朋友们，资本市场这地方，最不缺的就是故事，最缺的是能把故事变成银行账户里数字的人。
最近，小鹏就给华尔街那帮西装革履的大佬们，声情并茂地讲了个新故事，名字起得特别硬核，叫“物理AI”。
你一听这名，就感觉不一样，什么虚拟现实、元宇宙都弱爆了，这哥们儿要直接用代码干翻物理世界，把牛顿的棺材板都给你掀了。
结果你猜怎么着？
华尔街还真就吃这一套。
美国银行听完小鹏的AI日发布会，激动得连夜赶报告，跟发现新大陆似的，嗷嗷喊着“Buy! Buy! Buy!”，顺手就把小鹏的目标价往上抬了抬，从26美元调到27美元。
你别小看这1美元，这背后代表的是一种态度，一种“你小子虽然现在还在烧钱，但你画的饼，我信了”的姿态。
这事儿魔幻就魔幻在这里。
一边是分析师们拿着计算器，算出来小鹏2025年还得亏得更惨，亏损预期直接扩大了三分之一还多；另一边，他们又坚定地认为，你值更多的钱。
这操作像什么呢？
就像你妈一边骂你天天打游戏不务正业，一边又偷偷给你银行卡里打了五千块，告诉你：“省着点花，妈相信你以后能打职业，拿冠军。”
这种精神分裂般的爱，就是资本对“未来”二字的最高礼遇。
那么问题来了，小鹏到底吹了什么牛逼，能让见惯了大风大浪的华尔街如此上头？
核心就两个字：兑现。
更具体点，是找到了一个愿意为它的牛逼买单的“冤大头”，哦不，是战略合作伙伴——大众汽车。
在小鹏的AI日上，最炸裂的消息不是什么飞行汽车上天，也不是机器人跳街舞，而是大众，那个浓眉大眼的德国汽车巨头，成了小鹏自研AI技术VLA 2.0大模型的第一个外部客户。
不仅如此，大众还下单了小鹏自己捣鼓的图灵AI芯片。
这信号就太强烈了。
过去，新势力们天天吹自己的自动驾驶多牛逼，算法多先进，吊打这个，碾压那个。
但说实话，大家听得耳朵都起茧子了。
这就好比武林大会上，各路掌门都说自家内功心法天下第一，但谁也没见过他们真跟人动过手，全是门派内部表演赛。
你说你厉害，谁知道是不是PPT写得比较好？
现在小鹏不一样了，他直接拉来了武当派掌门张三丰，哦不，是德国大众，当着全武林的面说：“以后我们武当派弟子练的《太极拳》，核心功法就用小鹏家的《九阳神功》了，人家这内力，带劲！”
这下性质就变了。
大众是谁？
是全球汽车工业的活化石，是出了名的严谨、保守甚至有点固执。
它愿意掏真金白银来买你的技术，这本身就是一份比任何评测报告、任何媒体吹捧都更有分量的背书。
这证明了小-鹏在ADAS（高级驾驶辅助系统）这个卷到飞起的领域，真的搞出了一些能让同行捏着鼻子认账，甚至愿意付费学习的硬东西。
这不再是“为梦想窒息”，而是“用技术收租”了。
美银的报告里，把这事儿看作小鹏技术变现的“强有力佐证”，翻译成大白话就是：这哥们儿终于开始把吹出去的牛逼，一个一个往回实现了。
而支撑这一切的，就是那个听起来玄之又玄的“物理AI”概念。
小鹏的解释是，让AI深度理解、交互并改变物理世界。
这话说得太大了，一般人听不懂。
我们把它拆解一下，其实就是给AI装上眼睛（视觉）、大脑（语言）和手脚（行动），让它从一个只会聊天的Siri，变成一个能帮你开车、泊车，甚至未来能帮你端茶倒水的实体。
这个“物理AI”的大脑操作系统，就是VLA 2.0大模型。
为了驱动这个大脑，小鹏还自己造了个心脏——图灵AI芯片，算力高达2250 TOPS，什么概念？
就是大力出奇迹，用海量的计算能力去怼现实世界中的各种不确定性。
所以你看，大众买的不仅是一个软件授权，更是这套“大脑+心脏”的组合包。
这笔买卖，让小札克伯格的元宇宙都显得有点虚无缥缈，毕竟人家小鹏已经开始在物理世界里搞技术输出了。
当然，光有一个客户还不足以撑起一个27美元的目标价。
资本市场永远是买预期，买的是你未来还能讲出多大的故事。
小鹏显然深谙此道，在AI日上直接甩出了一份“未来商业图景豪华全家桶”，并且，每一个饼都给你标上了明确的“赏味期限”。
第一道大菜：Robotaxi（自动驾驶出租车），2026年上路。
还不是搞一两台车做测试玩玩，而是直接要推三款车型，并且傍上了高德地图这个大腿当全球合作伙伴。
这意味着小鹏想做的，可能不是一个出行公司，而是要成为未来出行网络的“技术军火商”。
第二道硬菜：人形机器人IRON，2026年底量产。
这玩意儿更科幻了，用固态电池，未来要在工厂里巡逻、当导览。
更骚的是，已经找到了第一个试用客户——宝钢集团。
又是这一招，找个行业巨头来背书。
你不是怀疑我机器人行不行吗？
你看，宝钢这种重工业老大哥都敢用我的机器人去巡检，你还有啥不放心的？
第三道压轴甜点：飞行汽车，同样是2026年量产交付。
旗下品牌ARIDGE的“陆地航母”，工厂规划年产能一万台。
这个饼画得就有点突破天际了，属于是“梦想有多大，估值就能有多高”的范畴。
虽然听起来像科幻电影，但人家连工厂规划都给你整出来了，就是告诉你：别笑，我们在很认真地做梦。
所以，现在你再回过头来看美国银行那个“精神分裂”的报告，就全明白了。
分析师们下调估值模型里的EV/Sales倍数，从1.8倍砍到1.5倍，意思是，单看你现在卖车这点事儿，我觉得你没以前那么值钱了，市场太卷了。
但是，他们又把估值的基础，从2025/2026年的销售额，直接挪到了2026年全年。
这一挪，学问就大了。
因为到了2026年，按照小鹏的剧本，他卖的就不只是车了，还有AI技术、Robotaxi解决方案、人形机器人、飞行汽车……虽然这些现在都还是PPT，但万一实现了呢？
这就是一场豪赌。
美银的逻辑是：我相信你2026年的故事，所以我愿意用2026年的饼来给你今天的股价定价。
但同时，我也清楚，为了实现2026年的饼，你2025年必须玩命烧钱，所以亏损扩大是必然的，毛利率承压也是必然的。
所以，上调目标价，代表了对你宏大叙事能力的认可；而扩大亏损预期，则是对你实现这个叙事所需成本的清醒认知。
一边喂你吃着未来的蜜糖，一边提醒你眼下的巴掌有多疼。
这才是资本市场最真实、也最残酷的一面。
它不关心你昨天有多牛，也不太在乎你今天有多惨，它只关心你明天能不能给它带来超额的回报。
小鹏用一场AI日，成功地把市场的目光从眼前的销量泥潭和财务报表，引向了2026年的星辰大海。
这是一个非常高明的资本叙事技巧。
至于这些饼最后能不能熟，是变成饕餮盛宴，还是画饼充饥，那就只有天知道了。
但至少在这一刻，小鹏成功地让华尔街相信：
梦想，还是要有的，万一要烧的钱，大众和股民都给出了呢？
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