哎，我就知道。
蔚来把那个盈利的时间点，从2025年底挪到2026年全年了。
说真的，一点儿也不意外。
这事儿吧，你不能简单说人家是“战略退守”，搞得好像打了败仗一样。
这更像是一个，怎么说呢，一个之前给自己定了“三个月瘦二十斤”目标的人，在第二个月发现哎呀不行，这得改成“半年瘦二十斤”才科学。
不是放弃，是回归现实了。
你看看他们第三季度的财报，数据其实挺好看的，什么营收、交付量都创了新高。
甚至，他们第一次搞出了正的经营现金流。
说白了，就是账上终于有真金白银流进来了，而不是光出不进。
这信号很重要，说明公司开始具备一点点“自我造血”的能力了，不再是纯靠烧投资人的钱续命。
但好看归好看，离真正赚钱，那还差得远呢。
有个数据我看着都肉疼，上半年算下来，据说他们每卖一台车，还要亏个十万块。
你品品，这是什么概念？
这就像你开个网红咖啡馆，装修、服务都顶配，一杯咖啡卖40块，结果成本要50块。
卖得越多，亏得越多。
虽然现在毛利率爬到了13.9%，算是有进步了，但你看看人家特斯拉、理想，那毛利率都在20%上下晃悠。
差距摆在那儿呢。
所以你看，这赚钱的事，真不是光靠一两个季度的漂亮数据就能搞定的。
之前大家算过一笔账，说他们要想在2025年底盈利，第四季度每个月至少得卖出5万台车。
结果呢？
十月份，把所有子品牌，乐道、萤火虫全加上，才卖了4万出头。
主品牌蔚来自己，才1.7万台。
这数学题，小学生都会算，根本对不上数嘛。
所以推迟盈利目标，不是李斌想不想的问题，是现实的数字按着他的头让他必须改。
画大饼谁都会，但这张饼得用真金白银烙出来啊。
不过呢，光拆台也没啥意思，咱们得看看他们现在手里还有什么牌，2026年这事儿靠不靠谱。
他们把目标定在2026年，不是随便拍脑袋的。
你看，李斌在会上提了一个点，说30万以上的高端纯电市场，渗透率已经到18%了。
去年同期才12%。
这意味着什么？
意味着有钱人开始真心实意地掏钱买高端电动车了，市场大盘在变好，这可是蔚来的基本盘。
再一个，就是他们那个BaaS租电池的方案。
到了2026年，新能源车购置税不是减半了嘛。
他们这个方案，因为电池的钱不算在车价里，计税基数就低，能帮用户省下一大笔钱。
这在以前可能感觉不明显，但在大家都要勒紧裤腰带过日子的时候，这就成了个不大不小的优势。
当然，光靠这些外部环境还不够，关键还得看自己怎么打。
他们现在这个多品牌战略，我觉得思路是对的。
蔚来主品牌，就继续做那个高高在上的“米其林三星”，负责拔高形象，服务好最有钱的那波人。
新出的乐道，就对标理想，做家庭用户的主流市场，当个“必吃榜餐厅”，负责走量。
还有一个萤火虫，去抢10万块这个级别的入门市场，当个“国民快餐”，用规模换利润。
这个组合拳，有点像一个餐饮集团，既有贵得上天的奢华大餐，也有人人消费得起的平价午市套餐。
这才能把整个市场的用户都给覆盖到。
做高端不是请客吃饭，是真刀真枪地在别人碗里抢肉吃。但只守着高端，量上不去，财务报表永远不好看。
现在的问题是，这个“餐饮集团”能不能真的运转起来。
乐道现在看着势头不错，L90成了个小爆款，证明了他们在大型车市场的功力还在。
但明年，他们要连发三款全新的“大车”。
这三款车，就是决定他们2026年是能顺利毕业，还是得延迟答辩的关键。
这三款新菜品能不能成为爆款，直接关系到整个集团的营收。
挑战也明摆着。
第一，成本。换电站是他们的护城河，但也是个巨大的成本黑洞。怎么在不降低服务体验的前提下，把这个成本压下来，是个大学问。
第二，现金。账上虽然还有三百多亿，但研发新车、扩建工厂、搞市场活动，哪哪都是吞金兽，钱得花在刀刃上。
第三，对手。看看隔壁的理想、小鹏，还有后面一堆虎视眈眈的传统车企，谁都不是善茬。
说到底，从亏钱到赚钱，本质上就两件事：要么让每件商品卖得更贵（提升毛利），要么卖出海量的商品（扩大规模）。
蔚来现在选择的是两条腿走路。
一边通过技术和管理，努力降低单车成本，把那个毛利率往上再抬一抬。
另一边，用乐道和萤火虫这两个新品牌，去冲销量，把规模做起来。
有时候，慢一点，是为了之后能跑得更快、更稳。
把盈利目标推迟一年，虽然听着有点“怂”，但可能是一个更成熟、更负责任的决定。
总比硬撑着到了时间点交不出一张及格的卷子，要体面得多。
如果他们明年那三款车能接上力，把全系月销量稳定在6万台以上，再把毛利率做到18%这个行业公认的及格线……
那2026年整年盈利，这事儿，还真有戏。
话说回来，你觉得他们家明年那几款新车，能复制乐道L90的成功吗？还是说会踩坑？
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