特斯拉历史最惨财报，华尔街为何疯抢？马斯克的算盘你可能真不懂

特斯拉历史最惨财报，华尔街为何疯抢？马斯克的算盘你可能真不懂

马斯克坐在镜头前，读出了特斯拉史上最差的财报数据。营收下降，利润暴跌。然后，股价却应声猛涨。

你说这算盘打得是不是离了大谱。

现在几乎所有分析师都在铺天盖地地分析那笔“200亿美元”的豪赌，描绘一个由Robotaxi、人形机器人和AI芯片构成的未来。但我想说，你们全错了，全被马斯克带偏了。

这场财报电话会的终极目的，根本不是向市场汇报成绩，甚至不是描绘蓝图。它是一场精心设计的、针对中国市场的战略威慑。而华尔街那些用脚投票的基金经理，成了配合这场表演的托儿。

你们仔细看，财报最扎眼的不是那3%的营收下滑，而是扎在中国市场心口的一根刺：Model S/X将在二季度光荣退役。

表面看，马斯克用这句话给两款功勋车型送行，顺带推销即将占据生产线的Optimus机器人。

但这话真正说给谁听？

说给远在大洋彼岸，那些正把高端电动车战局搅得翻天覆地的中国对手听的。

比亚迪的仰望U9早就上路了，蔚来ET9的行政级座舱成了新标杆，华为系的智界、问界在智能座舱上已经把特斯拉甩开一个身位。Model S和X这两块昔日的神主牌，在中国市场早就没了存在感，去年在华销量占比不到0.3%，卖不动了。

所以，停产根本不是新闻，是处理库存。但马斯克必须把它包装成一次“为了伟大未来”的主动抉择。

他必须告诉所有人：不是我们打不赢高端战，是我们主动不玩了。我们要去更高维的赛道降维打击。

这才是他真正的叙事内核——用未来，掩盖当下的狼狈。

同样的逻辑，贯穿了整场会议。

首次披露FSD订阅用户110万，同比增长38%——这个数据漂亮吧？但近70%是一次性买断。这意味着，未来的增长必须依赖拉新，而拉新的最大潜力市场在哪？中国。所以他把“最快今年2月入华”的消息，和这份惨淡财报绑在一起释放。

潜台词是：看，我核心的、赚钱的软件业务，马上要来你们最卷的市场抢蛋糕了。你们还在拼硬件、拼内饰、拼冰箱彩电大沙发的时候，我已经在部署下一个十年的利润奶牛了。

宣布2026年资本支出将超过200亿美元，是去年的两倍还多——这笔钱要投给机器人、自动驾驶出租车和自建芯片工厂。任何一个项目单拎出来都足以压垮一家初创公司，但特斯拉要同时干六件。

他在炫富吗？不，他在展示一种恐怖的决心和资源调度能力。他在告诉潜在的竞争者，特别是那些同样在机器人领域发力的中国公司：“这场游戏的门票很贵，你们跟不跟？”

他甚至不惜亲自下场，给中国对手“抬咖”。他说在人形机器人领域，“最大的竞争对手肯定来自中国”，还说“中国是另一个层级的对手”。

这简直是最高级的恭维，也是最隐蔽的恐吓。先把你们捧到和我同一擂台，再暗示我手里有你们没有的筹码。

那么问题来了，这套“威慑叙事”真的能唬住人吗？华尔街用盘后股价上涨3%投了赞成票，但精明到骨子里的中国市场和消费者，会买单吗？

我看悬。

有网友评论一针见血：“特斯拉最大的错就是没跟上国内需求，要是有毛豆2吃大亏，没搞大型SUV又少吃一波红利。”

这句话，戳破了特斯拉所有宏大叙事下的一个基本现实：它的产品矩阵，已经与中国这个全球最活跃、最多变的电动汽车市场产生了严重脱节。

当中国车企在“电比油低”的价格血战和“冰箱彩电大沙发”的体验内卷中疯狂迭代时，特斯拉的回应是砍掉高端车型，然后告诉大家：别卷了，我直接开新副本。

这就像一场牌局，对手们不断加注，而你突然把牌一扔，说：“这局算你们赢，我回去造个新赌场再来。”

豪气吗？豪气。但对于等着你出牌的对手和观众来说，这更像是一种认输离场。

所以，别再分析那200亿美元怎么花了，也别再憧憬Optimus多久能给你端茶倒水了。

马斯克这场秀的核心观众，从来就不是美国投资者，而是隔着太平洋，那些让他首次尝到年度营收下滑滋味的中国玩家们。

他在用一场极致华丽的战略转向表演，掩盖一个略显尴尬的战术撤退事实。

而这场大戏的下一幕，就看2月FSD真刀真枪入华后，是教育了市场，还是被市场教育了。