定焦One（dingjiaoone）原创
作者 | 金玙璠
编辑 | 魏佳
2026年一季度收官，国内车市全面回暖。
在3月这个季度末的冲量月，最能反映出竞争激烈程度的，依然是新势力车企。零跑以50029辆稳居榜首；理想重回4万辆（41053辆），同比增速（173%）在六家中最高，时隔两年首次超过季度指引上限；蔚来（35486辆）跻身第三，同比涨幅（136%）仅次于理想；小鹏（27415辆）单月和季度都在下滑；问界按照赛力斯汽车口径，销量约为20234辆；小米超20000辆，和上月基本持平。
按Q1累计交付量排名，六家新势力再次洗牌：去年Q1，格局还是小鹏、零跑稳居前二，理想紧随其后，蔚来垫底。到了今年，零跑站上榜首，理想、蔚来反超小鹏，小米排名不变。
3月大盘当然还是传统巨头撑起来的。比亚迪3月卖出30.02万辆，环比上涨57.9%，一季度累计交付70万辆，稳居行业第一，其中，王朝海洋网仍是基本盘，方程豹、腾势3月分别交付25926辆、7133辆。吉利以23.3万辆紧随其后，旗下极氪品牌单月交付近3万辆（29318辆）。长城汽车同样开始回暖，单月销量10.6万辆，其中魏牌贡献了7751辆。
在传统车企的“创二代”阵营中，长安旗下深蓝汽车单月交付3.17万辆；东风旗下新能源品牌奕派科技2.75万辆，两个品牌的存在感逐渐变强；岚图（1.5万辆）过万；智己（7187辆）、阿维塔（5143辆）、极石（1480辆），则被拉开差距。
从Q1表现看，今年车市的竞争已经进入下一阶段。一位关注新能源汽车的投资人对「定焦One」分析，价格战还在继续，但已经不是决定胜负的唯一因素。新车节奏、渠道能力、技术落地和出海进展，都是变量。新势力之外，传统大厂也在加快补位，今年的车市大概率是一边加速分化，一边继续洗牌。
零跑继续冲量，理想找回节奏
在3月新势力榜单上，零跑和理想占据前两名。零跑继续往上冲，理想追回来了。关注新能源汽车的投资人刘风表示，现在最好卖的，还是能把主流家庭需求吃透的车型。
先看零跑的数据，今年以来第一次月销超过5万，环比上涨78%，同比也增长了35%。
这背后除了市场回暖的因素，核心是零跑的新车和渠道调整接住了市场需求。3月26日上市的A10，主打智驾SUV，定价6.58-8.68万，比市场预期便宜了4000元左右。据媒体报道，发布当周周末两天大定订单合计超过9000台，直接拉动了3月底以及接下来4月的交付。
一位渠道人士对「定焦One」表示，A10上市后，门店客流和均店订单都有明显增加，“大部分是来看A10的”，而且它的竞品高度集中，几乎一半客户对比星愿，另一半对比元UP。
但A10这种面向下沉市场的车，光靠性价比还不够，渠道也得跟上。零跑一直在往四五线城市铺网点，截至2025年底，国内销售门店达到950家，2026年的目标是超过1500家。
零跑还有一个容易被忽略的操作是：从2025年Q4到今年1-2月，它一直在主动降经销商库存。一方面是应对一季度的需求疲软，另一方面为A10和后续新车腾出空间，保证渠道能快速响应。
2026年初，新能源汽车购置税政策恢复至5%征收，以及以旧换新补贴方式调整，两项政策叠加，对15万元以下价格敏感市场，造成了一定的压力。零跑管理层在此前财报会上明确表示，1-2月被抑制的需求将在后续释放。从3月的表现看，这个判断部分得到了验证。
2026年，零跑管理层维持100万辆的年度销量目标。不过，机构普遍给出的预期在70.5万辆左右，中间差了接近30万辆，接下来，一方面要看A10的热度能否持续；另一方面，看D19能不能把价格带往上提；此外，海外市场的进展也是变量。
和2月一样，理想排名第二，只是和第一名零跑的交付量差距从不到两千辆扩大到近万辆，但其3月交付量重返4万辆（41053辆），还是让关注理想的从业者暂时松了口气。理想这个月再次重回双增长，Q1累计交付也因此达到9.51万辆，这是它2024年以来，第一次超出季度交付指引（8.5万到9万辆）上限。
从车型看，这归功于纯电车型i6的产能释放（月产达到2万台），以及i8订单的回暖。其中，i6交付超过2.4万辆，贡献近六成销量。至于i8，据管理层透露，其3月订单量环比涨幅超过100%。
