内依然属于最会挣钱的那拨。
你再看看同行，所谓“行业下行”不是文学修辞，是数字写在脸上。福特2025年全年净亏损82亿美元、营收1873亿美元，净利率约-4.4%。
本田也没好到哪去，九个月利润4654亿日元、营收15.9756万亿日元，折算净利率约2.9%，比丰田差了将近三倍。
欧洲巨头同样在掉血：大众集团2025年上半年经营利润率4.2%，这种数字放在前几年都不配叫“体面”。
奔驰更直接，2026年把汽车主业经营利润率指引压到3%—5%，从“豪华税”变成“保命钱”。
所以你会发现，丰田的下滑不是“我们赢了”，而是“大家都难”。区别只在于：别人掉下去可能是骨折，丰田掉下去最多算擦伤。
再把镜头拉回国内，别把“丰田利润跌了”脑补成“中国车企利润好了”。比亚迪2024年营收7771亿、归母402.5亿，净利率约5.18%。
吉利2024年营收2401.9亿、净利166.3亿，净利率约6.92%，确实漂亮，但这叫少数尖子生，不代表全班都及格。
长城2024年营收2021.95亿、净利126.92亿，净利率约6.28%，也算能打，可它依旧是在“卷出来的幸存者”阵营里。
更多传统巨头并不光鲜。上汽2024年营收6275.9亿、归母净利16.66亿，净利率约0.27%，这不是“赚钱”，这叫“维持呼吸”。
新势力就更别用情绪代替会计：理想在2025年三季度已经出现单季亏损，连“连续盈利神话”都能被价格战打断。
所以《丰田不行了》这种结论，本质是爽文读多了：把对手的波动当成自己的胜利，把别人的感冒当成自己的免疫力。
汽车行业从来不靠“嘲笑下山的神”翻身。你笑丰田利润跌23%，人家仍然拿着接近8%的净利率在全球收租；你笑着笑着，回头一看，2026年真正要先担心的，是谁还在亏损里硬撑。
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