我们来聊聊这几家造车新势力，特别是蔚来 一季度财报，都是造车的，差距咋这么大？
理想这边卖9.3万辆，净赚6.5亿，小鹏也卖了9.4万辆，亏6.6个亿，听着还在可控范围。再看蔚来，卖4.2万辆，亏损直接干到67.5亿！
算下来每卖一辆车，平均亏掉16万左右。这哪是卖车？简直是贴钱大甩卖。
更吓人的是烧钱速度，去年全年亏了224亿，算下来一天就得烧掉6100万，在新势力里“亏冠群雄”。
你说它没营收吧？也不是，卖了22万辆车，营收657亿，表面看起来不错。可实际呢？净亏损直接吃掉三分之一收入。说明蔚来收入质量低，成本结构存在根本性问题。
李斌电话会上说今年是产品大年，三个牌子一起上，9款新车排队来，期望以产品攻势带动销量激增，摊薄固定成本，拍胸脯保证第四季度能盈利。
想法挺好，但现实骨感，年初蔚来加上新品牌乐道L60被寄予厚望，两个月勉强销售一万辆，三月份销量直接跌出前十。
萤火虫定位模糊，前景不明，多品牌路线尚未展现出协同效应，反而加剧了财务压力。
蔚来引以为傲的服务，现在看全是吞金兽。三千多个换电站建起来了，成本高上天，一年光维护就得10个亿以上。利用率呢？低得可怜。
更麻烦的是，乐道、萤火虫这些新品牌还得搞自己的一套换电系统，成本又叠一层。
NIO House开在顶级地段，几千平米带儿童区、图书馆，气派是气派，租金、运营谁来扛？在降本增效成为行业共识的当下，这种模式显得格格不入。
蔚来想靠乐道走量补血，结果销量没起来，萤火虫还没上市就被嫌定位尴尬。靠新车型在短期内引爆销量的难度极大。
外面强敌环伺，特斯拉持续降价抢市场，小米SU7横空出世抢占流量和订单，比亚迪在主流和高端市场全面发力、传统豪华品牌电动车价格下探。蔚来守着高端纯电这条路线，在当前市场显得尤为艰难。
说到底，蔚来的车好过于理想/小鹏，但问题在于，钱烧得太猛转化得太慢，故事讲得又太快。
蔚来与小鹏、理想的差距，根本上是商业模式选择和运营效率的差距。
理想选择了更务实、更易盈利的增程路线和精准市场；小鹏在经历阵痛后聚焦核心、狠抓效率；蔚来则坚持了一条用户体验极致但财务模型极其脆弱的重资产、高成本、多线运作之路。
蔚来的问题在于，高端服务生态”的成本远超它带来的品牌溢价和用户忠诚度所能支撑的盈利空间，换电模式的巨大投入未能通过规模效应转化为可持续的竞争优势，多品牌路线在资源有限的情况下显得过于激进。
李斌说Q4盈利，信心要有，但光喊口号不够。市场现在没那么大耐心等“未来”了，大家更想看清楚：蔚来这账到底能不能算平？那些宏伟蓝图，能不能真变成实实在在的利润？
投资人眼巴巴等着，再漂亮的故事，也经不起一辆辆车亏着卖。蔚来是时候证明，自己画的饼，真能烙熟了。时间不等人，市场更等不起第二个“蔚来”了，否则，持续的巨额亏损终将耗尽所有资源。
个人观点，仅供参考。
全部评论 （0）