今年盯新能源车企的财报时，我特意翻了下北汽蓝谷（600733）的年度公告，几个核心数据直接映入眼帘——2025年归母净亏在43.5亿-46.5亿之间，扣非净亏46.5亿-49.5亿，虽然还在亏损，但相比2024年那近70亿的亏损额，确实收窄了三成多，这是我记录里2020年以来最低的一年。
我自己有个财报跟踪表，往前翻到2022-2024，单年亏损额都在54亿到69亿之间，变化幅度不大。这次的改善，公告里给了两个原因一是“三年跃升”计划持续推进，研发和渠道投了不少钱，算是战略投入期的阵痛；二是销量有实打实的增长——同比增加84.06%至20.96万台，只是规模效应还没完全释放，所以还没到盈利点。
“三年跃升”这个计划是他们2025年初提出的，目标很激进到2027年极狐品牌年销量要做到50万台，享界品牌在新能源豪华车里要进第一梯队。在去年那20.96万台总销量中，极狐贡献了16万，占比近八成，尤其是9月上的A0级小车极狐T1，拉了不少增量。但我在自己的渠道反馈表里发现，这类价格下探的动作，难免会让原本的高端定位被稀释，成本、品质和口碑之间，平衡不好就会出问题。
比如极狐T1，2025年9月中旬上市，标价6.28万-8.78万，很快拿下3.5万台大定，全年卖了5.65万台，在同价位里仅次于吉利星愿和比亚迪海鸥。但我在车质网和黑猫投诉等平台翻数据时，看到不少车主在反馈未配备线束护板——这个零件是保护底盘电线束的重要防护，长期走复杂路面没护板的话，磨损风险不低。有车主甚至担心绝缘层破损导致短路或电池热失控，希望厂家免费加装；还有的说只有顶配425MAX才有，其它版本得自己找售后。
我特地去了一趟北京的极狐门店，销售的回复是城市路况下问题不大，底盘高度也够（次顶配425PLUS和顶配425MAX离地间隙181mm），想加装可以跟售后谈。但这类回应更多是参数解释，真正能缓解用户焦虑的，还是得有具体解决方案。到我发文这会儿，品牌方还没正面回应。
北汽蓝谷要扭亏，极狐和享界品牌都得发力。北京汽车品牌打的是中端及入门新能源市场，极狐原本是集团冲击高端的“一号工程”，但从阿尔法T、阿尔法S的起价在25万-30万元，到现在极狐T1直接进10万以下区间，品牌形象的波动很明显。享界是2024年8月跟华为合作的新品牌，定位和极狐做了区隔——极狐负责主流市场突破，享界主攻高端突围。北汽在享界上的投入很重，“All in享界”的说法我在内部沟通稿里见过不止一次。
享界2025年卖了3.58万台，12月单月过万，主要靠享界S9轿车和S9T旅行版。但和头部新势力比，差距依旧。更关键的是，华为鸿蒙智行合作的车企越来越多，同一技术生态下的产品密度上来了，竞争会更同质化。计划中的新SUV和MPV到了2026年会推出来，极狐也准备上线首款中大型MPV。
我自己的判断是享界的销量增长能撑起一部分盈利空间，但还需要极狐稳住口碑和定位。如果一个因为同质化竞争受压，一个因为用户投诉影响形象，那扭亏的难度就会很大。
核心价值从财报到渠道投诉，我看到的是北汽蓝谷在销量冲刺和品牌定位之间的拉锯——增量能带来规模效益，但品牌形象和用户信任是更长线的基础。极狐T1的线束护板争议，就是销量快起跑时容易出现的隐患信号。
你觉得在新能源市场里，品牌应该先守住定位还是先追销量？如果是极狐T1这种情况，你会优先加装护板提升安全，还是接受原配去看后续表现？我也会继续跟进极狐和享界的新品动向以及销量情况，看看它们能不能撑过这段投入期。
免责声明本文是我基于北汽蓝谷2025年财报及渠道反馈收集的数据做的分析，只代表个人观点，不构成投资建议。汽车市场竞争激烈，产品表现和财务指标存在变化风险，请谨慎参考。
[1] 我从北汽蓝谷2025年度公告整理的归母净亏损数据 2026-01-20
[2] 我在车质网、黑猫投诉平台收集的极狐T1用户反馈 2026-01-18
[3] 我现场走访北京极狐汽车门店的销售回应记录 2026-01-22
[4] 我从极狐品牌2025年官方发布的产品参数获取的离地间隙数据 2025-10-05
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