当资本的烟花散尽，夜空是否还留有星光？2023年那个夏天，一家越南车企的名字曾让全球投资者心跳加速——VinFast市值一夜冲上850亿美元，竟将深耕行业十余年的比亚迪甩在身后，跃居全球车企市值第三。可短短数月后，数字断崖式跌至7.72亿，跌幅超99%。这哪里是“越南奇迹”，分明是一记响亮的产业警钟：没有技术根基的繁荣，终是沙上筑塔。
回望VinFast的上市时刻，2023年8月15日，它借SPAC曲线登陆纳斯达克，股价单日暴涨255%，媒体欢呼“东南亚制造业新标杆”。但热闹背后藏着隐忧：交付量始终低迷，2023年全年全球仅交付约4万辆，不足比亚迪单月销量的零头；更关键的是，整车70%以上核心部件依赖中国供应链——电池来自宁德时代，电机采购自汇川技术，连车机系统都贴着中文标签。一位曾在越南工厂实习的工程师私下感慨：“流水线上拧螺丝的工人不少，可图纸和参数全靠邮件从深圳传来。所谓‘越南制造’，更像是给中国零部件换件衣服。”
为何资本曾如此疯狂？答案藏在叙事包装里。西方媒体热衷渲染“去中国化”故事，将VinFast塑造成“替代中国制造”的符号；越南政府将其列为国家战略项目，政策红利叠加民族情绪，催生巨大泡沫。但市场终归理性：当投资者发现其研发投入占比不足营收3%（对比比亚迪超5%），专利储备几乎为零，热情迅速冷却。2024年初财报显示，VinFast单季度亏损扩大至4.2亿美元，美国门店门可罗雀。资本可以炒高股价，却炒不出一颗自主电芯——这句话成了行业共识。
反观中国电动车产业，恰似沉默的耕耘者。从赣南的锂矿到长三角的电池工厂，从深圳的电控实验室到合肥的智能产线，中国已构建全球最完整的新能源汽车产业链，零部件国产化率超95%。朋友去年换购电动车时笑谈：“选国产车不光因性价比，更因知道哪怕一颗螺丝钉断供，国内三天就能补上。”这种底气，源于十年如一日的技术沉淀：比亚迪刀片电池攻克安全痛点，蔚来换电模式破解补能焦虑，连越南街头如今跑的电动摩托，七成都印着“中国制造”。产业竞争从来不是口号之争，而是供应链韧性的硬碰硬。
有人替VinFast辩解：后发国家起步难，代工转型是务实选择。诚然，它已转向电动摩托市场，并为日韩品牌代工求生；2025年北卡罗来纳州工厂若投产，或能借力美国市场。但代工模式恰似饮鸩止渴——失去品牌主导权，等于主动放弃产业话语权。泰国、印度近年通过税收优惠吸引特斯拉建厂，却同步扶持本土电池研发；而越南过度依赖外资输血，本土工程师培养体系薄弱，连基础模具开发都需外协。当全球贸易摩擦加剧，贴牌生产的企业最先被浪潮吞没。
这不禁让人深思：VinFast的陨落，真是越南的失败吗？或许它撕开了更深层的真相——在全球化退潮的今天，任何国家想靠“组装奇迹”跨越产业鸿沟，无异于缘木求鱼。真正的制造业升级，需要耐得住寂寞的研发投入、扎得下根的工匠精神、容得下试错的产业生态。就像老家县城修车铺王师傅的话：“车这东西，心脏（三电系统）不自己造，跑再快也是借来的腿。”
夜深时翻看VinFast官网，新车宣传图依旧光鲜。但资本市场用脚投票的结果早已写定：产业没有捷径，泡沫终将刺破。当越南街头孩童指着中国产电动车喊“未来”，我们该庆幸的不是对手跌倒，而是自己曾一步一个脚印踩出的路。真正的“神话”，从来诞生于实验室的深夜灯光里，而非交易所的喧嚣锣声中。
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