老款L系列增程车型还是面临比较大的销售压力。为了给新一代L9上市腾出空间，理想在今年Q1对L系列进行了大力度的清库存促销，从直接降价、购置税补贴、7年低息购车方案，到3月中旬开始的经销商层面的清库。
这直接压低了终端售价，会拖累整体的平均售价和毛利率。理想的车辆毛利率曾长期维持在20%以上，这是它在新势力里最被资本市场看重的财务指标之一。但去年Q4，其平均售价（ASP）同比下滑7.1%到25万元，汽车毛利率下降到16.8%；对于今年Q1，管理层给出的车辆毛利率指引是约5%。
毛利率持续下滑，除了受L9清库影响之外，购置税补贴及原材料成本上升也是原因。一位关注理想的投资人表示，公司设定了全年车辆毛利率约15%的目标，“上半年要销量，下半年市场会重点关注理想怎么提毛利。”
在该投资人看来，理想正处于产品周期过渡期，清库存促销是必要成本，这家公司更值得关注的是，新一代L9在2026年Q2上市后，能否带动销量、缓解毛利率压力，以及理想在渠道终端推出的“门店合伙人计划”，能不能在Q3激活渠道终端。
蔚来靠大车翻身，小鹏危机没解除
除了理想，蔚来和小鹏也都完成了季度交付量指引。其中，蔚来公司Q1交付83465辆，在六家新势力中的排名上升到了第三，去年同期，它在六家中垫底。
3月，蔚来公司交付35486辆，同比增长136%，在六家新势力中同比涨幅仅次于理想，这与上一年基数较低有关，但也能反映出大车策略是奏效的。
从品牌构成来看，蔚来品牌3月交付22490辆，乐道6877辆，萤火虫6119辆，大致比例是6:2:2。
蔚来这轮销量回升，靠的还是主品牌，准确地说，是高毛利的大型纯电SUV。3月，全新ES8交付量达到16255，相当于每卖出10辆蔚来，至少有7辆是ES8。
从去年底开始，这款车的销量在主品牌里的占比就非常高，外界对蔚来的判断是：先用高毛利车型把毛利率提上去，再靠下沉市场和子品牌慢慢补量。蔚来2025年Q4第一次实现单季度盈利，整车毛利率提升到18.1%，现金储备也支持它继续推产品、推渠道、组织调整等。
这一逻辑延续到了3月，乐道和萤火虫也开始逐步补量。备受关注的乐道，体量离“扛起走量任务”还有距离，不过，在1月、2月交付量明显下滑后，3月环比增长了130.7%，其中L90车型3月交付3360台，占比有所下降。
李斌在财报会上透露过一个数据：2025年下半年，纯电大三排SUV的销量同比增长超过350%，增程车型则下滑了6%。当整个行业都在卷增程、卷小车的时候，蔚来把资源押在大型纯电SUV上。至少在现阶段，ES8和后续的大车矩阵，市场依然看好。
但蔚来依然有销量压力，3月，ES8推出购置税补贴，乐道推出7年低息，接下来，新车节奏也必须紧凑：4月初有ES9、4月底有2026款乐道L90，5月的L80是市场关注度比较高的车型。
市场竞争很激烈，蔚来全年要实现40%到50%的销量增长，后面几个月就不能再回到2万多辆的状态，特别是ES8的订单不能放缓，乐道L80要走量，SKY门店则要把下沉市场做起来。
和蔚来一样，小鹏单月的排名也在往上走。今年前两个月，它的单月交付量在六家新势力里排在末位，到了3月，小鹏交付27415辆，环比2月增长近80%，同比下降17%，排名升至第四。
销量构成值得关注，其高端车型小鹏X9在3月交付3075台，同比增长134%。车型结构向高价车型倾斜，支撑了平均售价，但细分市场容量有限，很难带动规模大幅增长。
小鹏今年开局遇冷，新车型P7+和G7在一月初上市，并靠现金补贴刺激订单，但销量的拉动效果有限。尽管3月环比大幅增长80%，Q1实际交付量6.27万台，在公司指引范围（6.1万至6.6万台）内，但季度同比（2025年Q1为9.40万辆）下滑33%。
而同期部分主要竞争对手保持了同比增长，这反映出，小鹏现有车型，对消费者的吸引力有所减弱。上述渠道人士表示，新车型订单增长存在区域不平衡，没有形成全国性需求。
小鹏3月销量仍显吃力，但4月2日刚上市的2026款MONA M03，可能会给它接下来两个月的交付带来变量。这是销量担当的改款车型，起步价11.98万，继续走性价比路线，核心卖点是，在这个价位搭载750TOPS算力的自研图灵AI芯片。
Q2即将上市的GX，是小鹏第一款带Robotaxi版本的车型，定价、订单量、智驾的实际体验和口碑都很受关注。
不止一位受访者提到，这两款车是决定小鹏汽车2026年销量走势、估值空间的关键。
