来源：中国新闻网
当新能源汽车行业从高速扩张迈向高质量发展的新阶段，企业的财务韧性与技术布局成为衡量发展潜力的核心标尺。
3月12日，理想汽车公布2025年第四季度及全年财报。1123亿元营收、11亿元净利润、1012亿元现金储备，成为国内唯一一家连续三年营收突破千亿元、连续三年实现盈利的新势力车企。
“2026年是理想汽车第三代平台向市场交付的一年，今年的销量目标是实现20%以上的同比增长。”当晚，理想汽车董事长兼CEO李想在财报电话会上表示。这是理想的账本，更是理想的野心。
在印证了稳健的经营能力之外，财报更勾勒出理想汽车从车企向具身智能企业转型的清晰路径。即将上市的全新一代理想L9 Livis，更是成为其三年技术投入的首次全面兑现，为2026年埋下伏笔。
财务底盘：千亿营收背后的“健康指数”
财报显示，理想汽车季度营收288亿元，环比增长5.2%，全年营收1123亿元，营收规模保持行业领先。即便处于战略投入期，仍实现11亿元净利润，连续三年站稳盈利阵营，在新势力车企中独树一帜。
支撑这份盈利的，是扎实的交付表现与健康的现金流。
2025 年第四季度，理想汽车交付10.9万辆，环比增长17.1%，纯电车型占比持续提升。超4000座自建超充站、539家直营门店，为新车的上市和交付提供了有力支撑。
截至2025年末，理想汽车现金储备更是高达1012亿元，位居中国新能源车企首位。这无疑是一张战略从容的底牌。
技术突破、供应稳健、渠道纵深等能力背后，是理想汽车成熟的产品体系与高效运营所构筑的底层支撑。
2025年，理想MEGA完成智能焕新，理想i8和理想i6两款纯电SUV上市后累计订单突破10万辆，理想汽车真正迈入增程+纯电双轮驱动增长的全新发展周期。
其中，理想i6在突破产能瓶颈后，2月春节期间仍交付1.6万辆，3月产能将攀升至2万辆/月。纯电车型的快速上量，为公司打开了新的增长空间。
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技术纵深：百亿研发浇筑“AI护城河”
如果说财务稳健是理想汽车的立身之本，那么技术研发就是发展之核。
2025年，理想汽车全年总研发投入达到113亿元，创历史新高，平均每月近10亿元，其中第四季度研发投入就达30亿元。
在具身智能汽车的垂直领域，理想汽车在技术研发上坚持集中100%的资源投入。过去三年累计研发投入达330亿元，平均每三天花费近一亿元，押注具身智能核心技术的突破。
李想认为，AI对理想汽车而言主要涉及两方面：一是创造AI，二是使用AI。创造AI是为产品赋予生命，使用AI是提升工作效率。
理想汽车以具身智能企业的方式，按照基座模型、软件本体、硬件本体重构研发组织，目前组织架构调整已经全面完成，大幅提升研发效率。
芯片自研成为理想汽车技术突破的重要标志。即将在二季度量产上车的自研芯片马赫100，是中国首个采用数据流原生架构的车规级芯片，单颗芯片实际运行VLA大模型时的有效算力是英伟达Thor-U的三倍。
该芯片天然适配AI推理计算，在同等芯片面积下以更低功耗实现更强性能。芯片、编译器、操作系统、基座模型的全栈自研，使理想汽车具备从底层定制AI算力的能力，构建起市场难以复制的技术壁垒。
组织架构的重构则让技术研发效率实现质的提升。2025年，理想汽车按照基座模型、软件本体、硬件本体重新搭建研发组织，解决了“手脚与大脑不匹配”的研发割裂难题。
基座模型团队负责提供智能辅助驾驶所需的模型能力和OTA升级迭代；软件本体团队专注量产交付与OTA迭代，芯片与模型的研发实现协同设计。依托芯片、编译器、模型和数据的协同配合，新版VLA司机大模型的智能辅助驾驶能力上限将实现质的提升。
技术底座的跨产品复用能力，更彰显了理想汽车的技术积淀。2025年12月上市的理想AI眼镜Livis，成为其AI技术向消费终端迁移的首次验证，证明了其在具身智能汽车领域构建的技术体系，可延伸至更多智能硬件领域，为未来第二增长曲线的打造埋下伏笔。
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产品答卷：实验室到市场的“代际跨越”
技术投入的最终检验，永远在市场上。
今年二季度，全新上市的全新一代理想L9和理想L9 Livis，将全面验证过去几年的研发投入成果。
“理想L9的换代成功，将直接决定整个L系列的市场上限。”在李想看来，如果说上一代理想L9的竞争力主要来自精准的产品定义，那么新一代理想L9将在技术层面构建核心竞争壁垒。
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感知层面，全新一代理想L9 Livis 的3D ViT三维空间感知技术，实现从2D到3D立体感知的跨越，让车辆对周边环境的理解更精准。
决策层面，双马赫100芯片的搭载，为智能辅助驾驶提供了超强算力，让车辆的决策更快速、更智能。
执行层面，其搭载的全球首个“完全体”全线控底盘，包含线控转向、四轮转向与全球首个全电控机械制动（EMB），完成了从“人驾原生”到“人机共驾原生”的进化。
此外，全球首次在60万元以内配备的800V全主动悬架，兼具操控体验与驾驶乐趣。理想汽车自研的第三代增程器也将随全新一代理想L9正式上车，让用户在增程模式下NVH体验无降级，实现“无感发电”，零下工况下仍可稳定工作。
从感知到决策，从执行到感受，理想汽车正试图在每一个维度上拉开代差。
如果只看财报，它是一家盈利稳健、现金充裕的车企；如果拆解研发投入，它是一家重注AI、布局芯片的技术公司；如果看产品落地，它又试图用L9这样的旗舰车型，在市场中建立新的价值锚点。
理想汽车选择了一条更“重”的路，以证明自己不再只是一家造车的公司，而是一个以具身智能为底色的技术实体。当搭载马赫芯片的全新一代L9驶下产线，理想的转型也将真正开始接受市场的检验。
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