一家车企半年没卖一辆整车，却赚了8000万，这钱哪来的？2026年8月28日，众泰汽车交出了一份让市场大跌眼镜的成绩单：营收1.9亿元，同比下降32%；归母净利润却怒涨154%，从去年同期的亏损1.48亿元，一口气翻到盈利8039万元。
听起来是不是像“绝地反击”？别急，真正看点藏在这组数据背后：公司扣非净利润亏损1.52亿元，同比还扩大了40%。
也就是说，这家“山寨车鼻祖”7年来第一次账面盈利，功劳却压根不在主业——而是靠“卖公司、卖地”拿到的补偿款，以及几笔官司和解的“意外之财”。盈利不靠卖车，全靠“拆东墙补西墙”仔细拆解财报，真实面目才浮出水面。
上半年，众泰汽车营业外收入高达2.35亿元，占利润总额的306.75%。其中大头来自两笔“断臂求生”的操作：4月注销全资二级子公司大冶经创，获得1亿元补偿；
6月注销江南制造位于湖北襄阳的生产地址，再拿1亿元补偿。加上多起诉讼和解产生的约3000万元营业外收入，这2.3亿元“横财”硬生生把财报从亏损拉成了盈利。
而主业呢？上半年扣非净利润亏损1.52亿元，亏损额较去年同期进一步扩大。
财报显示，公司A0级平台首款车型处于投产前期，尚未形成生产销售，期间研发费用同比暴增797%，达到1790万元。同时，汽车零部件冲压业务还在产能爬坡阶段，没产生规模利润。
实际上，公司已连续三个季度营业利润为负——2025年Q4亏损2亿元，2026年Q1亏损7246万元，Q2亏损7306万元。没有整车业务支撑，众泰的“造血”能力早已名存实亡。
整车业务“空中楼阁”，海外订单杯水车薪2026年上半年，众泰汽车整车销量仅完成少量海外订单发运，未开展规模化整车生产。
回顾2022至2024年，公司年销量分别为502辆、111辆、14辆，呈断崖式下滑。今年上半年，公司营收主要来自汽车配件和门业：交通运输设备制造业（含配件）占比55.19%，家具制造（门业）占比44.81%。
但公司仍向外界传递“重启”信号：新车型于6月底完成造型冻结，工程数据发布及大部分供应商定点工作同步完成，零部件与整车试验有序开展。研发投入主要用于新能源车型研发与平台布局，A0级纯电动平台首款车型和B级纯电平台预研同步推进。
同时，公司重点布局东盟、南亚、非洲、拉美等海外市场，已与印尼BPKN达成新能源汽车全产业链合作共识，与印度KalyMotors确定KD战略合作意向。
然而，在零整车量产、研发投入持续扩张、财务状况紧绷的背景下，这些“远景”能否落地，仍是个巨大的问号。
债主“上位”治理，众泰变成谁的“提款机”？更值得关注的是，公司内部权力结构正在发生质变。截至2026年二季度末，众泰汽车资产负债率高达94.01%，现金比率仅0.11，短期偿债能力极弱。
有息负债中，短期债务占比60.64%，达10.31亿元，而公司账面货币资金不足以覆盖。就在这样的困境中，公司上半年累计与多家机构达成诉讼债务和解超1.7亿元，累计清偿存量债务4.7亿元。
与此同时，公司8名董事或高管中已有4人于上半年离职，新进入的三位董事均来自银行及AMC（不良资产管理）背景。这意味着，众泰汽车已从一个“造车企业”逐步演变为“债主治理”的资产处置平台。
银行股东通过“以股抵债”方式成为公司最大持股方，吉林九台农商行持股12.84%位列第一。
“止血”能保命，但“造血”才是出路众泰汽车账面盈利，从表面看是一次“翻身”，但拆开看，更像是靠“卖地卖公司”完成的短期输血。
扣非亏损扩大、资产负债率险破红线、现金比率逼近枯竭，每一个指标都在发出警示：公司主业尚未恢复，生存前景依然充满不确定性。对于一个整车企业来说，真正的复苏只有一条路：新车型能量产，海外订单能变现，研发投入能转化为营收。
而这一切，在2026年还需要时间验证。对于投资者而言，不要被账面数字迷惑，看看那93.7%的资产负债率，再想想证监会刚立案调查的“信息披露违法违规”问题，或许才能真正看清形势。
各位读者，你们觉得众泰汽车这场“纸面盈利”，是“起死回生”的信号，还是“回光返照”的财报游戏？
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