成本失控！195亿美元电动车大撤退+9亿关税补刀，福特四季度巨亏

成本失控！195亿美元电动车大撤退+9亿关税补刀，福特四季度巨亏

很多企业近几年都有一种相似的感受：计划越来越难做，不是因为市场完全不可预测，而是因为规则本身的稳定性在下降。原本可以写进预算表的政策条件，可能在最后一刻被调整；原本被视为“可计算变量”的制度安排，忽然变成了需要反复确认的风险项。这种变化并不喧闹，却在日常经营中反复显现，慢慢改变了企业对时间、投入和回报的判断方式。

把视角拉远一点，会发现这并非某一家公司的特殊处境。在全球贸易关系、产业政策和国内政治节奏交织的背景下，制造业所依赖的长期预期正在被压缩。关税、补贴、豁免、监管窗口期，这些过去往往以“年度”“周期”为单位存在的安排，开始出现更频繁的微调。调整本身未必针对某个企业，但生效时间、适用范围的变化，足以让此前的测算全部重来。企业能做的准备，其实比外界想象得要少。

福特披露的情况，正是在这样的背景下发生的。公司原本依据关税抵免政策安排生产和财务预期，按照规则，从海外进口零部件、在美国本土组装的车型，可以获得相应的关税抵免。但在去年年底，政策的生效时间被临时调整，福特被告知将采用更晚的日期执行。这一变化直接压缩了可申报的额度，使得公司去年额外承担了约9亿美元的关税成本。首席执行官吉姆·法利表示，2025年福特实际承担的关税支出约为20亿美元，是原先预期的两倍，其中相当部分来自这次年末调整。

站在当时的时间点看，福特的选择空间并不大。生产已经启动，供应链已经铺开，整车组装也在按计划推进。政策并未取消，只是改变了适用时间，但企业无法因此暂停或逆转既有安排。游说政府、争取解释空间，是可以做的事情，但结果并不完全掌握在企业手中。最终，关税成本成为财报中一个无法回避的变量，而并非管理层判断失误或单一决策所致。

如果只看这一笔关税支出，可能还不足以理解其压力所在。福特此前已因调整电动车战略累计计提约195亿美元损失，第四季度净亏损达到111亿美元。公司放弃大型电动车项目，理由是需求未如预期释放，同时监管环境发生变化，使得重资产投入的回报前景变得不再清晰。战略重心随之转向混合动力、传统燃油车以及更小型、价格更可控的电动车。这种节奏调整并非孤立现象，通用汽车去年也宣布削减电动车计划并承担相应损失，显示整个行业都在重新评估转型速度。

再加上一场铝供应商火灾带来的供应链扰动，多重因素叠加，放大了经营压力。尽管如此，福特季度营收仍高于市场预期，公司预计今年利润将有所回升，电动车业务的亏损规模也会收窄。财报发布后，股价在盘后交易中小幅上涨，市场并未给出激烈反应。这种克制的反馈，或许正说明投资者已经习惯在不确定性中重新校准预期。

从更普遍的层面看，这些变化并不只发生在汽车行业。政策节奏的调整、需求判断的反复、供应链的偶发冲击，正在成为许多行业的共同背景。企业不再只是在判断“方向对不对”，而是在反复衡量“在这个阶段，哪些投入还能被时间兑现”。很多结果，并不是某一次决策直接导致，而是多重限制条件叠加后的自然呈现。

当规则仍在，但边界不断移动，企业能做的往往只是缩短假设的有效期，把长期计划拆解为一段段更谨慎的尝试。至于这种状态会持续多久，可能只有等更多人习惯了之后，才会慢慢显现答案。