众泰汽车发布2025年业绩：营收约5亿，亏损超3亿。 车几乎没生产，钱从哪来？ 公司解释：历史遗留问题导致停工，但维持运营和推进复产仍需花钱。
2026年1月29日，众泰汽车股份有限公司正式发布了编号为“2026-009”的《2025年度业绩预告》。 这份公告的核心数据，可以用“亏损收窄，但仍在流血”来概括。 公司预计，2025年全年归属于上市公司股东的净利润将亏损2.81亿元至4.17亿元。 这个数字看起来依然庞大，但对比2024年同期高达10亿元的亏损，降幅达到了58.32%到71.91%。 另一个关键指标，扣除非经常性损益后的净利润，预计亏损2.86亿元至4.25亿元，相比上年14.70亿元的巨亏，收窄幅度更大，在71.08%到80.54%之间。
除了亏损，营收和家底也备受关注。 公告显示，众泰汽车2025年的营业收入预计在4.54亿元到6.80亿元之间。 而截至2025年末，公司归属于上市公司股东的所有者权益，也就是净资产，预计为9700万元至1.45亿元。 虽然这个数字相比2024年末的2.35亿元有所下降，但好歹还是正数，这意味着公司暂时还没有触及“净资产为负”的退市红线。
为什么车几乎不造了，却还在亏钱？ 众泰汽车在公告里给出了明确的解释。 原因主要有两点：第一，是历史遗留问题导致公司的整车板块业务基本处于停工状态。 第二，即便工厂停工，为了维持公司基本的管理框架，以及推进未来的复工复产计划，公司仍然需要支付必要的管理费用、财务费用等刚性固定支出。 简单说，就是“机器停了，但房租、工资、利息还得照付”。 这种状态导致公司的主营业务层面持续亏损。
那么，一个更现实的问题来了：既然整车业务基本停工，2025年预计4亿多到近7亿的营业收入是从哪里来的？ 根据公开信息，这部分收入可能来自于公司旗下其他非整车制造业务，或者是一些资产处置、投资收益等。 但这并非可持续的“造血”能力。 2025年前三季度的财报显示，公司实现营业收入约4.19亿元，但归母净利润亏损了2.23亿元，资产负债率高达99.41%。 这意味着公司几乎全靠负债在维持。
尽管经营数据依然惨淡，但2026年开年以来，众泰汽车的一系列动作却显示出一种“背水一战”的姿态。 最引人注目的是资金层面的运作。 2026年1月26日，众泰汽车发布公告，宣布已提前全额偿还了中国银行永康支行和建设银行永康支行的剩余债务，合计金额约3.85亿元。 这笔钱并非凭空而来。 就在几天前的1月23日，公司刚刚公告与浙江永康农村商业银行签署了《流动资金借款合同》，获得了4亿元的贷款，并且首批3.43亿元资金已经到账。 公告明确指出，这笔贷款将专项用于偿还指定银行债务和支持整车板块的复工复产工作。
“复工复产”这个词，在众泰近期的公告和行动中频繁出现。 除了借钱还债，公司也开始为复产储备人才。 2026年1月，网络上流传出众泰汽车工程研究院的大规模招聘海报，涉及总线诊断工程师、开闭件系统主任工程师、底盘电子主任工程师等超过20个核心技术岗位。 经媒体向内部人士证实，该招聘信息属实，并且招聘正是为了复工复产做准备。 在招聘网站上，众泰集团发布的岗位一度达到49个，工作地点分布在浙江金华和杭州，涵盖了整车研发、电机、电池、车联网等新能源汽车核心技术领域，以及销售、法务、采购等运营岗位。
高层人事也发生了关键变动。 2026年1月15日，众泰汽车董事会选举韩必文担任公司第九届董事会董事长。 值得注意的是，他的前任李立忠在2025年12月29日才辞去董事长职务，任期仅两个月。 韩必文出生于1978年，此前在奇瑞汽车工作了超过20年，于2025年11月28日被聘为众泰汽车总裁。 由一位拥有深厚传统车企背景的高管执掌，被外界解读为众泰意图加强运营和复产能力的重要信号。
然而，光鲜的动作背后，是依然严峻的现实。 根据众泰汽车2026年1月26日同步披露的另一份公告，在偿还完上述两家银行的债务后，公司及下属公司累计到期未偿还的债务本金仍有约2.09亿元。 这些债务可能带来违约金、滞纳金等额外支出，对日常经营构成不确定性影响。 公司的净资产预计在9700万至1.45亿元之间，这个数字已经非常接近零。 有业内人士分析，如果2026年继续亏损，公司很可能触及“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”的退市风险警示条件。
公司的生产销售数据更是直观地反映了困境。 根据2024年年报，众泰汽车在2024年全年的生产量为0辆，销量仅为14辆，较2023年的1112辆大幅减少了98.74%。 这意味着在过去的2025年，公司的整车制造业务很可能依然处于实质性停滞状态。 这也印证了业绩预告中“整车板块业务基本处于停工状态”的描述。
市场上关于众泰汽车的传闻也一直不断。 就在2026年2月11日，有投资者在互动平台提问，询问众泰是否将通过步步高投资公司引入为特斯拉Cybercab车型的代工合作。 众泰汽车方面明确回应称：“公司暂无相关计划。 ”公司近期也密集否认了与其他多家车企的合作传闻，表明其当前战略重心似乎在于独立推进复产，而非寻求代工捷径。
从曾经的“网红车企”到如今的困境求生，众泰汽车的轨迹令人唏嘘。 早年凭借模仿豪华车设计搭配亲民价格，众泰SR9等车型一度被戏称为“保时泰”，在2016年达到年销33万辆的巅峰。 然而，缺乏核心技术积累的弊端在激烈的市场竞争中迅速暴露。 2019年，其母公司铁牛集团破产，众泰自身也进入破产重整程序。 尽管在2021年由江苏深商控股接盘，但公司的整车业务始终未能真正恢复元气。
如今，摆在众泰汽车面前的是一条异常艰难的路。 一边是高达99.41%的资产负债率和尚未还清的逾期债务，另一边是几乎为零的整车生产和微薄的家底。 公司通过贷款偿还部分债务、启动招聘、更换管理层等一系列动作，清晰地传达出“想要活下去，必须复产”的信号。 但新能源汽车市场的竞争早已白热化，技术迭代日新月异，消费者对品牌的认知也已固化。 众泰汽车手中剩下的牌，除了几张生产资质和部分厂房土地，或许就只有“背水一战”的决心了。 这份2025年的业绩预告，更像是一份战前简报，记录了亏损的收窄，也揭示了资源的筹措，而真正的战役——复工复产并实现市场突破，才刚刚拉开序幕。
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