美国车企电动车战略集体降速：投资收缩与政策退潮下的转型考验

在经历了数年大规模押注之后，美国汽车行业的电动车战略正在集体降速。

过去几年，底特律“三大车企”——通用汽车、福特汽车以及Jeep母公司Stellantis——围绕电动车技术、整车平台与电池产能投入了巨额资金。随着市场需求低于预期、政策支持退潮以及盈利压力加剧，这场曾被寄予厚望的转型正面临现实考验。三家公司已累计宣布超过五百亿美元的资产减记，电动车业务从“未来增长引擎”变成财报中的沉重负担。

转折点出现在政策和市场的双重变化。去年九月，为美国电动车销售提供关键支撑的七千五百美元联邦税收抵免到期。随后第四季度电动车销量同比下滑超过三成。从特斯拉Cybertruck到福特大力宣传的电动皮卡，多款明星车型需求明显降温。车企普遍预计，今年电动车需求仍将维持疲软。

即便在联邦补贴尚未取消前，市场表现也已低于行业预期。共和党议员在去年秋天不仅废除了电动车税收抵免，还取消了联邦燃油效率强制标准，进一步削弱了政策驱动的转型动力。失去政策托底之后，电动车项目的盈利前景变得更加不确定。

面对现实压力，各家车企的策略出现分化。通用汽车选择“收缩而非退出”。虽然规模有所缩减，公司仍计划继续生产大型电动皮卡，并且在战略方向上并未完全转向燃油车。由于此前项目规划相对谨慎，通用的减记规模也相对有限。

福特则更加明确地“踩下刹车”。首席执行官直言，大型电动车难以实现盈利，公司不再继续投入巨额资金押注这一路线。福特计划到二〇二七年推出一款低成本电动皮卡，把重心从高价、高配置车型转向更具价格竞争力的产品。

Stellantis的调整幅度更大。公司不仅计提了行业内规模最大的电动车相关减值损失，还开始出售电池业务股份。管理层承认，行业对能源转型节奏的预期过于乐观，与消费者在现实生活中的支付能力和需求出现了偏差。

投资层面的收缩更为明显。根据相关机构数据，二〇二五年美国电动车及电池制造领域出现多年来首次年度净投资下降。此前几年，该领域投资额持续攀升：二〇二二年和二〇二三年达到高峰。然而到二〇二五年，由于项目取消和规模缩减，净投资减少超过两百亿美元。

具体到产能布局，多家企业已经将部分电动车工厂计划改为生产传统燃油车型。通用在密歇根、俄亥俄和田纳西裁减了数千名员工，并把原计划生产电动卡车和电机的工厂转为生产燃油卡车和V-8发动机。福特解散了与韩国财团在美合资建设电池工厂的项目，Stellantis则逐步退出电池制造投资。

整体来美国车企正在从“激进转型”转向“谨慎调整”。因此，在缺乏持续政策支持、成本高企以及消费者接受度有限的情况下，电动车转型节奏被重新校准。

全球市场格局并不一致。在美国之外，电动车市场仍在扩张。中国企业比亚迪已取代特斯拉成为全球最大电动车销售商，并在海外市场实现快速增长。