你有没有想过，新能源车企为啥总在“烧钱”？蔚来，这家曾经靠江淮代工起家的车企，最近干了件大事——2025年7月7日，他们跟江淮的合资公司正式宣布注销，代工时代彻底谢幕！与此蔚来累计亏损超千亿的新闻又把创始人李斌推上风口浪尖。千亿窟窿怎么来的？蔚来甩掉代工包袱后，能不能在新能源赛道杀出一条血路？今天咱们就来扒一扒这背后的故事，看看李斌的“豪赌”到底值不值！
时间回到2016年，那会儿蔚来还是个没生产资质的“新手村”玩家，只能拉上江淮汽车“组队”造车。江淮的工厂帮蔚来把ES8、ES6这些车型送上生产线，可每辆车屁股上都得贴个“江淮汽车”的标签，多少有点“借壳上市”的味道。快进到2025年7月7日，国家企业信用信息公示系统甩出一条重磅消息：蔚来和江淮的合资公司——江来先进制造技术（安徽）有限公司，开始注销，公告期从6月10日到7月24日。这标志着双方九年的“联姻”正式散场。
为啥散？简单来说，代工这模式不香了！中国汽车工业协会的数据显示，截至2023年，70%的新势力车企都通过自建或收购工厂实现了独立生产。代工虽然省事，但就像租房住，品牌形象受损，成本还不好控。蔚来2023年豪掷32亿元，买下江淮的F1、F2工厂，拿到了独立生产资质，生产成本据说能降一成。这一步，蔚来走得像“壮士断腕”，果断又硬气！代工模式就像借别人的锅炒菜，省心但不长久。蔚来这次“散伙”，是为了自己掌勺做大餐，既能端出高端品牌范儿，还能省下几勺油盐酱醋，转型这步棋下得值！
说起蔚来，绕不过一个扎心的话题——钱烧得太凶！公开数据显示，蔚来累计亏损已经突破1000亿元，这数字听起来就像天文数字。面对外界的质疑声，李斌在合肥工厂站出来“开麦”：这千亿窟窿，主要烧在两件事上——研发和换电。研发这块，蔚来这些年砸了600亿元，2024年一年就花了130多亿，甩理想（110.7亿）和小鹏（64.57亿）好几条街。换电网络更是个“吞金兽”，全国1900多座换电站，每座造价150万到300万，但日均服务量连50单的盈亏平衡点都摸不到。
中信证券的分析师曾评价，蔚来的研发投入在行业里是“顶配”，尤其在智能驾驶和自研芯片上，已经跑在很多对手前面。可换电站这事儿，短期内就是个“赔本赚吆喝”的买卖。李斌却信心满满：“我们的亏损透明，资产负债表干干净净！”这话听着挺提气，但普通人估计还是犯嘀咕：烧这么多钱，啥时候能回本啊？李斌这“烧钱”路子有点像“烧开水”，火够猛才能沸腾。研发和换电是蔚来的底气，但换电站用得少，钱花得快，短期内还得勒紧裤腰带过日子。
千亿亏损的压力下，蔚来没闲着，早就开始“自救”。2025年一季度财报显示，蔚来营收120.35亿元，同比增长21.5%，但净亏损67.5亿元，同比扩大三成，交付量还环比下滑了42.1%。这成绩单，搁谁身上都得冒冷汗。为了翻身，蔚来祭出两板斧：一是组织大换血，3月推出“基本经营单元”模式，把研发、生产、销售拧成一股绳，裁掉冗余部门和高管，计划四季度把研发费用压到20亿-25亿元；二是产品大升级，主力车型ET5、ES6用上自研芯片，每辆车成本降1万元。新品牌乐道更是杀手锏，L90大型SUV定价不到30万，准备三季度上市，直攻三四线市场。
毛利率方面，蔚来现在只有7.6%，跟特斯拉的18%和理想的20%比，差距不是一般大。李斌放出豪言：二季度毛利率要冲到15%，四季度目标20%，月销量还得冲到5万辆！这目标听着让人热血沸腾，但路子可不好走。蔚来这波操作有点“背水一战”的味道，组织瘦身、产品降价，都是为了活下去。可市场这块硬骨头，啃下来没那么容易，乐道能不能成“黑马”，还得看消费者掏不掏腰包。
蔚来甩掉代工包袱，不是个例，整个行业都在变。小鹏2020年靠肇庆工厂实现自产，理想2021年拿下北京现代的工厂，新能源车企们都在告别代工，奔向自产的“自由”。汽车行业专家张翔曾分析，代工模式在早期帮新势力站稳脚跟，但现在政策放宽，市场竞争白热化，自产才能掌控命脉。蔚来的换电模式更是争议不断，有人觉得它能解决续航焦虑，有人吐槽成本高得离谱。张翔认为，换电适合特定场景，但要大规模推广，还得看政策和市场的脸色。
李斌显然在下一盘大棋。他喊出2025年四季度月销5万辆、毛利率20%的目标，底气来自乐道品牌的低价策略和换电服务的吸引力——60%的乐道用户就是冲着换电来的。可如果这目标没达成，蔚来可能得面对更大的风暴。新能源赛道就像跑马拉松，蔚来现在是咬牙冲刺的阶段。换电模式是把双刃剑，成败全看能不能把服务量拉上来。行业大浪淘沙，蔚来得拿出真本事，才能不被拍在沙滩上。
蔚来跟江淮的“分手”，不只是两家企业的故事，更是新能源车行业从“草莽时代”到“精耕细作”的缩影。对咱们普通人来说，蔚来的新车型和换电服务值得瞅瞅，尤其是乐道的L90，性价比高的话，可能是个入手好机会。建议大家买车时多比比价格和服务，别光盯着品牌光环。对车企来说，技术得跟成本齐头并进，不然再好的梦想也得摔跟头。
李斌带着蔚来在质疑声中硬着头皮往前冲，2025年四季度就是他证明自己的“期末考”。这场新能源赛道的硬仗，蔚来能不能打赢，咱们拭目以待！
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