2026年7月10日，众泰汽车收到证监会下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被正式立案调查。这不是一家初创公司的合规事故，这是一家连续七年亏损超250亿元、资产负债率逼近99%的上市公司收到的最后通牒。
更荒诞的是，就在立案前一个月，这家公司的董事会还在上演一场“罢免董事长”与“反杀罢免董事”的连环内斗。董事钟雨菲在接受采访时坦言，公司内部“理念分歧、沟通不愉快”。而另一位董事则用更直白的方式总结了这段经历：入职105天，全花在内部扯皮上。
荒诞吗？荒诞。但这还不是全部。
立案消息公布后的第一个交易日，众泰汽车开盘跌停，股价报1.6元/股，市值缩水至80.68亿元。相较于此前的高点，股价已累计腰斩。投资者用脚投票，恐慌性抛售将这辆“僵尸车企”的估值逻辑彻底打回原形。
年销14辆车、整车业务全面停工、研发投入跌至尘埃——这些荒诞的数字摆在面前时，市场才终于承认：支撑众泰股价的，从来不是基本面，而是对“壳资源”的侥幸幻想。
而立案调查带来的连锁反应，远不止股价下跌这么简单。
上市公司遭立案调查期间，增发、配股、发债等融资工具基本停摆。银行信贷收紧，供应商账期压缩，本就脆弱的资金链进一步承压。截至2026年第一季度末，众泰汽车账面货币资金仅1.74亿元，短期借款和一年内到期的非流动负债合计却高达10.37亿元。资产负债率98.87%——这个数字意味着，公司每100元资产里，只有不到1.2元是真正属于自己的。
更致命的是退市风险。若调查结果触及重大违法强制退市情形，众泰将直接面临退市。而即便没有触发这条红线，公司净资产也已逼近零值。2026年一季度末，每股净资产仅剩0.01元。再亏一个季度，就可能变成负数，直接触发退市风险警示。
一家公司连净资产都要亏没了，却还在为“要不要自己造车”打架。
2026年6月12日，众泰汽车召开第九届董事会临时会议。董事王伊安、钟雨菲、许明哲三人联名提案，要求罢免董事长韩必文，并推举钟雨菲接任。
投票结果：3票赞成、6票反对，议案被否。
反对票的理由很直接：董事长履职勤勉，全力推进自主造车工作，无重大违规行为；频繁人事变动会削弱团队凝聚力、打乱经营节奏。
但这场“换帅”失败后，剧情并未结束。
仅仅一周后的6月19日，众泰第五大股东厚土兰德提交临时提案，要求罢免王伊安、钟雨菲、许明哲三名董事。提案措辞严厉，直指三人“擅自发起罢免议案，干扰公司正常决策秩序，违背忠实与勤勉义务”。
6月20日，许明哲递交辞职报告，厚土兰德随即撤回对他的罢免申请。而王伊安则公开对抗，称罢免提案“事实认定错误、法律依据缺失”。钟雨菲选择了沉默。
6月29日，临时股东会召开，王伊安、钟雨菲被正式罢免董事职务。
这场内斗的背后，是两条完全相悖的生存路线在激烈碰撞。以董事长韩必文为代表的“自主造车派”，主张死守自有整车资质，自主研发新车并重启国内市场。而以钟雨菲为代表的“代工求生派”，则认为公司现状已撑不起正向研发，应该依托稀缺的整车牌照承接代工合作，先活下来再说。
两条路线谁对谁错，或许没有标准答案。但当管理层把精力全部花在内部博弈上时，企业的内控体系必然走向崩溃。
2026年3月，浙江证监局已对众泰汽车出具警示函。经查，公司及子公司新增到期未偿债务合计6946.11万元，直至延迟一个多月才对外披露，违反了《上市公司信息披露管理办法》。更早的2025年1月，公司对2021年至2024年半年度财务数据进行大规模会计差错更正，直接导致前期披露的财务信息严重失准。
信披违规只是表象。当一家公司的董事会陷入瘫痪，当内部人忙于权力斗争而无暇顾及财务合规，当“造车”和“代工”的路线之争都还没吵出结果——谁还有心思去管那几百页的财报到底有没有造假？
从地方证监局的警示函，到证监会直接立案调查，监管层的态度递进路径清晰可见。
2025年5月，浙江证监局就会计差错更正问题对公司及时任董事长、财务总监等人出具警示函并记入诚信档案。2026年3月，又因债务逾期延迟披露再度出具警示函。这两次都属于“窗口指导”性质，意在提醒公司整改。
但问题并未解决。2026年7月10日，证监会直接下发《立案告知书》。这意味着，众泰汽车的问题已从合规瑕疵上升至涉嫌违法。
对一家连续七年亏损、整车业务全面停摆、管理层内讧不断的公司而言，监管的容忍度显然已经到极限了。近年来，退市制度改革持续推进，监管层对缺乏持续经营能力、靠信披操纵维持上市地位的公司，态度已从“观察”转向“清理”。
众泰的案例，很可能成为清理“僵尸车企”的典型样本。调查结果一旦认定存在违法行为，可能涉及罚款、市场禁入，甚至移送司法机关。对其他类似公司而言，这无疑是一个强烈的震慑信号。
2026年7月10日，众泰汽车收到《立案告知书》的同一周，公司还发布了2026年半年度业绩预告，预计净利润7800万元至1.05亿元，同比实现扭亏为盈。
但这份“扭亏”的成绩单，背后是整车业务几乎为零的贡献。收入主要来自汽车零部件和门业——那扇金大门业生产的防盗门，撑起了公司约四成的营收。一家汽车公司，靠卖防盗门活着，这本身就是最大的讽刺。
内部人还在内斗，外部监管已经亮剑。证监会的调查会否成为压垮众泰的最后一根稻草？对于这类主营业务空心化、治理彻底失序的公司，是让它继续在市场上“苟延残喘”，还是让它体面退场？
你觉得，众泰还有机会吗？