小米守住2万辆，问界等待M6
六家新势力中的后两名，赛力斯和小米分别交出了2.02万辆和超2万辆的成绩。这两家卡在了产品切换期，没能在“冲量月”大杀四方。
图源 / 赛力斯公告
鸿蒙智行未公布2026年3月整体和问界的交付量数据，鸿蒙智行旗下的“五界”中，赛力斯集团在4月1日发布的产销快报显示，3月，赛力斯集团新能源汽车销量22706辆（同比增长20.7%），其中赛力斯汽车销量20234辆（同比增长47.7%）。
问界品牌是其核心构成，其3月销量可大致作为问界当月表现的参考。
2月，问界受春节、工作日减少和旧款清库影响，约交付1.8万辆，3月重新回到2万辆以上，主要靠的还是老车型，M7、M8、M9在激烈的市场竞争中仍保持了一定的基本盘，但反弹力度并不大，原因是，新品M6在3月底启动预售，不少潜在买家犹豫“要不要再等等”。
问界现有产品矩阵并不算弱，M9（50万元以上）守高端，M8（30-45万元）、M7（25-35万元）承担主销任务，M5（23-25万元）负责更偏年轻和运动化的用户，但单靠这几款成熟车型，问界的增长很难再往上一个台阶。
所以，真正决定Q2走势的是M6。M6增程版26.98万起、纯电版28.98万起，正好填补M5和M7之间的价格空白。余承东2月就官宣了这款车，预售24小时订单破6万，随着展车进店，订单持续增加。
市场接下来关注的，是M6 4月及后续的交付能否跟上。赛力斯此前已实现问界品牌单月最高交付超过5万辆，同时公司在智能化生产和质量管理协同上持续投入，为后续放量提供了一定基础。
要理解赛力斯当下的局面，需结合其2025年年报：全年营收1650.5亿元，同比增长13.7%，但Q4归母净利润6.4亿元，同比下滑了66.2%。因为Q4销售费用花了82亿元（环比增加11.6亿），研发费用29亿元（环比增加7.7亿），再加上12.57亿元的资产减值计提。也就是说，公司在加大投入渠道、智驾研发和海外布局。
对赛力斯来说，考验主要是两方面：一是M6的订单能不能高效转化成交付量；二是这些提前砸下去的费用，能不能在规模扩大后真正摊薄。
小米3月交付量和2月基本持平，车型方面，YU7的势头有所回落，但同时，新款SU7交付起得也快。新一代SU7在3月19日发布、23日开启交付，当月9天内累计交付超7000台，日均接近800台。这个速度，说明小米经过YU7那一仗后，供应链和产能确实有提升。
3月交付能稳住，还有一层原因：小米给2025年下单、2026年提车的用户最高补了1.5万元，等于帮这部分用户提前消化了对购置税变化的顾虑，推动一部分订单更快转成交付。
小米对渠道也动刀了。此前小米汽车的销售比较依赖初期流量红利，有经销商反馈，一线团队的专业性和稳定性存在短板，直接影响终端获客和转化。3月初，小米引入原特斯拉中国区总经理孔艳双，负责汽车销售业务。其在特斯拉期间主导过直营体系的搭建和渠道下沉。
这一渠道人事调整，被认为是雷军为提升终端战斗力、应对“平销期”挑战的布局。
不过，话说回来，小米Q1累计交付7.9万辆，要完成全年55万辆的目标，未来9个月月均销量要达到5.23万辆，这就要看YU7能不能继续撑住，新款SU7上市初期的口碑了。
结语
2026年一季度结束，一场更难打的仗开始了。
数据上看，3月销量都在往上走，但各家都面临难题。零跑开始攻入主流市场，百万辆目标需要更多车型接棒；理想找回了节奏，但毛利率低的问题需要解决；蔚来一边要稳住高毛利车型，一边得尽快让子品牌成长；小鹏同比下滑的危机没有完全解除；小米和问界都在等新车的订单转化。
市场还在增长，但消费者越来越挑，靠一款爆车吃三年的时代结束了。刘风总结，“过去，行业里觉得产品定义做对了，声量做起来了，后面的路就会顺很多。现在，单独哪一项拿出来都不长久，最终，比拼的是谁能在技术创新（如智能驾驶的普及和成本下探）、盈利模型（平衡销量规模和毛利率）以及全球运营（海外本地化和品牌溢价）这三个维度找到平衡。”
留给玩家的门槛越来越高，技术、成本、供应链、品牌、全球化，都不能掉链子。
*题图来源于零跑汽车官方微博。应受访者要求，文中刘风为化名。
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