蔚来汽车头一回达成单季度经营利润转正，此极具里程碑意义的进展当下迅速将资本市场热情点燃，其美股盘前交易涨幅一度扩展到了10%。就那些长期对新能源赛道予以关注的投资者来讲，这份盈利预告不但预示着公司自身拐点即将到来，还兴许会给整个智能电动汽车板块注入一针强心剂。
盈利拐点显现
依据蔚来汽车所公布的初步评估数据，在2025年第四季度之时，公司预先估计会收获经调整过后的经营利润大概在7亿至12亿元之范围。这是该公司自成立十一年以来头一回达成单季度经营利润是正数。要是按照公认会计准则去计算，那么其经营利润的预计同样处于2亿至7亿元之间。这一数据跟之前一个季度高达数十亿元的净亏损构成强烈反差，展现出公司经营状况的明显好转，市场资金针对此作出积极反应。
销量攀升以及毛利率得到优化，这二者双重驱动之下利润得以转正。公告明确指出，第四季度销量持续在攀升，有利的产品组合促使汽车毛利率得到优化，同时全面降本增效措施所产生的效果显现出来。这一呈现积极态势的变化已经在股价上有所反映，给长期处于受压制状态的造车新势力板块带来了让情绪得以修复的契机。
销量创历史新高
具体交付数据指明，蔚来于2025年第四季度总共交付汽车124807辆，而且完成了先前设定的指引目标 ，其中，去年12月单月交付量达到48135辆，创造了公司历史月度交付纪录 ，销量的强劲增长是盈利能够实现的基础，并且向市场证实了其产品在消费者端的认可度。
从品牌方面来进行观察，蔚来的主品牌交付了31,897辆，达成了连续五个月的增长态势；旗下的乐道品牌交付数量为9,154辆，萤火虫品牌交付了7,084辆。多品牌战略所产生的协同效应开始展现出释放态势，这不但拓宽了市场的覆盖范围，而且还为投资者提供了能够观察公司不同价格带产品竞争力的窗口。
产品结构优化毛利
成为了拉动毛利率向上行进的关键的是高价值车型，在2025年12月，交付了22256辆的是以超过40万元售价售卖的ES8车型，它占到了蔚来品牌当月销量将近七成，按照公司高管此前所透露的情况，ES8的毛利率高达20%，远远高于其他车型，高毛利车型所占比例得到提升，直接让公司的整体盈利结构获得了改善。
于此同时，乐道L60售价处于20万至25万元这个区间，它全年销量在公司总销量里所占比重大概是20%。把ES8与ET5T等车型结合起来看，三款主力车型一同贡献了将近一半的销量。公司实现盈利能力突破的核心逻辑是产品矩阵的优化跟聚焦，这也给相关汽车零部件产业链带来了有确定性的增长订单。
技术降本提升竞争力
源于技术自研所产生的成本优势，此刻正转变成为产品价格方面的竞争力，蔚来总裁秦力洪曾讲过，那经过其自研的NX9031芯片，单颗算力能够替换多颗行业旗舰芯片，这致使单车成本下降超过一万元，再加上税费等相关因素，最终能够给终端售价带来大概两万元的让利空间。
一种借助核心技术突破达成降本增效的模式，不单单属蔚来自身的护城河范围，还助力整个智能汽车产业链构建起发展范式，于人工智能和半导体技术加速为实体产业赋予能量的情形下，掌握住核心技术的那些车企，据预期可得更高的估值溢价。
2026年瞄准全年盈利
身为公司董事长的李斌，已清楚明确地把2026年的经营目标确定为“整年盈利” ，为达成这一中长期目标，蔚来打算持续专注于高端纯电市场，并且预估在2026年第二季度以及第三季度推出三款新车型，李斌作出判断，30万元以上高端乘用车市场的电动化渗透率仍旧存在巨大空间。
公司会持续借助高毛利车型来提升综合毛利率，预计在2026年的时候会有五款大型车在售卖，它们的销量占比会保持在较高水准，结合供应链成本降低以及费用管控的不断优化，公司管理层预估2026年综合毛利率有希望达到20%，这会对公司净利润产生直接的影响。
增长前景与市场挑战
蔚来以2025年32.6万辆的总销量为依据，为2026年设定同比增长目标，目标范围是40%至50%，也就是把年销量目标设定在45.6万至48.9万辆。这一增长指引是积极的，它展现出管理层对未来怀有信心，要是能够达成，那么会显著提高其在全球新能源车企里的地位。
然而，有业内人士指出，实现全年盈利目标这件事，仍旧面临着挑战。在2026年的时候，市场竞争被预计会变得更加激烈，这就对产品力提出了更高的要求。与此同时，上游原材料价格出现了波动，这种波动是有可能给主机厂带去成本压力的。蔚来所需要解答的关键问题是，怎样去持续深化降本增效，并且成功拓展海外市场，而这一点也构成了投资者需要持续跟踪的风险变量。
蔚来达成单季度盈利，这是否就表明中国造车新势力已然集体踏入可持续盈利的全新阶段呢？您怎样看待其于高端市场的竞争壁垒以及未来的增长潜力呢？欢迎在评论区去分享您的见解，要是觉得分析有帮助，请毫不吝啬地进行点赞与转发。股市存在风险，投资需要谨慎。
全部评论 （0）