一辆电动车吞掉187公斤铝，两千万辆车就是375万吨；光伏2026年单年用铝突破650万吨，像撒网般铺满全球屋顶与荒地——你以为铝价温和意味着安全？恰恰相反！国内产能红线已锁死，海外铝厂困于“电力战争”，全球可交割铝锭库存不足百万吨。当新能源车、光伏、储能、AI算力、铝代铜五股力量同时猛拉需求，而供给却原地踏步，那个沉默支撑着整个能源转型的金属，正站在所有大趋势的交叉口。2026年29.2万吨的缺口或许数字不大，但在库存历史低位、铝水直供占比90%的脆弱平衡下，一点小冲击就可能引发价格与供应链的连锁风暴。这不是一个金属的故事，这是一个时代转型的切片：当最基础的材料都开始预警，增长的边界究竟在哪里？
主持人:我们今天想要深入聊聊的铝，你有没有发现，今年投资市场上，白银价格翻倍，黄金涨了超过六十点五，连铜都大涨了三十三点三，但同样作为重要金属的铝，价格只涨了十三点三？这个数字看起来有点温和，甚至有些落后。但如果我们告诉你，这可能是二零二六年一场大风暴来临前，最后的平静，你是不是会突然觉得，有点不对劲了？嘉宾:我明白你的意思，你刚说铝涨得少，好像落后了，但其实恰恰相反，这个十三点三的背后，藏着的是巨大的压力。你是不是想说，它不像其他金属那样已经涨上天了，反而说明它还没反应过来？主持人:对，我就是这个感觉。你说它温和，但背后这股劲儿，像是被压住的弹簧。B，这个看似温和的数字背后，到底隐藏着怎样的压力？嘉宾:说实话，我们得先划个边界——我们聊的是铝的供需问题，尤其是二零二六年可能出现的缺口。不是预测价格会飙到多少，而是看几股力量怎么把它推向临界点。而且我们只谈资料里提到的几个需求：新能源车、光伏、储能、算力，还有铝代铜，供应端就看国内产能红线和海外缺电这两大制约。主持人:嗯，清楚了。那我们得先看看，到底是谁在疯狂地“吃掉”铝？你刚说不是价格涨得多才叫紧张，而是需求在暗处猛拉，对吧？嘉宾:没错。先说需求侧，胃口大开。新能源车是个大头。你想想，现在满街跑的电动车，每辆都在“吃”铝。中国今年前七个月新能源车产销量都突破了八百二十万辆，同比增速四十。平均每辆车用掉一百八十七公斤铝，欧洲车型甚至要三百一十公斤，比燃油车高出三十以上。到二零二五年，光是全球电动车这一项，就要吃掉超过三百七十五万吨原铝。主持人:等一下，三百七十五万吨？这数字听着抽象。打个比方，一辆车用不到两百公斤，那得多少辆车？你算过吗？嘉宾:简单讲，三百七十五万吨，相当于两千万辆电动车的用量。你想想，两千万辆车，每辆都在从电网、从工厂、从材料库里抢铝。而且这还只是车本身，不包括充电桩、电池包这些配套。所以说，新能源车不是在“用”铝，是在“吞”铝。主持人:我确认一下，你是说，一辆车用的铝，不只是外壳，还有电池托盘、电机线路，甚至轮毂？所以它比燃油车重？不，是更轻但用铝更多？嘉宾:对，说白了，铝是“轻金属”，但它用得多，是因为要减重增续航。所以哪怕总量轻，单辆用铝量反而更高。而且你刚说“重”，其实是个误解——它用得多，但车整体更轻。这就是矛盾点。主持人:有意思。那除了车，还有啥在抢铝？嘉宾:光伏。今年前七个月，中国新装的光伏容量飙到二百二十三吉瓦，暴涨了八十点七。每三个吉瓦的项目，就要用掉一点三万吨铝，主要是做支架和边框。到二零二六年，全球光伏一年用铝预计突破六百五十万吨。你想想，屋顶、荒地、山坡，全是铝架子。主持人:六百五十万吨？这比电动车还猛啊。而且光伏是分布式，到处都在装，等于铝的需求是“撒网式”铺开，没法集中调度，对吧？嘉宾:是，我明白你的意思。而且更关键的是，这些铝不能省，因为支架要抗风、耐腐蚀，铝是性价比最高的选择。顺带说一下，储能也在抢。每一百吉瓦时的储能系统，要用十六万吨铝。到二零二六年，全球储能一年用铝会到一百四十四万吨。还有算力中心，建一座大型数据中心，大概要八百吨铝。AI越火，数据中心越多，铝就越紧张。主持人:听起来就是，电动车、光伏、储能、算力，全在同时发力，像四条腿的机器一起踩油门。但供应端呢？能跟上吗？嘉宾:跟不上。中国生产了全球超过五十八的电解铝，但国家设了红线：总产能四千五百万吨。到二零二五年十二月十二日，建成产能是四千五百二十七点二万吨，运行产能四千四百四十六点四万吨，利用率高达九十八点二。你明白这意味着什么吗？主持人:意思是，几乎开到极限了，只剩一点点缓冲空间？