曾经加价几十万还一车难求的保时捷，现在每卖出一辆车，就要亏掉至少12万人民币。 你没听错，是卖一辆亏一辆。
这可不是什么小道消息，而是保时捷自己2025年10月底交出的成绩单。 那个季度，他们净亏损了9.66亿欧元，差不多就是80亿人民币。
把前三季度加起来算算总账，他们的销售利润只剩下4000万欧元，跟去年同期赚的40.35亿欧元比起来，暴跌了99%。 也就是说，去年辛辛苦苦赚的钱，今年几乎全赔光了。
要知道，就在两年前的2023年，保时捷还是整个大众集团最会下金蛋的母鸡。 它用全球3.7%的汽车销量，给大众贡献了超过30%的利润。 那时候，卖一辆保时捷平均能净赚16.5万元，利润率冲到18%的行业顶峰，简直是躺着赚钱。
谁能想到，风水转得这么快。 到了2025年第三季度，它的利润率已经掉到了13.2%，甚至被特斯拉的15.4%给反超了。 利润崩塌的背后，是车子越来越难卖。 尤其是那个曾经捧它坐上王座的市场：中国。
保时捷在中国的好日子，大概在2021年到了头。 那年它卖了9.57万辆车，是历史最高点。 然后就开始一路下滑，2022年少了一点，2023年跌了15%，2024年更是暴跌28%。 到了2025年，颓势根本刹不住车，前三季度只交付了3.2万多辆，又比去年同期少了26%。 中国市场也从它全球最大的单一市场，滑到了第三名。
美国市场看起来销量还涨了5%，根本高兴不起来。 因为高额的关税，让保时捷前三季度就多掏了3亿欧元，预计全年得损失7亿欧元。 涨价吧，消费者不买账；不涨价吧，自己硬扛亏损。 这点销量增长，完全成了“赔本赚吆喝”的数字游戏。
真正让行业觉得保时捷“心灰意冷”的标志性事件，发生在2025年12月22日。 那天，保时捷官方宣布，从2026年3月1日开始，要分阶段关停在中国市场自己建的、将近200座“尊享充电站”。
这个决定在当时看来非常“反常识”。 因为中国是全球最大、最卷的电动车市场，别的品牌，尤其是中国自己的车企，都在拼命砸钱扩建充电网络，恨不得把充电桩铺到你家门口。 保时捷却选择了反向操作，主动收缩。
原因其实很现实，就两个字：烧钱。 这些专为保时捷车主服务的尊享充电站，个个都是吞金兽。 高功率的设备、核心地段的地皮、复杂的电路改造，建一个站的前期投入就是天文数字。 建好了还得养着，设备要维护，还得有人值守。
问题是，愿意花上百万买保时捷电动车的车主，家里往往早就装了私人充电桩，或者住在高端社区，周边根本不缺充电资源。 结果就是，这些造价高昂的专属站点，使用率低得可怜，成了“投入巨大、回报几乎没有”的摆设。
雪上加霜的是，保时捷自己的电动车在中国也根本卖不动。 2025年前9个月，它的新能源车只占到总销量的25%。 被寄予厚望的电动跑车Taycan，在中国市场年销量直接腰斩，暴跌了49%。 一边是电动车卖不出去，另一边是充电站天天亏钱。 在整体财务已经捉襟见肘的情况下，关掉这些充电站，就成了最无奈、也最直接的选择。
更让保时捷头疼的是，它和经销商的关系，从“亲密战友”变成了“反目冤家”。 早在2024年，就爆发过经销商集体“逼宫”的事件。 因为厂家拼命往经销商库里压车，导致经销商卖一辆亏一辆，大家实在扛不住了，联合起来要求保时捷中国给补偿，甚至要求换掉当时的高管。 渠道的危机，已经深入骨髓。
保时捷走到今天这一步，根源在于它在最关键的战略问题上，左右摇摆，错失良机。
2023年，它还在高调宣布自己的电动化蓝图：到2025年，要有一半的新车是电动车；到2030年，纯电车的比例要达到80%。 为此，它还雄心勃勃地投入几十亿欧元，要自己研发生产电池。
可话音落下才两年，它就突然猛踩了一脚刹车。 先是推迟了纯电新车的推出计划，接着又宣布终止自己造电池的项目，最后调转船头，说要“油车、插混、纯电”三条路一起走。 这种急转弯，不仅让外界看不懂，更产生了巨额的“学费”。 光是终止电池计划这一项，就带来了27亿欧元的支出。
它最大的失误，是完美错过了中国电动车市场的黄金爆发期。 2019年，它的首款纯电车Taycan亮相，轰动一时。
在此之后，整整五年，保时捷没有再推出一款全新的纯电车型。 直到2024年，第二款纯电车Macan Electric才姗姗来迟。
而这失去的五年，中国市场早已换了人间。 比亚迪、理想、蔚来这些中国品牌，以“中国速度”疯狂迭代产品。 智能驾驶、智能座舱、车机生态……在这些代表未来汽车的核心领域，它们建立起巨大的优势。
就在不久前，玛莎拉蒂的纯电SUV格雷嘉，曾经官方指导价接近90万，最后不得不以35万多的“骨折价”清仓处理，相当于打了四折。 这个品牌2024年在中国的销量，已经比它的巅峰时期2017年暴跌了92%，全年只卖了一千多辆。
凯迪拉克的处境同样艰难，2024年在华销量跌了62.8%，它所有新能源车型加在一起，一年都卖不到三千辆，这个数字还比不上问界M7一款车在某些热门月份一周的销量。
仰望U9，一款中国品牌的电动超跑，定价168万，零百加速只要2.36秒。 极氪001，在中国卖二三十万的车，出口到北欧，价格更高却依然订单火爆。 比亚迪的电动车在欧洲市场，销量同比增长了整整4倍。
中国电动豪车，不仅在国内市场把BBA、保时捷们挤得喘不过气，更开始在全球市场上攻城略地。 传统巨头们曾经舒适的生存空间，被挤压得越来越小。
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