没人想到，2026年的汽车市场会以观致汽车的资产拍卖争议拉开序幕。这个曾经被寄予“国产高端希望”的品牌，如今只剩下冷清的拍卖公告和一场价值80亿到8.6亿的悬殊争议。
常熟工厂二次拍卖起拍价仅8.6亿元，与姚振华声称的80亿估值形成巨大反差。这场悬殊拍卖背后，是中国汽车工业遗产的流失，还是资本博弈下的必然结果？
观致的出场曾自带高光。2007年，奇瑞与以色列量子公司合资创立观致，直接以国际化架势切入高端赛道。研发中心设在上海、慕尼黑、格拉茨，供应链拉着通用、博世、马牌等一票大牌。
2013年日内瓦车展，观致3的首秀让德国媒体惊叹：“这是中国第一款真正意义上的全球车型。”甚至还拿下了红点设计奖，那句“希望观致成为中国汽车走向世界的桥梁”现在听起来，真是有点唏嘘。
但现实没有按剧本走。2014年观致3上市，定价直接对标大众速腾，十一万到十六万多，一副“只论产品力，不谈品牌认知”的傲气。结果，市场根本不买账——合资品牌的光环还在，自主品牌还没崛起，观致夹在中间，成了两头不讨好的角色。
三年时间，亏损六十多亿，销量一年不过万，渠道也是自建。百来家门店慢慢爬，消费者买车没地方看，售后也难找，品牌认知就更无从谈起。
2017年底，宝能集团斥资66.3亿元收购观致汽车51%的股权，后续增持至63%，成为绝对控股股东。据姚振华在举报视频中披露，截至2025年底，宝能系累计向观致汽车投入约260亿元，涵盖股权收购、研发、工厂建设及日常运营等多个领域。
但巨额投入未能扭转观致的市场颓势。2021年起，观致汽车更陷入欠薪、裁员、产能停滞的困境。2025年12月22日，观致汽车有限公司新增一起破产审查案件，申请人为深圳欣本供应链有限公司。
争议的核心在于资产评估的巨大差异。根据天元公司评估，观致汽车常熟工厂土地厂房总估值约为11.59亿元，设备设施零配件总估值约为3.76亿元，合计约为15.35亿元。
其中，土地5.67亿元、房屋建筑5.92亿元，折合下来，焊装、涂装、总装等主要厂房车间的价格每平方米仅约2950-3300元不等。甚至连办公楼、食堂这类用途灵活的建筑，每平米单价也只有2189-2344元，远低于一般工业建筑的造价和市场价值。
设备及零配件部分，评估净值约3.76亿元，其中设备净值仅3.61亿元。这一数字相比设备原值14.74亿元缩水了约11亿元，相当于打了两折出头。
姚振华在举报视频中强调，经第三方机构评估，这些核心资产总价值约为80亿元，但相关法院却将其低估至仅15亿元。第二次拍卖的起拍价定为8.6亿元，为评估价的5.7折。
这种估价逻辑本质上是一种拆卸式的清算逻辑：土地按工业用地基准地价衡量，建筑物依据折旧后重置成本定价，机器设备则按照永久停产状态下的二手残值计算。这种逻辑在处理破产倒闭的小作坊时或许适用，但应用于具备完整产业链条的整车制造企业，则可能严重偏离市场实际与经营价值。
姚振华对资产处置的节奏提出质疑。他指出，江苏省苏州市中级人民法院已于2025年12月22日正式立案受理了对观致汽车的破产重整申请。然而，在破产重整程序已启动的情况下，相关方“公然违反《企业破产法》规定”，违法快速推进了前述资产的第一次和第二次网络司法拍卖程序。
2025年12月30日，观致汽车常熟工厂已进行过第一次拍卖，起拍价约10.75亿元，保证金约2.15亿元，最终因无人竞价而流拍。此次二拍起拍价降至约8.6亿元，相较一拍打了八折，保证金下调至1.72亿元。
常熟相关部门回应称，在观致汽车2.7亿元执行案件中，继续拍卖符合《企业破产法》第十九条的规定。目前，观致汽车强制执行案件仍在司法程序处置中，有关方面表示将按照法定程序依法处置。
但姚振华在举报材料中指控，常熟相关部门在观致汽车2.7亿元执行案件中违法成立清算工作组并超额查封核心资产，涉嫌低价侵吞资产后再进行破产清算。
债权人方面临坏账压力，倾向于尽快变现。观致汽车的债务像雪球一样越滚越大，股权冻结几十笔，欠税近亿，失信信息、涉案金额一串串。银行、供应商等债权方希望尽快回款，减少损失。
常熟政府曾提供土地、政策支持，如今担忧工厂闲置引发社会问题。地方政府在就业与税收之间面临两难选择：一方面希望尽快解决观致问题，另一方面又担心影响当地新能源汽车产业布局。
宝能集团则希望通过举报施压，争取资产重组或引入新投资者。在文字举报材料中，宝能对观致抱有较大信心，指出观致虽经历阶段性经营困难，但其技术体系仍保持相对完整，具备快速复产与产品迭代的现实条件。
宝能甚至披露了详细的复工复产规划：短期内计划导入悠宝利A3到观致常熟工厂，快速满足复工复产要求；同步推进观致7供应链恢复及部分零部件开发；计划一年内恢复300家销售及售后服务网络，三年内发展1000家网络。
根据宝能规划，复工复产后，观致汽车2026年将实现产销12万台，实现年销售额107亿元、利润16.5亿元，贡献税收约4.7亿元。但这些规划的可行性存疑，因为实现复工复产的前提是需要完成破产重整程序并引入20亿资金后，还需至少10个月时间。
观致汽车常熟基地并非一般的整车工厂，它是中国汽车工业正向研发、迈向品牌高端化的实物见证。公开资料显示，观致常熟基地占地71.6万平方米，建筑面积逾18万平方米，初始设计产能15万辆，最大可扩容至30万辆。
其生产线集成了全球顶尖供应商的设备，焊装车间拥有高自动化率的KUKA与ABB机器人集群，涂装车间采用德国杜尔的环保水性漆工艺，总装车间配备了与宝马、奥迪同等标准的检测线。
制造业运营价值远高于拆卖价值，尤其对于汽车行业来说更是如此。一个完整整车工厂，包括设备在内资产组合在一起能形成有机产出能力，这是整车工厂更大的运营价值所在。但当前的破产清算机制可能过度倾向“快刀斩乱麻”，而忽视了产业长期价值。
观致并非个例。宝沃汽车798件专利估价仅为157万元，平均1件专利不到2000元。这种“拆卖式”破产处置，可能会成为中国汽车产业退出机制的常态。
资产定价不仅是数字游戏，更是产业价值观的体现。观致的故事到此为止，但高端化的探索还在继续。消费者要的是认同，渠道要的是信任，资本要的是回报，只有三者兼顾，才能不被淘汰。
观致留下的不是一个品牌的遗憾，而是整个行业对产业价值评估机制的反思。现在看来，“中国宝马”“高端标杆”这些标签早已褪色，市场只记得谁能沉下心扎扎实实地造车，谁能真正理解消费者。
这种“拆卖式”破产处置，会否成为中国汽车产业退出机制的常态？或许，市场从来不讲情面，但产业价值的评估应该更有远见。
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