我算一下，四千五百万吨红线，现在四千五百二十七，超了？但运行才四千四百四十六，所以还有空间？等等，我有点乱。嘉宾:不急，我改一下说法。红线是四千五百万吨，但实际建成的已经超了，不过因为政策限制，不能全开。所以现在开到了四千四百四十六，利用率九十八点二，接近满产。新增产能靠“置换”，比如天山铝业二十万吨，渣铝二期三十五万吨，明年总共新增不到八十万吨。但需求一年涨几百万吨，这点增量，杯水车薪。主持人:所以国内供给基本锁死了。那海外呢？不能补上来吗？嘉宾:难。印尼说要建六百万吨产能，但实际二零二五年只能新增二十七点九万吨，二零二六年六十八点五，二零二七年一百万吨。欧洲更惨，二零二一到二零二三年减产超一百万吨，二零二四年只恢复三十万吨。美国产能连续五年下滑，二零二五到二零二七年新增加起来才七点二万吨。主持人:七点二万吨？这数字太小了。为什么海外扩不了？资源不够？还是政治问题？嘉宾:核心是电。生产一吨电解铝，要消耗一万三千五百度电，电力成本占总成本一半。可以说，一吨铝里，半吨是电。欧洲美国电价高，铝厂扛不住。而且AI算力中心也在抢电，它们出价更高，电厂当然优先供电给数据中心。这叫“电力战争”。海外铝厂想复产？没电，干瞪眼。主持人:所以全球两大供应端，中国卡产能，海外卡电力。需求四面开花，供应原地踏步。那缺口到底有多大？嘉宾:美国银行业的测算显示，到二零二六年，全球铝的供应缺口将达到二十九点二万吨。听起来不多？但别忘了，全球可交割的铝锭库存已经不到一百万吨，中国社会库存只有六十万吨，五年来最低。更关键的是，现在国内生产的铝水，百分之九十直接送去下游加工，只有不到百分之十铸成铝锭。而铝锭是期货交割用的。可交割货源锐减，市场流动性就脆弱了。主持人:你刚说“铝水”和“铝锭”，我得确认一下。铝水是液态的，直接加工成材，铝锭是固态的，用来交易和储备，对吗？嘉宾:对，简单讲，铝水是“热乎的”，刚出炉就送去压板、做零件，省了重熔的电。铝锭是“冷的”，铸成块，方便运输和交割。但现在百分之九十走铝水，等于现货市场能交易的铝越来越少，价格稍微一动，就容易跳。主持人:所以这就像，超市货架上货越来越少，但买的人越来越多，而且都是刚需。一旦有人抢购，价格可能“啪”一下就上去了。是不是这个感觉？嘉宾:没错，打个比方，就像春运的火车票，票源少，需求刚性，黄牛一炒，价格飞涨。现在铝市场就是这种状态。光伏厂等着铝边框出货，汽车厂盯着铝板供应，电网项目在推铝代铜方案。每一环都在绷紧。主持人:我突然意识到，铝代铜这事，不只是材料替换，它其实在放大需求。铜价高，大家转用铝，结果铝也跟着紧，是不是形成一个循环？嘉宾:是，而且更准确地说，铝不再只是铜的“备胎”，在电机绕组、高压线这些地方，它开始当主力了。这扇门一打开，需求就多了一个出口。而且你发现没，这些变化都不是孤立的，是同时发生的。新能源车、光伏、储能、算力、铝代铜，五股力量一起拉，供应却动不了。主持人:所以二零二六年的“风暴”，不是价格涨多少的问题，而是整个系统会不会因为一点小冲击就崩？比如某个电厂停电，或者某个大厂减产？嘉宾:正是。缺口二十九点二万吨，听起来不大，但在库存低位、可交割铝锭稀缺的条件下，这点缺口就可能引发连锁反应。市场不是等量反应，是放大反应。一个小缺口，可能带来价格的大幅波动。主持人:我有点震撼。我们聊了这么多，从电动车到光伏，从电力战争到铝锭稀缺，感觉铝这个“普通”金属，其实站在了所有大趋势的交叉口。它不声不响，但压力已经堆到临界点了。嘉宾:是啊，有时候最安静的地方，反而酝酿着最大的能量。铝就是这样，它不像黄金白银那么耀眼，但它支撑着电动车、光伏板、数据中心，支撑着我们正在进入的这个新能源、新算力的时代。它的沉默，是因为它太忙了。主持人:所以这期节目，我们从一个数字十三点三开始，走到二十九点二万吨的缺口，走到全球电力的争夺，走到工厂车间的铝水流动。我们看到的，不只是一个金属的供需故事，而是一个时代转型的切片。铝的紧张，其实是整个能源与制造系统紧张的缩影。主持人:最后我想问你，也问所有听到这里的你：当最基础的材料都开始发出预警，我们是不是该重新想想，增长的边界在哪里？效率与扩张之间，我们还能走多远？本期节目就到这里，感谢你一路的倾听，我们下期再见。
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