又到年底，免不了要复盘。

复盘这事儿，跟体检差不多，查出来一堆毛病，医生云淡风轻地说“问题不大，注意生活习惯”，你心里却咯噔一下，知道有些零件已经开始磨损了。

投资复盘也一样，看着账户里的数字，最扎心的往往不是亏了多少钱，而是错过了多少。

亏钱是【金钱账】，数字上的减法，疼一下也就过去了。

但错过一个时代的列车，那是【机会成本账】和【情绪账】的双重暴击，后劲儿大得很。

我有个朋友，今年就结结实实地体验了一把。

他是个挺执着的人，看好新能源车，觉得这是未来，逻辑也挺硬：渗透率还有空间，技术迭代快，产业链优势在我。

于是重仓了某家整车厂，从年初拿到现在。

结果呢？

一年下来，股价基本在原地画心电图，还是条快拉直的线。

而另一边，AI算力、机器人这些板块，像是坐了火箭，一骑绝尘。

每次聊天，他都挺郁闷。

他说，开车最堵心的不是堵车，而是你堵在最左边的快车道上，眼睁睁看着右边两条慢车道都变成了快车道，嗖嗖地超你车。

你动弹不得，只能闻着人家的尾气，心里默念“我的选择才是长远价值”。

这种感觉，就是典型的“相对亏损”，比绝对亏损更折磨人。

金钱账上可能只是小亏或者不赚不亏，但情绪账上已经亏到姥姥家了。

每天打开账户，看到的不是自己的盈亏，而是别人又赚了多少，这种“精神内耗”才是最磨人的。

这其实引出一个比“选股”更底层的问题：我们怎么理解市场的“主线任务”？

过去几年，市场的“主-线-任-务”很清晰，就是围绕着新能源展开的。

从锂矿到电池，再到整车和充电桩，资本像水一样，顺着这条产业链的脉络往下流，你在任何一个环节埋伏，只要拿得住，基本都能分一杯羹。

那时候，大家比的是谁对产业链理解得更深，谁能算出更精确的业绩拐点。

这是一种“深度”的游戏。

但今年，游戏规则变了。

市场的主线任务，发生了一次“范式转移”。

AI的出现，像一个巨大的黑洞，突然出现在太阳系的中央，所有行星的轨道都得重新计算。

资本不再是顺着一条清晰的产业链往下流，而是被这个巨大的“叙事引力”强行吸过去了。

我管这个叫“叙事虹吸效应”。

当一个足够强大、足够有想象空间的新叙事出现时，它会把市场上绝大部分的流动性、关注度和风险偏好全部吸走。

这时候，其他板块面临的就不是简单的“没利好”或者“业绩不及预期”了，而是釜底抽薪式的“失血”。

你的逻辑可能依然完美，你的公司基本面可能依然稳健，但对不起，牌桌上大部分玩家都跑到隔壁那桌去玩一把更刺激的了，你这桌连个像样的对手盘都凑不齐。

汽车整车行业就是个典型的例子。

L3自动驾驶的饼画了又画，价格战打得头破血流，销量数字卷得飞起，但资本市场就是不买账。

为什么？

因为在“AI能改变世界”这个宏大叙事面前，“今年多卖三十万辆车”的故事显得太朴素、太缺乏想象力了。

资本要的是0到1的爆发，而不是从80分到85分的内卷。

所以，我那位朋友的错误，从后视镜来看，不是他选的那家公司不好，而是他固守在一个已经“失宠”的旧叙事里，对抗整个市场的“叙事虹吸”。

这就像在逆流中游泳，你越是用力，体能消耗越快，但依然在原地打转，甚至还在后退。

那么，普通人该怎么应对这种“叙事虹吸”？

我觉得关键不是去预测下一个风口在哪，因为这基本等于算命，十次能对一次就不错了。

关键是调整自己的“记账方式”和“决策框架”。

首先，要把“机会成本”正式纳入你的投资账本。

每隔一段时间，比如一个季度，就该问自己一个问题：如果我现在是空仓，我还会不会用手里的现金，以当前的价格，买入我持有的这些东西？

如果答案有一丝犹豫，那就要警惕了。

这说明你很可能是被“沉没成本”绑架了，你坚持的理由，不是因为它未来有多好，而是因为你已经为它付出了太多。

其次，要学会识别“叙事衰减”的信号。

一个叙事开始衰减，往往有几个特征：1.媒体的报道从“星辰大海”变成“斤斤计较”，比如从讨论技术颠覆，变成讨论这个季度的毛利率是不是又降了0.5%。

2.行业内的龙头开始用“价格战”这种最原始的手段去抢地盘，说明增量市场没了，只能在存量里肉搏。

3. 市场对实质性的利好反应平淡，对一点点利空却反应剧烈。

当这些信号出现时，可能就意味着这个板块的“情绪价值”正在被榨干。

最后，也是最难的，是要有“战略止损”的勇气。

我们通常说的止损，是基于价格的“战术止损”，比如跌了10%就卖。

但更重要的是“战略止损”，也就是当你发现你赖以决策的宏大叙事基础已经动摇，或者市场出现了更强大的新叙事时，哪怕你手里的东西还没怎么跌，也要考虑离场。

这是否认自己，是痛苦的，但却是避免被时代车轮碾过的唯一方法。

说到底，投资是一场关于认知和纪律的游戏。

看懂一家公司的基本面，只是基础。

看懂这家公司在整个市场资金流和叙事流中的位置，才是进阶。

而最终，能约束自己在认知被颠覆时，果断执行操作，这才是大师。

至于明年会怎么样，算咯，没人知道。

我只是觉得，在经历了一个AI“虹吸”一切的年份之后，明年市场的资金可能会重新寻找那些被“抽干”的价值洼地。

但这只是个模糊的猜测。

更可靠的，还是管好自己的仓位，多算算那几本账，别让情绪代替了逻辑。

毕竟，在市场上，活得久，比跑得快更重要。

共勉共戒。