“8万辆也叫爆款？网友吵翻天，结果智己悄悄把钱赚了。”
12月晚上十一点，上海安亭总部灯还亮着，智己财务把最后一笔销售回款勾完，系统跳出绿条：当月全成本口径盈利。有人把截图甩到群里，瞬间安静，五分钟后爆出一串“卧槽”。别家还在烧融资，它居然先赚上了，这剧情比涨价还刺激。
数字摆出来，不信也得信。12月卖11818台，比去年同月猛涨47.67%，一口气连涨四个月，站稳万台俱乐部。全年累加81000台，刷新自家纪录，增速23.68%，放在一片喊冷的市场里，像穿短袖冲进冬天，显眼得有点嚣张。
有人吐槽“才8万也叫高端？”可一算账就闭嘴。20万级的中大型SUV，LS6带800V平台和66度大电池，同级独一份，上市四个月订单一直压着产能跑。工厂三班倒，工人私下抱怨“饭都来不及吃”，渠道端优惠维持在一两千的小幅浮动，价格没崩，利润就这么挤出来。
盈利消息前脚落地，后脚上汽就把股权链条砍成直线。原先“集团→元界基金→智己”三层套娃，如今集团直接抱娃，官方话术是“简化结构”，资本市场一听就懂：清障，准备递表。动作干脆，像考前把课桌收拾干净，只留一支笔，随时准备答题。
再往前翻，2025年3月B轮94亿到账，阵容里出现不少国字号和产业资本，钱到账没捂热就砸进研发。恒星超级增程随之落地，1.5T专用机、自研发电机、AI能量管理打包上车，纯电跑300公里，亏电加速也不怂，用户最烦的“馈电一条虫”被摁住。技术贴肉，订单才愿意排队。
渠道也在偷偷改打法。过去商场一楼黄金位是必争之地，现在智己把店往社区商业体挪，租金砍半，客流更精准。销售顾问不再背“高大上”话术，直接拉用户试驾，零百加速一脚电门，胃里翻江倒海，订单当场锁单。体验爽点被放大，广告费反而省下两成。
供应链端更狠。上汽老本行就是砍价大师，全球采购中心出面，把宁德时代、博世、采埃孚拉到一起谈年框，量一上来，电池每度成本比去年低了一截。别家还在抱怨原材料涨价，它靠规模把利润抠回来，财报线条自然好看。
同行一看这节奏，立马跟上。岚图10月递表港股，阿维塔11月排队，传统车企的“富二代”集体冲刺。可智己先盈利，相当于百米跑别人还在热身，它已冲线，资本讲故事的底气硬得多。投资人最爱听“自我造血”，一旦盈利，估值模型就从PPT换成现金流折现，数字说话，省了不少口水。
财联社年底给它颁了个“最具投资潜力奖”，评奖硬杠：近三年得有高阶融资且累计净利超5000万。智己一条都满足，奖杯抱回家，名声在资本圈再刷一波存在感。别小看这类奖项，基金经理的筛选池里，它现在排在靠前位置，IPO路演时能少解释十分钟。
技术牌还没打完。灵蜥数字底盘年底OTA，后轮转向让车长近五米的LS6转弯半径比高尔夫还小，地库一把过，女司机拍视频点赞，流量又反哺订单。L3级辅助驾驶路测 footage 流出，高架0接管，评论区瞬间变许愿池，都喊“赶紧推送”。技术迭代像滚雪球，越滚越大，竞品想抄也得追半年。
员工层面感受最直接。2024年他们还在担心年终奖缩水，2025年年会直接发双倍，研发线连夜加订折叠椅，怕新人没地坐。内部论坛热帖“我们居然盈利了”被顶成高楼，老板没讲空话，直接甩红包，士气这玩意，说涨就涨。
市场端也有微妙变化。以前谈智己，隔壁蔚来小鹏车主斜眼看你，“哦，上汽啊”，现在听到盈利，眼神立马正常，还带一句“可以啊”。销量不大，但盈利先行，相当于小个子先把篮球扣进框，没人再敢笑身高。
当然，风险依旧高悬。新能源补贴彻底退出，碳酸锂价格可能回马枪，特斯拉随时再降价，每一样都能把盈利打回亏损。智己自己也在招股书里提前写明白：未来三年仍可能盈亏波动。但起码它先证明了一件事：高端纯电+增程双轨，20到35万价格带，能卖出利润，不是烧钱黑洞。
夜幕下，总装车间传送带不停，白车身一辆接一辆爬进工位，机械臂火花四溅。工人换班抽烟，聊天内容从“这车能卖动吗”变成“听说上市要给员工股”，语调上扬。他们不知道资本怎么算估值，只看见仓库空得越来越快，加班餐标准从15块升到20块，手里油乎乎的烤肠就是信心。
股民论坛里，ID叫“新能源打工人”的发帖：如果智己真递表，我必打新。下面点赞破千，大家心里门儿清，能赚钱的新势力比大熊猫还稀有，打中一签说不定换辆LS6。情绪像干柴，只等证监会那一声锣。
故事讲到这儿，主线简单：销量爬升→技术落地→成本砍刀→盈利兑现→股权理顺→上市敲钟。每一步都踩准节点，没多一步，没少一步。市场寒冬里，它先穿棉袄，还把火生起来，别人哆嗦，它烤手。
至于最后能不能上，没人打包票，可它已经把最难的那关——自我造血——闯过去了。就像半夜加班回家，楼道灯全灭，你掏钥匙瞬间，门自己开了，那光亮虽然不大，却足够让你踏实。
盈利都到手了，下一个故事该讲啥？
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