小米汽车Q2毛利率接近27，单车亏损不到6000元。我看完财报，心里直嘀咕：这玩意，要真捡垃圾，当年理想和蔚来都得甘拜下风啊

小米汽车Q2毛利率接近27，单车亏损不到6000元。我看完财报，心里直嘀咕：这玩意，要真捡垃圾，当年理想和蔚来都得甘拜下风啊。

讲道理，一台车毛利6.7万，卖了8万多辆，营收就冲到200多亿。然后我翻了下小米二手价，闲鱼上SU7都不便宜，高配挂出来保值还真的挺好。我是有点心动了。

但别以为小米靠卖车就能赚钱啊。Q2这账一摊，汽车业务还是亏了3个亿。怎么说呢，比上个季度瘦身了不少，上次是5个亿亏，现在收窄了。虽然雷军之前喊过“2025年盈利”，但其实这个进度，比小鹏、蔚来都快一点。

数据我给你扒出来。单车收入是25万多。再分摊一下，扣掉研发、管理、销售那些成本，一个车还亏6000。照这趋势，下半年只要交付量再上去，这6000就能补平。现在小米新车YU7大定爆了，积压订单也过了20万台，产能据说要升级，工厂要再开一期。月交付如果维持3.2万辆，全年目标也就稳了呗。

感慨一嘴。以前造车新势力都是先烧钱后扯蛋。小米这回，毛利率不但不掉，反倒一路往上爬。我也琢磨了下原因，第一是规模效应。SU7全是爆款，单一车型成本摊薄得快。买零部件都是大订单，芯片、电池能拿到好价。第二就是产品结构，SU7 Ultra拉高平均售价，毛利往上顶。

当然，啥时真正盈利，我觉得还得再看。小米汽车再往前走，费用得控住。研发那些开支别太猛。不然，最后省出来的还得被新功能、新技术吃回去。这谁都跑不了。

车的信息说完了，剩下的，还是得靠小米其他业务养家。手机这块，收入还是大头，40出头的毛利率只是一般，Q2卖了4000多万台，但增速几乎停滞，还略降。高端被三星、OPPO、vivo压得喘不过气，平均售价都降了，毛利也跟着下滑。不过在东南亚市场还挺横，小米手机重新站回了第一。

IoT产品就猛了。Q2收入387亿，毛利率22.5，光空调和穿戴同比增幅吓人，空调卖的比手机都快。这个细分业务毛利已经是小米第一。说实话，我家的空调、平板、手环，最近都换的小米，不完全是凑热闹，价格真没对手。

互联网那边，广告和游戏带来的利润高得离谱。75以上毛利率，虽然总金额没手机、IoT多，但现金流稳如狗。广告收入还涨了十几个点，游戏也有增长。

我重新算了一遍账。Q2毛利总共260亿出头，IoT已经超了手机，变成集团最能造血的板块。以后汽车要正式盈利，前面这几大赚钱机器就是小米背后的底气。

再聊聊费用吧。小米造车这路子是真精打细算。Q2整体费用率到13.9，甚至比造车之前还低。怎么做到的？第一是规模增大，固定费用分摊。第二是研发共享，芯片、AI、算法都能二次利用，手机、平板、汽车全能通吃。销售费用也减了不少，雷军自己的流量就是营销预算，小米之家的门店，既卖手机又卖车，渠道协同了很多。

这种省钱能力，能不能一直弹下去，真说不准。造车不比手机，自动驾驶、智能座舱大头儿还在后面。到时候营销和研发要加码了。太省也怕玩砸。

最后一句，刚需闭眼可入的，是IoT那些爆款。小米汽车这事，等它正儿八经盈利再说吧。养家模式现在还能用，以后真要看能不能跨界突围了。

我说的这些，不瞒各位。要买小米二手，或者冲SU7新单，建议多盯盯交付量和改款消息。真的，别冲动，别听XX平台炒作。省钱才是王道。

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