先看结论部分。
今年2月2日，赛力斯披露2026年1月产销数据，当月新能源车销量超过4.4万台，其中问界系列占去4万多台，同比增幅在140%以上。
同期新势力阵营中，销量突破4万台的仅此一家，小米接近3.9万台，理想和蔚来约为2.7万台。
值得注意的是，问界从首次交付到累计交付过百万辆，仅用了46个月，这一速度在行业中处于高位。
将时间拉长来看，新能源车企的竞争阶段在近几年发生过多次切换。
早期渗透率较低时，竞争的核心是压降供应链成本；当电动化进入主流，考验就转向规模和效率。
目前国内新能源渗透率已超过半数，行业节奏趋缓，市场更多是存量之争，高端化和出海成为核心方向之一。
在这样的背景下，赛力斯采取了价格向上的策略。
2025年前三季度，其单车平均售价在国内乘用车企业中居首且持续抬升：第一季度约28万元，第三季度接近34万元。
相比之下，理想、蔚来主要集中在20万至30万元区间，比亚迪、零跑、长安多在十万元出头的区间。
2025年1至11月，30万元以上价格带的市占率排名前三分别是华晨宝马、赛力斯和奔驰，这意味着赛力斯已进入与传统豪华品牌直接竞争的行列。
推动这一定位的关键因素在于两方面：华为的参与与张兴海的战略。
2019年，双方签署全面合作协议；两年后的问界品牌及首款M5发布；其后M7、M9陆续登场。
赛力斯董事长曾公开强调华为在合作中的分量，M9的表现也在豪华新能源市场形成了新的格局。
需要指出的是，合作推进初期并非顺利。
截至2023年，双方合作进入第四年，赛力斯累计亏损已超140亿元。
原因主要在于持续加大研发投入，同时建设渠道体系。
从2019年至2025年三季度末，公司销售费用总额达486.4亿元。
拐点出现在2024年。
当年赛力斯实现营收1389.4亿元，同比增长超过三倍，毛利率由上一年约10%提升至26%以上，呈现明显的“U型”回升。
同年，完成问界商标收购并入股华为引望，投入开始得到直接回报，发展节奏由此发生变化。
这种变化反映在产品和市场层面。
2026年1月，鸿蒙智行体系下多条产品线共同发力，问界贡献了约七成销量。
此前市场表现受关注的M8也在35万至45万元区间站稳，2025年前11个月平均月销过万台，与M9共同支撑其在豪华新能源的排名。
从资产结构看，截至2025年三季度末，公司总资产约1215亿元，其中货币资金接近595亿元，应付账款和票据合计在700亿元以上，应收账款不足20亿元。
这一结构体现了在上下游产业链中的议价力。
结合重庆超级工厂的自动化与柔性生产，可实现多车型共线生产，支撑高端化不仅依靠售价，同时依赖产能与交付能力。
综合来看，赛力斯与华为的合作具有互相依赖的特征。
在行业加速向高端竞争转型时，华为也需要稳定的整车协作方。
目前“五界”并列，但从销量及市场位置看，问界暂无直接替代者。
由此衍生的思考是：在前期高投入并长期承受亏损的情况下，企业掌舵人会选择冒险突破到高端区间，还是趋向一条相对稳妥的折中路线？
信息基于公开数据整理，仅供参考不构成任何投资建议。
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