你先看这组反差：6月单月比亚迪卖了403,472辆，同比增长5.46%；可上半年累计只有1,808,511辆，同比跌了15.72%。这两条放在一起，第一眼确实让人觉得怪。
别急着把这叫“衰退”。把事情拆开看，原因其实很清楚。2025年上半年有一波基数效应——那会儿DM-i换代、荣耀版降价，正是抢量高峰；而2026年初补贴退坡让市场观望，这又是外部因素。更关键的是内部节奏的调整：第二代刀片电池在2月下旬投产，3月5日正式发布并上车，但产线不可能一夜满产。王传福在6月9日股东大会上也说了，整车销量的核心制约是这款电池的产能。现在产线在爬坡，每月大概增加2万到3万套，目标是年底把电池产能做成100GWh，理论上能支撑约400万辆整车。但短期内仍是供不应求，所以上半年留出了一部分市场，也就形成了那3.37万辆的差距。好消息是，6月单月回到40万以上，说明产能在逐步修复。
另外一个变化，更耐人寻味，是出海。6月海外销量17.5万辆，同比增长95%，环比也有9.2%的增长，创单月新高；上半年出口78.9万辆，同比增长70.5%，海外占比已超43%。从靠滚装船走出去，到现在把生产和充电网络本地化，路径在变。比亚迪从2024年1月15日首艘滚装船“开拓者1号”首航，到今年6月底8艘滚装船全部上阵，年运力超100万辆。更重要的是，巴西、匈牙利等海外工厂陆续投产后，中国以外的年产能预计超过80万辆；而充电端也在布局，计划在2027年4月前部署6000个闪充站，其中欧洲就有3000个。这些表示出海已经从战略储备进入全面规模化阶段，海外市场正在成为实实在在的增长引擎和改善盈利的重要来源。
把视角拉到品牌层面，五大品牌的表现也有亮点和问题共存。先说最稳的王朝+海洋系，6月合计340,863辆，同比增长12.8%。元卖了72,546辆，海狮47,624辆；宋、海豹、海豚也分别有5.3万、3.3万、3.4万的月销量，说明主流市场覆盖力依旧强。问题集中在秦和汉，6月秦只有14,900辆，环比下滑47.5%；汉也只有5,591辆，说明传统轿车在遭遇竞品压力。比亚迪的应对是“向上突破”，比如大唐EV上市后，预售53天就破15万辆订单，海豹08等车型也在冲刺20万元以上市场。
腾势这边，6月卖了20,352辆，同比增28.9%，环比增24.8%，首次站上月销2万辆，成交均价保持在36万元。有人担心它靠D9一款车，但要注意，D9现在占比约40%，已经从以前的70%降下来。6月Z9卖了6,445辆，拿下30万级新能源豪华轿车销冠；新上市的N8L闪充版也立刻贡献了4,002辆。趋势是从单一爆款走向多车型共同驱动。
个性化品牌方程豹6月卖了35,607辆，同比暴增188.4%。增长很猛，但它确实对钛7依赖严重，钛7一款就贡献了23,710辆，约占三分之二。好在后续有钛9和方程S系列在路上，尤其方程S基于e平台3.0 Evo，三电机布局、零百加速甚至可能进入2秒级，一旦顺利量产，方程豹能从“钛7单骑”走向多线并进。
仰望的销量对比整体规模里很小，但它的定位不是走量，而是担当技术天花板和品牌高地。能在百万级新能源细分市场持续存在，本身就是完成了阶段性使命。
总体看，五大品牌上半年成绩谈不上满分，但每条向上、向多、向宽的路径都清晰可见。
还有一个市场侧的声音值得一提。传出摩根大通分析师团队在5月与比亚迪管理层通话后，给出了一份用词是“新增、正面、惊喜”的报告，并预测2026年四季度20万以上智驾车型在比亚迪中的占比有望突破30%，从而带来盈利结构的改善。无论预测最终怎么样，这也契合比亚迪自己下半年的要求：既要量，也要价，缺一不可。下半年比亚迪要讲的不只是销量回暖的数字，更是从规模领先，向“技术领先+全球布局”并行转型的故事。
