烧掉300亿，卖车居然还赔钱！北汽蓝谷的“算盘”彻底打反了

烧掉300亿，卖车居然还赔钱！北汽蓝谷的“算盘”彻底打反了

烧掉整整三百亿，卖车反而亏得更多，这不是段子，这是北汽蓝谷的“五年财报”。当所有人都盯着那个据说能救命、能翻身的“L3牌照”时，我看了一眼最新数据，只想说一句：别做梦了。这根本不是技术路线问题，这TM是场商业模式的根本性破产，是三百亿现金都没能填平的“认知鸿沟”。

我告诉你，他们错在哪。第一错，是把“烧钱换规模”这本经念歪了。新能源车烧钱不假，可人家是烧钱造桥，桥通了才能收过路费。北汽蓝谷倒好，烧的是油，点的是自己的船。销量翻了一倍多，从两万多台干到六万多台，结果呢？去年上半年亏25亿，今年销量暴增后，预计还是亏22亿往上。这账本简直离谱：卖得越多，赔得越起劲儿。你以为是规模效应迟到，我看是这“效应”压根就没上他家户口本。最新的供应链测算更绝，2025年第四季度，他们每卖一辆车，平均亏损额还在扩大。这不是做生意，这是行为艺术，是拿投资人的真金白银，表演一场“永动机”式的亏损魔术。

第二错，更致命，是把“华为合作”这根拐棍，当成了自己的腿。所有人都以为抱上华为就稳了，结果呢？内部消息早就流出来了，在华为智选车的资源池里，享界品牌连C位都排不上，优先级被标个“B类”，资源倾斜远不如问界。所以你看享界S9那销量，上市大半年，月销过两千都费劲，最新一周上险数又掉回三位数。华为的流量和渠道是厉害，但人家凭什么全给你？北汽蓝谷在这场合作里，越来越像个高级点的代工厂，品牌认知？市场主导权？对不起，没顾上。这合作像一剂猛药，短期刺激了股价，长期看，可能直接把企业的“品牌脊梁”给干折了。

现在全市场都在等那个“L3牌照”，以为这是翻盘的万能钥匙。恕我直言，这思路就错了。就算你2026年二季度真拿到了，又怎样？工信部闭门会上的风声是，首批牌照审批极其审慎，“安全记录”是铁门槛。你一个年亏几十亿、现金流紧绷、内部战略朝令夕改的公司，拿什么让监管层相信你能扛起“安全”这杆大旗？更别说，小鹏、蔚来这些玩家，人家用户真实的智能驾驶里程数据都奔着几亿公里去了，你还在为一张“准入门票”苦苦挣扎。技术竞赛，比的是持续迭代和真实数据，不是一纸“许可”。

所以，别再用“技术投入期”、“战略亏损”这种词自我催眠了。五年半，三百亿，够任何一家公司找到盈利的路径，或者至少看到盈利的曙光。北汽蓝谷看到了什么？看到的是销量数字狂奔背后，一个越来越深的财务黑洞。看到的是市场用脚投票，上周整个汽车板块市值增幅倒数第二，资金宁可去追军工、半导体，也不愿来填这个“无底洞”。

真正的问题来了：如果连“L3牌照”这个最后的故事都救不了场，那么，这三百亿的亏损账单，最终该由谁来埋单？是期待国资爸爸永无止境地“输血”，还是让二级市场的散户们，继续为这个看不到尽头的“梦想”买单？评论区说说看，你觉得这家公司的根子，到底是烂在了哪里？