今年上半年，吉利汽车的销量达到142.3万辆，同比仅增约1%，在市场波动中仍呈现一定韧性。
同期收入达到1736亿元，同比增长15%；核心归母净利润96.8亿元，同比增长46%。收入和利润的增速明显跑赢销量。
增速背后逻辑发生转变：高端化与全球化并举，提升单车价值，同时以一个吉利为载体推动技术投入向全集团层面分摊，AI的作用从单点功能转为经营性资产。
智能化正在重构车企的规模效应，核心在于把模型、数据、车端芯片和电子电气架构的前期投入，分摊到更多车型上。极氪上半年销量17.84万辆，同比增长97%，占集团销量的12.5%，却贡献了31.7%的收入。海外市场贡献亦显著，海外销量47.42万辆，同比增长158%，其中新能源车27.72万辆，同比增长585%。这意味着出口和高价值车型提升了收入质量。
财务报表显示，毛利率提升至17.9%，核心净利率上升至5.6%，利润改善来自出口、高端车型、新能源结构与规模效应共同作用。上半年，研发投入增长8%，但研发投入占收入的比例下降0.3个百分点，研发与生产协同效果逐步显现。极氪与领克整合、吉利与极氪的融合使研发、供应链和智能化资源逐步共用，单车利润提升的同时研发成本得到更大覆盖。
资金层面，吉利资金储备695.6亿元，上半年研发投入90.61亿元；同期以港币计回购18.85亿港元股票，7月底再派发每股0.5港元股息，合计约53.9亿港元。8月17日盘中吉利汽车一度上涨6.23%，随后仍上涨5.05%，报18.72港元。分析师的目标价多聚集在27.8至36港元区间，滚动市盈率约10倍，说明盈利改善对估值的影响已经初步落地。
上述迹象显示，高端化、全球化与全域AI正带来更高的单位利润与更广的装机覆盖。
