理想汽车Q3财报：召回拉了把后腿，但新车订单和研发投入很能打

# 理想汽车Q3财报：召回拉了把后腿，但新车订单和研发投入很能打

11月26号，凤凰网科技那边放出了理想汽车2025年第三季度的财报，一堆数据里藏着不少故事，咱们掰开揉碎了说。

先看最直观的营收。这季度理想进了274亿元，跟去年同期的429亿元比，少了36.2%，降幅不算小。不过把时间拉长到前三季度，835亿元的营收在新势力车企里还是稳稳的领先，家底没掉链子。

利润这块儿就有点让人意外了。今年Q3理想净亏了6.244亿元，换算成美元是8770万；要知道去年同期还赚着28亿元，今年Q2也有11亿元的净利润，怎么突然就亏了？答案藏在成本里——10月底理想主动召回了部分2024款MEGA，相关成本全算在了这季度，直接让毛利率掉了头，还把整体利润拖成了负数。但好消息是，要是把召回的成本刨出去，20.4%的毛利率还算健康，说明公司本身的盈利能力没出大问题。

再说说不省钱的地方——研发。这季度光研发就花了30亿元，按这节奏，今年全年研发投入预计能到120亿元，其中一半以上，也就是超60亿元，都砸进了AI领域。能在利润承压的时候砸这么多钱搞研发，理想在技术上的野心很明显。

最后看产品端，这可是理想的老优势了。新推出的i8和i6，俩车加起来订单已经破了10万台，消费者买账的程度肉眼可见；就连之前卷入召回的MEGA也没掉链子，在第三季度的高端纯电市场里，直接拿了销量冠军，口碑和实力都还在。

总的来说，这季度理想有点“喜忧参半”，召回带来的短期压力确实在财报上显了形，但从长期看，稳定的营收排名、健康的核心毛利率、舍得花钱的研发投入，再加上卖得火的新车，基本盘没差。