2026年1月30日晚上估计广汽集团的很多高管都失眠了。一份冰冷的业绩预告扔向市场：预计2025年净亏损80亿到90个亿。这是什么概念？相当于每天一开门就先亏掉两千多万。而就在前一年账面上还盈利8个多亿。这种断崖式的坠落在广汽上市以来的历史里几乎是头一遭。大家突然意识到那个曾经靠着本田、丰田两大“利润奶牛”风光无限的广汽好像真的撞上了一堵厚厚的墙。这堵墙的名字就叫“时代变了”。
你发现没有街上那些曾经需要加价才能提的雅阁、凯美瑞现在优惠好几万都未必好卖。广汽本田2025年卖了35.19万辆车比前一年少了足足四分之一。广汽丰田算是撑住了场面全年75.6万的销量还微增了2.44%但明眼人都知道这增长是靠终端大幅降价咬着牙硬撑出来的。数据不会说谎日系车在中国市场的整体份额已经从2020年每卖出四辆车就有一辆是日系的24.1%暴跌到了2025年的11.3%直接腰斩还不止。
为什么突然就不香了？核心就一句话：在新能源这条全新的赛道上日系车的节奏完全踩错了拍子。当我们的国产品牌已经把电池续航卷到700公里以上、把快充时间压进半小时、把智能座舱做得像移动电竞房的时候你去看看广汽丰田和广汽本田的主力电动车。广汽丰田的bZ4X用的是400V的充电平台而国内主流玩家早就普及800V了充电速度差出一大截冬天续航打折的吐槽在网上就没停过。广汽本田的纯电车续航还停留在500多公里的水准在动辄六七百的国产车面前显得格外“实在”。
这不仅仅是参数上的落后更是一种产品思维的代差。国产新势力们车的软件系统一个月能OTA升级好几次新功能不断推送。而日系车呢？还守着“开不坏”的传统口碑车机系统用起来仿佛穿越回了五年前导航卡顿、语音识别鸡肋。现在的年轻消费者买电车就像买一部大型智能电子产品他们追求的是“好玩”、“聪明”、“迭代快”。日系车那套强调耐用、省油、保守可靠的逻辑在电车时代有点使不上劲了。
更让合资品牌难受的是价格体系的崩塌。以前本田、丰田的车有“保值”的光环撑着终端价格很坚挺。但现在不行了为了抢市场雅阁混动优惠五万CR-V最高能谈到六万多的让利。这种“以价换量”像是一剂猛药短期可能刺激一下销量但长期来看是在亲手拆掉自己花了二三十年搭建起来的品牌溢价城堡。当你从“加价神车”变成“打折促销品”在消费者心里的位置就再也回不去了。
广汽集团不是没看到风险他们把宝押在了自主品牌“双子星”上：传祺和埃安。尤其是埃安一度冲进新能源销量榜前列被寄予厚望。但2025年的成绩单显示埃安卖了29.01万辆同比下滑超过22%。问题出在哪里？早期为了冲规模埃安的车大量流入了网约车市场。B端市场就像一针兴奋剂能让你短时间内体型暴涨但也会让普通消费者产生“这车是跑网约的”刻板印象不利于品牌向上。当网约车市场逐渐饱和埃安想转身攻占主流家庭用户市场时发现路并不好走。
传祺的处境更艰难2025年销量跌了23%主力车型GS4、M8的声量在层出不穷的混动SUV和MPV面前越来越小。广汽的自主板块陷入了“规模”与“利润”无法兼顾的怪圈。卖车本身就不怎么赚钱还要投入巨资搞研发、建渠道、打品牌。2024年广汽集团一千多亿的营收最后归母净利润才8个多亿利润率薄得像张纸。这8个亿里面还有一大半是来自政府补助和资产处置等“外快”。说白了主营业务造血能力已经非常虚弱了。
成本是勒在广汽脖子上的另一根绳子。新能源车的核心三电系统：电池、电机、电控广汽在关键环节上对外依赖度很高。电池主要采购自宁德时代、中创新航等巨头智能驾驶方案要靠华为这样的科技公司赋能。这意味着造车的核心成本自己掌控力不强。当2023年到2025年这场席卷全行业的价格战开打时那些自研自产电池、芯片的车企比如比亚迪有更强的成本控制能力和降价空间。而像广汽这样大量外采核心部件的企业每卖一辆车都可能是在“赔本赚吆喝”卖得越多可能亏得越心疼。
为了应对广汽集团内部在2025年开启了剧烈的调整。他们称之为“战时状态”。一个最引人注目的动作就是拉来了“外援”华为。双方合作的结晶是一个全新的高端智能电动车品牌最初传闻叫“华望”后来定名为“启境”。这个品牌的首款车瞄准30万元以上的市场计划在2026年推出。这被看作广汽冲击高端、补齐智能短板的关键一搏。但合作也意味着核心的智能驾驶和智能座舱技术依然掌握在合作伙伴手中。
同时广汽对自身的组织架构动了手术。2025年底他们把定位高端的昊铂品牌和走量的埃安品牌整合成了“昊铂埃安BU”想打通资源避免内耗。2026年1月传祺BU也正式成立。这种BU（业务单元）的改革目的是让每个自主品牌板块有更大的决策权和灵活性像一支支独立突击队去市场上拼杀。效果如何还得看后续产品的市场反应。
在海外广汽的动作倒是挺快。2025年自主品牌的海外销量接近13万辆涨了47%业务铺到了86个国家。他们想把俄罗斯、中东、墨西哥这些地方做成五万到十万辆级别的核心市场。国内卷不动去海外找增长这成了很多中国车企的共同选择。广汽的国际化步伐至少从数据上看是眼下为数不多的亮点之一。
技术研发上广汽也在拼命补课。他们发布了“星源增程”技术说油电转化效率很高；电机效率也做到了行业顶尖水平；甚至更前沿的全固态电池中试产线都已经建成了。在广州的天空他们还展示了飞行汽车GOVY AirCab据说拿到了近两千架的意向订单。这些布局看起来很前沿很宏大但实验室的技术到市场上赚钱的产品中间隔着巨大的鸿沟。消费者最终只会为体验买单而不会为技术蓝图买单。
广汽集团的困境像一面镜子照出了许多传统大型车企在转型路上的集体阵痛。船大难掉头过去的合资利润太丰厚反而可能成为转型的包袱。当依赖的合资伙伴自身在电动化浪潮中步履蹒跚时那份曾经甜蜜的利润分成就变成了业绩的拖累。而自己孵化的自主品牌又需要时间、金钱和正确的产品策略去喂养无法一夜之间长大成人。2025年这80到90亿的亏损就是这种“青黄不接”状态最直接、最残酷的财务体现。市场的耐心是有限的投资者和消费者的信心需要实实在在的爆款产品和扭亏为盈的财报来支撑。
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