半年亏1500亿，全球第四大汽车巨头，自己把自己炸了。
炸掉它的不是对手，而是它自己亲手点燃的“转型炸药包”一笔高达260亿美元、约合1800亿人民币的“转型支出”。 这笔钱，足以再造两个头部新势力车企，但斯特兰蒂斯（Stellantis）用它换来的，是2025年下半年预计1550亿到1720亿元人民币的巨亏。
你或许没听过斯特兰蒂斯，但你肯定知道它旗下的Jeep、玛莎拉蒂、标致、雪铁龙。 去年，它还是全球销量第四的汽车巨头，仅次于丰田、大众和现代起亚，把比亚迪都压在后头。
可一转眼，怎么就沦落至此？
别再信什么“传统车企不转型是等死”的鬼话了。 现实是，转型转得太猛，死得更快、更惨烈。 斯特兰蒂斯不是第一个，也绝不会是最后一个。
保时捷，那个利润神话的制造机，2025年前三季度的营业利润只剩4000万欧元。
对比一下，2024年同期是40.35亿欧元。
暴跌99%。
啥概念？ 相当于一个年入百万的精英，突然一个月只赚八千块，交完房贷车贷就得喝西北风。 保时捷把这归咎于“电动战略回调”，四次下调业绩预期，利润窟窿高达18亿欧元。
大洋彼岸的通用汽车，动作更干脆。 直接把电动车生产线改回去，继续生产利润更高的燃油SUV和皮卡。 之前为了电动化投的电池工厂？ 卖掉股份，然后一口气计提了490亿元人民币的资产减值和违约费。
壮士断腕，听起来悲壮，但本质上是承认：那条激进的电车路，目前走不通，亏不起了。
还有本田，一个财季就为电动车业务记录了一笔1130亿日元的“一次性支出”，这钱占了它当季净利润的接近六成。 这些巨头，一个个都在用真金白银的亏损，给“激进转型”这门课交学费。
那么问题来了：这些统治了汽车行业几十年的老牌豪门，要技术有技术，要资金有资金，怎么一搞电动化，就集体“翻车”了？
我跟你讲，这里面根本就不是技术问题，而是一场彻头彻尾的“认知错位”和“降维打击”。
第一错，错在以为“过去的王冠”还能戴。
传统车企的护城河是什么？ 是精密的发动机、是顺畅的变速箱，是调校底盘的艺术。 这些玩意儿，他们玩了一百年，炉火纯青。
可电动车一来，发动机变速箱直接没了。 赛道换了！ 新赛道的核心变成了“三电”（电池、电驱、电控）和“智能化”软件。 这就好比一个书法大师，突然被拉去参加编程大赛，毛笔写得再好，也编不出一行代码。
他们不是不努力，而是要从零开始，重练一门绝世武功。 这需要时间，更需要颠覆自己的基因。 但市场，和中国对手，不会给他们这个时间。
第二错，错在低估了“中国玩家”的恐怖。
很多人以为中国新能源车只是靠补贴和便宜。 大错特错。 真正的恐怖在于 “体系化优势”：完整到可怕的本土供应链、以“月”为单位的快速技术迭代能力、以及严苛到极致的成本控制。
这就像一支军队，不仅士兵单兵素质强，而且后勤补给快、战术调整灵活、军费还比你低。 你怎么打？
传统巨头们想的是：我造好一辆完美的电动车，然后全球卖。 中国车企的打法是：小步快跑，快速迭代，用这一代车的利润和数据，马上哺育下一代车，形成滚雪球效应。
结果就是，当斯特兰蒂斯们还在为全新电动平台投入千亿研发时，中国的车型已经更新了两三代，价格还比你低一大截。 用自己最弱项（快速迭代和成本），去碰对手最强项，商业上这叫“自杀式冲锋”。
第三错，错在听信了“虚假的繁荣”。
前几年，欧美市场对电动车的预期乐观得像个泡沫。 各大机构都在预测爆炸式增长，车企们也跟着热血沸腾，制定了激进的停产燃油车时间表和销量目标。
可现实呢？ 冷水一盆接一盆。
有机构预测，2026年全球电动汽车销量增速将骤降至13%，创下2020年以来最低。 具体看：
美国市场，预计2026年销量要下降29%，直接开倒车。
欧洲市场，增速从预计的33%腰斩到14%。
为啥？ 充电桩建设慢得像蜗牛，续航焦虑始终是心里一根刺，电价也不那么美好。 消费者用钱包投票，发现还是混动或者智能化做得很好的燃油车更香、更踏实。
巨头们这才猛然惊醒，原来市场的脚，并没有跟着他们“政治正确”的头脑走。
巨亏之后，这些“受伤的巨头”怎么办？ 刹车，转向，然后玩起了更务实的生存游戏。
斯特兰蒂斯已经明确表态：不再追求激进目标。 卖掉电池公司股份，叫停美国纯电皮卡，推迟欧洲电车项目。 “未来按市场需求来”，这句话翻译过来就是：老子不瞎跟风了，怎么赚钱怎么来。
他们摸索出了几条新活法：
活法一：给燃油车装上“智能大脑”。
别死磕“电动+智能”了，试试“燃油+智能”。 一汽奥迪的A5L就是个典型，它压根不是电车，但它塞进去了一套华为乾崑智能驾驶系统。 结果呢？ 2025年直接登顶中国豪华燃油B级车市场榜首。
这说明什么？ 消费者要的未必是电动，而是 “更好的体验” 。 当电车在续航和充电上还有短板时，一辆极度智能、驾驶体验顶尖的燃油车，依然是很多人的真香选择。
活法二：把“混动”这门中庸之术做到极致。
看看丰田，连续六年全球销冠，真以为靠的是保守？ 人家靠的是务实。 2025年，丰田混动车型的销量占比已经高达42%，它甚至计划到2028年把这个数字提到60%。
混动没有纯电的里程焦虑，油耗又远低于纯燃油车，是当下技术、成本、市场接受度最平衡的那个解。 丰田用销量证明：不被风口裹挟，解决用户真实痛点的技术，永远有市场。
活法三：“打不过，就入股”。
这是最现实，也最聪明的一招。 既然自己从头干不过，那就买张船票，上中国这条快船。
2023年，斯特兰蒂斯花了15亿欧元，买下零跑汽车约20%的股权，成了大股东。 2024年，大众集团掏出7亿美元，拿到小鹏汽车约4.99%的股份。
这根本不是简单的投资，而是结盟。 传统巨头用资金和全球渠道，换新势力的技术和速度；新势力用技术，换巨头的制造底蕴和出海通道。 各取所需，风险共担。
从死对头，变成利益共同体。 商业世界里，没有永恒的朋友，只有永恒的利益。
所以，斯特兰蒂斯爆雷，炸出的不是一个企业的困境，而是整个传统汽车工业在时代裂变下的集体彷徨与转身。
它用1500亿的代价告诉我们：转型不是一场豪赌，而是一场需要精密计算的生存游戏。 盲目激进是毒药，灵活务实才是解药。
当巨头们纷纷从电动化的狂飙中踩下刹车，开始拥抱混动、深耕智能燃油车、并携手曾经轻视的中国对手时，一个更复杂、更融合的汽车战国时代，才真正拉开大幕。
最后留一个问题吧：当丰田靠混动持续称霸，奥迪靠“智能油车”拿下销冠，巨头们纷纷用投资代替自研这是否意味着，那个被鼓吹了多年的“纯电全面取代燃油”的叙事，本身就是一个最大的认知陷阱？
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