福特2025年成绩单盈利遇冷，销量被比亚迪超越

福特刚交出的2025年成绩单里，有亮点，也有刺眼的亏损。全年收入1873亿美元，连涨五年，规模创近年新高，这说明在错综复杂的市场环境里，它的基本盘还很稳。但另一面，调整后息税前利润只有68亿美元，而且全年净亏损，原因除了电动车业务减值，还叠加了供应链波动和关税压力。

销量方面，福特2025年卖出439.5万辆，同比微降，更第一次被比亚迪超越。这意味着它在全球份额上的压力不仅来自传统对手，还要面对快速崛起的中国品牌。亏损的集中爆发发生在第四季度营收同比掉了5%到459亿美元，净亏111亿美元，是2008年金融危机后最惨的一季，背后是一系列特殊打击——电动车业务的大额一次性费用，关键铝材供应商工厂火灾，以及额外关税支出。

未来预期里，福特把目标摆得很清楚2026年的调整后息税前利润瞄准80亿至100亿美元，自由现金流看在50亿到60亿美元之间，同时计划维持近百亿美元的资本支出。这是一套围绕“盈利恢复”的路径。

CEO吉姆·法利在电话会上说，接下来会继续压缩成本，扩大对高利润SUV和皮卡的生产投入，并重塑电动车战略，把资源集中在更有竞争力的产品上。能否在市场和成本夹击中翻盘，还要看这些调整能多快兑现成实实在在的利润。