真相一：62.7%的新能源增长靠"外援"，自主板块仍在失血
5.1万辆的新能源销量中，零跑独占3.2万辆，占比高达62.7%。这个数字让一汽新能源板块实现9%的同比增长，但剔除零跑后，自主新能源销量仅剩1.9万辆，同比不增反降。就像病人靠输氧维持生命体征，传统车企的新能源转型已进入"代工依赖症"阶段。
一汽斥资37.44亿收购零跑5%股权的操作，本质上是用资本换时间。每股50.03元的定价背后，是传统车企对新能源技术积累的焦虑。这种"钞能力"打法短期见效快，但长期可能沦为新能源赛道的"财务投资者"，而非技术主导者。
真相二：燃油车仍是基本盘，但降价30%的止血带能缠多久
27.5万辆总销量同比下滑3%的背景下，燃油车仍是沉默的大多数。参考行业数据，多款燃油车价格降幅达30%-40%，像广汽本田飞度这样的经典车型甚至出现20天售罄的"回光返照"。这种以价换量的策略，暴露出传统车企转型期的两难：既要给新能源输血，又要防止燃油车失血过快。
红旗品牌7.3%的同比增长、奔腾新能源占比73%的亮眼数据，说明传统车企并非没有突围可能。但对比零跑27.4%的自然增长，自主新能源的爆发力仍显不足。当造车新势力用产品定义市场时，传统车企还在用渠道消化库存。
真相三：18.5%的新能源占比藏着结构性危机
新能源占比提升至18.5%看似进步，但其中零跑贡献了12个百分点。这种"掺水式"增长揭示出更残酷的现实：在纯电平台、智能驾驶等核心领域，传统车企与头部新势力的代差正在拉大。
零跑全系新能源产品与一汽渠道的协同效应，本质上是用新势力的"矛"攻自己的"盾"。当消费者为一汽展厅里的零跑买单时，他们选择的究竟是百年车企的底蕴，还是造车新势力的标签？这个问题的答案，决定着一汽未来是成为新能源赛道的主角，还是沦为代工厂。
站在2026年的起点回看，中国一汽的销量成绩单更像一份转型期的体检报告：资本运作能买来市场份额，但买不来技术基因；燃油车降价能延缓衰退，但阻止不了能源革命。当行业洗牌进入深水区，真正的较量才刚刚开始。
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