长城汽车正处于一个矛盾的经营阶段。
公司在2025年的营业收入达到了2228.24亿元。
这个数字刷新了公司的历史记录。
然而公司的净利润却出现了下滑。
归属于母公司的净利润只有98.65亿元。
这一利润水平比去年下降了22.07%。
长城汽车陷入了收入增加但利润减少的怪圈。
公司在2025年一共卖出了132.37万辆汽车。
销量虽然增长了7.28%，但没有完成既定目标。
哈弗品牌依然是公司的销售主力。
它全年的销量为75.8万辆。
这个品牌贡献了超过一半的总销量。
皮卡业务的增长速度比较缓慢。
坦克品牌曾经是利润的主要来源。
但坦克品牌在去年的增速大幅放缓。
它在2025年的销量仅微增了0.74%。
比亚迪和捷途等对手推出了很多竞争产品。
硬派越野市场已经变成了一片红海。
坦克品牌感受到了巨大的市场压力。
欧拉品牌的表现最让人感到不安。
这个纯电品牌在2025年只卖出了4.83万辆。
它的销量同比下跌了23.68%。
这种下滑趋势在2026年初仍在继续。
前两个月的销量依然没有止住跌势。
欧拉品牌正在尝试改变生存策略。
它不再只关注女性消费者。
现在它想吸引全球的年轻都市人群。
产品也不再局限于纯电动力。
未来它会覆盖燃油和混动等多种动力形式。
利润被削减的首要原因是销售费用太高。
长城汽车在2025年的销售费用是112.73亿元。
这比2024年增加了将近44%。
公司投入大量资金建设直营渠道。
魏建军认为传统经销商模式已经遇到瓶颈。
经销商的信心正在下降。
高端车型也需要更好的销售服务。
魏牌是直营改革的重点对象。
公司在直营体系上已经投入了超过20亿元。
这种改革已经看到了一些成效。
魏牌在2025年的销量增长了86.29%。
它是长城旗下增长最快的品牌。
除了销售成本，研发投入也在增加。
2025年的研发费用首次超过了100亿元。
公司把钱花在了智能四驱和辅助驾驶技术上。
这些技术投入会增加短期的成本。
但它们是未来竞争的核心支撑。
长城汽车还在研发全新的归元平台。
海外市场是公司增长的重要引擎。
长城汽车去年在海外卖出了50.68万辆车。
海外收入占总营收的比例超过了40%。
但是海外业务的盈利能力正在变弱。
2025年海外业务的毛利率只有16.70%。
这个数字在两年前曾经高达26%。
现在海外的赚钱效率已经低于国内市场。
贸易壁垒和地缘冲突增加了不确定性。
公司对未来的预期变得更加务实。
长城汽车下调了2026年的销量考核目标。
原本的目标是卖出249万辆车。
现在目标降低到了180万辆。
不过公司对利润的要求没有改变。
净利润目标依然维持在100亿元以上。
公司希望通过归元平台提升效率。
这个平台将支撑51款全球车型的开发。
长城汽车必须在规模和利润之间找到平衡点。
这决定了公司转型的最终成败。
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