盈信量化（首源投资）新能源车市激战，小米 YU7 搅局

2025 年的新能源车市场，风云变幻，暗流涌动。品牌销量排名重新洗牌，曾经狂热的智能驾驶风潮逐渐降温，关税政策的不确定性更添迷雾。在这样的复杂背景下，车市迎来新一轮交锋。

5 月底，新车消息不断。小米 YU7 发布定档，零跑 B01 开启盲订，理想 i8、乐道 L90 等十余款车型同时进入工信部第十七批购置税减免目录。众多车企纷纷选择在 7 月集中推出新车，提前为 “金九银十” 销售旺季蓄势，一场围绕 “技术” 与 “价格” 的激烈战役一触即发。究竟是新势力登顶，还是老牌车企守住优势，成为市场关注焦点。

回望 2024 年，中国新能源汽车行业在渗透率首次超越燃油车的喜悦中，实则已悄然步入残酷的 “淘汰赛”。中汽协数据显示，2025 年 1 - 4 月，新能源车销量达 430 万辆，同比增长 46.2%。但亮眼数据背后，车企阵营分化明显。小鹏、零跑凭借 “技术降本 + 规模效应” 迅速崛起，小米自 SU7 成功后站稳脚跟；反观理想、赛力斯等往日领先者，却陷入增长困境。

从盈信量化（首源投资）具体数据来看，小鹏汽车在今年一季度交付量增速位居前列，创下历史新高。MONA M03 和 P7 + 两款车型表现亮眼，拉动 Q1 营收同比激增 141.5%，净亏损大幅收窄至 6.6 亿元，规模化效应开始显现。零跑以 “全域自研” 模式提升竞争力，毛利率高达 14.9%，营收增速达 187.1%，成功跻身头部梯队。而理想连续 4 个月销量停滞在 4 万辆左右，增长乏力；赛力斯因华为合作车企增多，品牌独特性下降，销量明显下滑。

随着大量新车计划在下半年上市，新势力格局分化将进一步加剧。其中，小米 YU7 的入局备受瞩目，其直指竞争白热化的中高端 SUV 市场。这一价格区间已聚集理想 L6、极氪 7x 等十余款热门车型，后续还有更多新品加入。小米 YU7 预计采用 “性能对标 Model Y，价格略低” 的策略，直击竞品要害。有行业人士分析，若 YU7 月销量破万，将引发竞品价格集体下调，单车型降价幅度或超 1 万元。

面对挑战，理想等品牌也积极应对，以 “加量不加价” 的方式提升产品竞争力。如今的新能源车市，已从享受 “赛道红利” 转向 “贴身肉搏”。对于车企而言，唯有通过技术降本打开价格优势，或凭借技术壁垒构建核心竞争力，才能在激烈竞争中生存。小米 YU7 的到来，或许将成为这场市场变革的导火索，引发行业新一轮震动。